養老目標基金與常規基金的主要區別？

本文系頭條財經“理性投資，安心養老”活動參賽文章

1、養老目標基金採用FOF（基金中基金）的形式運作；

詳解：2017年9月，證監會公佈了首批公募FOF基金名單，南方、嘉實、建信、泰達宏利、華夏和海富通6家公司為第一批產品。

若談到養老目標基金與之前的FOF基金主要區別，除下文各條外，養老目標基金投資的子基金要求更高，應當滿足以下條件：

（1）子基金運作期限應當不少於2年，最近 2 年平均季末基金淨資產應當不低於2億元；子基金為指數基金、ETF 和商品基金等品種的，運作期限應當不少於1年，最近定期報告披露的季末基金淨資產應當不低於1億元；

（2）子基金運作合規，風格清晰，中長期收益良好，業績波動性較低；

（3）子基金基金管理人及子基金基金經理最近2年沒有重大違法違規行為；

（4）中國證監會規定的其他條件。

2、引進成熟的資產配置策略（目標風險策略和目標日期策略）；

詳解： 採用目標日期策略的基金，應當隨著所設定目標日期的臨近，逐步降低權益類資產的配置比例，增加非權益類資產的配置比例。權益類資產包括股票、股票型基金和混合型基金。（即比例不固定）

採用目標風險策略的基金，應當根據特定的風險偏好設定權益類資產、非權益類資產的基準配置比例，或使用廣泛認可的方法界定組合風險（如波動率等），並採取有效措施控制基金組合風險。採用目標風險策略的基金，應當明確風險等級及其含義，並在招募說明書中註明。（即比例固定）

3、費率優惠（認購費、申購費、管理費均有不同程度的優惠）

4、常規基金不能隨便使用“養老”二字。使用目標風險策略的養老目標基金會標明風險為“穩健”“平衡”和“激進”等。

詳解：其他基金名稱中已經包含“養老”字樣的公募基金，不符合要求的，基金管理人應當在 3 個月內履行程序修改基金名稱，“養老”產業投資主題基金除外。

5、基金公司要求高，具備一定條件才可申請（公司成立滿2年、研究團隊不少於20人、近3年沒有重大違法違規行為、公司治理健全等）；

詳解：鼓勵具備以下條件的基金管理人申請募集養老目標基金：

（1）公司成立滿2年；

（2）公司治理健全、穩定；

（3）公司具有較強的資產管理能力，旗下基金風格清晰、 業績穩定，最近三年平均公募基金管理規模（不含貨幣市場基金） 在 200億元以上或者管理的基金中基金業績波動性較低、規模較大；

（4）公司具有較強的投資、研究能力，投資、研究團隊不少於20 人，其中符合養老目標基金基金經理條件的不少於3人；

（5）公司運作合規穩健，成立以來或最近 3 年沒有重大違 法違規行為；

（6）中國證監會規定的其他條件。

若再進一步，據中國基金報，“同時擁有社保基金管理資格、企業年金管理資格和基本養老保險基金管理資格等三大養老金管理資格的基金公司共有10家公司。分別是富國基金、華夏基金、博時基金、工銀瑞信基金、嘉實基金、南方基金、海富通基金、招商基金、易方達基金和銀華基金。還有六家基金公司擁有一到兩個上述資格。這些公司運作養老金的經驗更為豐富。”

6、基金經理要求高，5年以上工作經驗，歷史投資業績穩定、良好等

詳解：基金管理人應當優先選擇具備以下條件的投研人員擔任養老目標基金的基金經理：

（1）具備 5 年以上金融行業從事證券投資、證券研究分析、 證券投資基金研究評價或分析經驗，其中至少 2 年為證券投資經 驗；或者具備 5 年以上養老金或保險資金資產配置經驗；

（2）歷史投資業績穩定、良好，無重大管理失當行為；

（3）最近3年沒有違法違規記錄；

（4）中國證監會規定的其他條件。

7、申購贖回方式可能不一樣，除定期開放式（博時養老）外，一般為“隨時申購，對應年限後可贖回”，具體參考每隻養老目標基金合同；

首次公開募集期間：認購份額的“3年持有期限起始日”為基金合同生效日；“3年持有期限到期日”為基金合同生效日的3年對日；

日常交易日：申購份額的“3年持有期限起始日”為申購申請確認日；“3年持有期限到期日”為申購申請確認日的3年對日；

無對日的，該月最後一日為到期日。若該日為非工作日，則順延至下一工作日。

8、最快2019年5月開始享受個人稅收遞延政策，能夠享受稅收遞延。

詳解：詳見本號文章

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