比特币的低潮期已经整整持续9个月。当领头羊比特币的价格出现剧烈波动时，与法币和资产锚定的稳定币开始变得活跃起来。
9月10日，纽约金融服务部(NYDFS)接连批准了两种基于以太坊发行的稳定币，分别是Gemini dollar (GUSD)和Paxos Standard(PAX)。二者与USDT相同，和美元保持1:1的兑换比例，其中GUSD的供应量是24.7万枚，虽然数量不多，但新发行的稳定币首次得到了监管部门的许可，同时取得相关审计机构的背书，在资金透明度和技术安全方面，比起财务状况让人琢磨不透的Tether，新稳定币对外披露了更多数据。
披露的数据
据BPM发布的独立审计报告，截止9月9日下午6:19，Gemini的账户余额中存有10万美元，报告中还称以太坊中发行的GUSD并没有超过存款余额，且适用于 FDIC”pass-through”存款保险，保额上限为25万美元。
同时，信息安全公司Trail of Bits, Inc.对智能合约进行了审计，发现2个高危漏洞，2个中等危害漏洞，4个低危害漏洞，以及一个信息相关的问题，发行方Gemini根据审计结果进行了整改。
目前来看，GUSD与PAX的主要盈利方式仍与发行量和流通量相关。
GUSD和PAX的白皮书及官网中均未发现“利率”的准确信息，因此外界猜测其稳定币的发行不涉及利率，但由于稳定币与美元实行1:1锚定，因此每发行一枚稳定币，都需要向银行账户中充入一美元。银行账户中的余额越多，据此获得的利率差也就越大。
虽然稳定币的发行量越多，发行方能够获得更高的利润，但是市场中的大部分交易行为仍集中在主流币种和其他ERC20代币中，从稳定币的特性来看，这种趋势很难逆转。另一方面，加密货币的遇冷，使投资人开始寻找新的投资产品。价格稳定，流通前景光明的稳定币成为目前比较有价值的投资标的。
背后的风险
2015年，加密货币交易所Gemini正式加入了纽约州“数字货币许可证制度”的监管框架，成为美国为数不多的“持牌交易所”。本次，GUSD的发行方同样是Gemini，有媒体报道，Gemini发行稳定币的想法由来已久。
本次获得政府机构的许可，是稳定币发展的一次里程碑，但是究竟能够达成多高的成就，外界却有不同的声音。
从监管层面看，这两种新稳定币的最大的特色即受到监管机构授权，披上了合法合规的外衣。但纽约州金融服务部只是一个地方监管部门，由于稳定币的发行涉及严格的货币监管，上级监管机构如美联储有可能对其作出不一样的判断。
从经济风险来看，GUSD的发行方Gemini将美元存款放在其纽约州银行的账户中，且适用于FDIC”pass-through”存款保险，此保险确实能够增加Gemini稳定币的信用，但是FDIC的保额有25万美元的上限，这意味着官方没有规定百分之百的存款准备或足额保险。
USDT在市值规模和流通量上，有着其它稳定币难以撼动的地位。但是地方政府监管机构对于新稳定币的许可，使其向标准化迈出了关键的一步，GUSD从发行之初，仅在Gemini交易平台中流通，已开始陆续在其他交易平台中上线。
按照USDT的发展路径来看，稳定币未来可能面临更加严峻的市场挑战。仅仅根据法币托管账户发行稳定币很难维持项目的生存，团队可能需要开拓一条全新的商业模式，而它将是一种更加困难和长期的道路。
从零到一，稳定币需要面对的还有“审计周期多久披露一次”、“如何长期保持透明度”等等问题，这些对于尚处于“试运行”阶段的GUSD和PAX而言，仍是未知数。
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