FX168財經報社(香港)訊 據報道,美國總統特朗普週四連續第二天猛烈抨擊美聯儲,將美股2月以來最大的跌幅歸咎於美國央行,儘管他表示不會開除美聯儲主席鮑威爾。
特朗普週三曾說:“他們把貨幣政策收得太緊了,我認為美聯儲已經瘋了。”那麼美聯儲的貨幣政策到底是不是收緊了呢?事實是這樣的……
彭博報道,幾乎沒有跡象顯示利率阻礙美國經濟擴張之際,美國總統特朗普卻批評他親手挑選的美聯儲主席。
目前的利率水平正刺激經濟增長,“我想這點無庸置疑”,2017年一本談論美聯儲書籍的合著者Mark Spindel說。
其還指出,“特朗普想要各種形式的刺激措施--把財政政策、美元政策、貨幣政策發揮到極致。”
美國決策官員今年已上調基準利率三次,投資人預期12月再次加息的幾率超過70%。
官員逐步加息,讓通脹保持在2%左右的目標;而失業率則低於被視為與物價穩定一致的水平。這項成績部分是拜特朗普簽署的減稅和增加聯邦開支法案所賜。
然而,鑑於目前的經濟狀況,幾乎沒有證據表明,利率過於緊縮,如以下圖表所示:
(圖片來源:FX168財經網、彭博)
在美聯儲從2015年底開始的整個縮週期中,金融環境一直相對寬鬆。最近的股市下跌讓有些指標收緊,但仍處於長線區間內。
金融環境指數不僅衡量當前利率,還包括長期借貸成本、美元和信貸利差。換句話說,美聯儲政策利率穩步上升,以及對未來加息的預期尚未對整體經濟轉化為嚴峻的金融環境。
實際利率還在低位:除了通貨膨脹,貨幣成本也很重要。換句話說,極低的實際利率有利於借款人而不是儲戶。
根據Crane的數據,美國100家應納稅貨幣市場共同基金本週平均收益率為1.95%。扣除通脹因素後的12個月消費者物價指數上漲2.3%,顯示投資者在扣除通脹因素後的儲蓄所得為負0.35%。
因此,現在是一個借貸者的好時機,也是一個儲蓄者的壞時機,因為美聯儲的政策正以緩慢而漸進的速度收緊。
(圖片來源:FX168財經網、彭博)
利率沒有影響企業:據最新勞工部報告,2018年前9個月,美國平均每個月的就業人口增加20.8萬。美國獨立企業聯合會(NFIB)的小企業樂觀指數上月創下45年曆史上第三高的讀數。
當資本和勞動力支出強勁時,企業押注強勁的需求將使它們的業務得以盈利增長。數據顯示,幾乎沒有人認為利率正在削弱他們的商業前景
荷蘭國際集團(ING Groep NV)首席國際經濟學家James Knightley表示,鑑於經濟擴張的力度,進一步加息“並非不合理”。“現在要打擊美國經濟需要付出很大的努力。”
(圖片來源:FX168財經網、彭博)
校對:JOE
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