飞马旅是中国首家创业项目专业管理支持机构，旗下包括企业服务、飞马空间、爱创业众筹和飞马基金四大核心业务板块，每个业务板块下都取得了斐然的成绩。
有声Voice于上周有幸采访到了飞马旅的联合创始人和飞马资本的创始执行合伙人杨振宇先生，他对当前的创投形势、飞马旅的项目投资逻辑以及个人的一些投资经历等方面，集中作出了一些回答，有声Voice作出记录以飨读者。
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创投形势和投资决策
经历了15年的双创热和16年的资本寒冬，时间进入到17年，实体经济复苏，资本也开始活跃起来。数据显示，在2017年上半年共有1519个项目获得融资，新公司的获投率在最近半年也开始回升至31.74%。
对于这种情况，杨振宇表示2017年相比于2016年的确是有一个比较明显的回升，但远没有2015年的资本市场疯狂和火热。
由于创业公司上市进程的加快和资本退出渠道的通畅，原先一些致力于早期项目的资本开始在新三板里能够退市和转板的企业上寻求机会。
在杨振宇看来，投早期项目的基金在这两年来并未有所增加，成功率低和不如Pre-IPO阶段稳妥是其主要原因。
飞马旅坚持对优秀创业企业的早期服务和早期投资，他认为，虽然风险确实比较大，因为如此，坚持做早期投资的机构并不多，但早期创业企业特别需要扶持，做早期投资和早期服务就很有成就感。
对于投资机构来说，判断一个项目是否可行，大家考虑的维度都差不多，无外乎市场空间及成长性、采用的商业模式是否具有扩展性、核心竞争力、团队等等这么几个维度。
但关键在于判断能力，各家投资机构的投资逻辑、研究方向和投资阶段都有所不同，具体到投资经理等实际的操盘者上，每个人的认知能力和思维体系也都不同，这尤其成为判断早期项目的难点。
所以投资者的经验积累程度和可靠程度成为投资早期项目的最大仰仗，在没有数据和没有经过市场验证的前提下，如何拥有对项目的洞见性是一个成熟投资人的必备能力。
杨振宇表示，在这条道路上没有捷径可言，要通过不断地学习和保持对新鲜事物的敏锐性。
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投资者和投资人关系
杨振宇是天使投资人出身，对于创业者和投资人的关系问题他一度表现得非常谦逊。
他从投资人的角度出发，说创业者对他的意义意味着学习对象，在他们对他做项目陈述时，杨振宇是抱着学习的心来聆听。
彼此成就、相互学习是十分切合的词汇，杨振宇表示创业者同样也能从投资人身上学习到一些东西。向上或者向善是杨振宇表达得最多的词汇，这个构成了他和他的飞马旅对创业者的情怀维系。
鉴于一些VC对早期项目的参与度问题，杨振宇也表示了自己的一些看法。业内比较倾向的一般都是为创业者提供建议和统筹资源，尽力让创始人们去作决策、冲锋陷阵而不做过多的干预。这也是飞马旅长久以来所持守的基本原则。
此外，虽然在移动互联网快速发展的这几年里，诞生了诸多像饿了么、滴滴这样的现象级企业，机遇和运气也成为了创业者绕不开的话题。
但杨振宇对此表示，任何偶然性背后都是存在着必然性，需要辩证地来看待问题。优秀的投资人也是如此。
他举了曾投资饿了么、滴滴和映客的朱啸虎的例子，表示他是一个非常勤奋的人。每天依旧看足够多的项目，飞马旅给他推送项目，他也是挎着双肩包满怀热情地来参与。
知识的积累让他在新事物上具备足够的敏锐性，因此他的投资案例存在着必然性。
在杨振宇过去所操盘的案例当中，也有一些失败的案例。但杨振宇对这些表现得非常坦然，他对我们的表述是：作为一个投资人，你必须要明白并习惯这些风险的可能降临，风险与回报并存这是再正常不过的事情。
过去他在做个人天使投资的时候，在他的投资哲学里有一条“归零”原则，就是他每投出一笔资金就会将其归零，日后的所有收益都当作是奖励。
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云淡风轻与感恩提携
现在的杨振宇正在变得越来越云淡风轻，越来越期许遇到投缘的创始人。他如此感慨：对的创始人会拓展你的认知可能性，当然这也非常难得，挖到了就会像宝贝一样去呵护他。所以他一直持有一种感恩心，为能遇到优秀的创始人们时刻做好准备。
他和飞马旅另一位联合创始人袁岳的多年配合已成默契，袁岳富有激情善于表达适合出席各种场合。他则形容自己偏爱清静净，喜欢在办公室多更多的项目。
佛学中有讲心定方能生慧，他的办公场所位于飞马旅的顶层，有一张茶几，几张桌椅还有一盆盆栽，地板纤尘不染。
对于飞马旅和他个人的下步计划，杨振宇表示将一往如前：“我觉得还是要不忘初心，这是我所适合的，也能发挥我在过去经验的积累；第二个便是最重要也是最有意义的，就是能够帮助到一些优秀的创业者，是非常开心的一件事儿。”
| 关于杨振宇
杨振宇毕业于上海交通大学，1993年开始创业，创立桃园生物科技及康道生物；1999年创办互联网孵化器CIG。2001年，杨振宇和台湾《远见》杂志联合创办了《东方企业家》杂志，后来携程上市后，《东方企业家》还负责了《携程自由行》杂志的运营。
2007年杨振宇参与投资创办了驴妈妈旅行网，并担任该品牌所在公司景域国际旅游运营集团联席董事长。2009年，他创办3131电子商务园区及3131电子商务创新联盟并担任主席。他作为个人天使还投资了齐家网、慧评网、思路迪等企业。
2011年，杨振宇与袁岳联合创立飞马旅集团，现在担任飞马旅联席董事长、飞马资本创始执行合伙人。飞马旅培育及投资了包括安能物流、车来了、小熊尼奥、车置宝、易动传媒、言几又、一条、哒哒英语、冬雷脑科等在内的一批优秀企业。
从2008年至今，杨振宇担任上海交通大学教育基金会理事兼投资顾问小组组长。同时，杨振宇还担任上海交通大学世纪会（校友企业家联谊会）副会长和上海交通大学校友创业创投联合会副理事长等职务。
2016年，杨振宇在上海交通大学120周年校庆大会上荣获“杰出校友思源贡献奖”。
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