中联重科 机构调研纪要

1、公司对比三一重工谁更有优势?

您好!中联重科与三一重工都是装备制造行业的龙头企业以及湖南省的一张靓丽名片。行业内各大企业的体制、产品结构、财务状况及客户质量都不尽相同。2018年上半年,中联重科持续专注主业,坚持做精做强,受益于公司主导产品市场份额提升、高毛利率产品占比持续扩大、合同质量进一步改善,公司盈利能力显著提升,市场领先地位更加巩固,实现了公司高质量发展。

2、2018上半年净利润同比减23.63%,主要原因?

您好。归属于上市公司股东的净利润8.64亿元,同期减少2.67亿元,主要原因包括:今年和上年的净利润数据没有可比性。去年包含了环境股权交易的收益,今年是正常经营的收益;如果要比较就必须剔除2017年上半年环境股权交易的收益和所计提的资产减值准备,同口径相比,今年上半年净利润实现了大幅增长。

3、公司产品远销世界具体哪些产品,哪些国家?

公司上半年,公司实现境外收入16.41亿元,同比增长26.68%。公司主销产品包括混凝土机械、起重机械、桩工机械等。公司目前全球布局为 “两横两纵”。两横:从英、法、德到俄罗斯贯穿欧亚大陆,从中东、中亚、印度到东南亚贯穿亚洲新兴市场;两纵:从北美到巴西、智利贯穿南北美洲,从北非到南非贯穿非洲大陆。预计公司海外业务仍将保持较快增速。

4、公司2018年财务费用维持在什么水平?

考虑到公司有息债务及汇兑损益同比变动情况,2018年财务费用率预计较去年同期下降一个百分点。

5、公司在工程机械行业领域各有怎样的技术研发优势?

公司技术创新引领市场,研发创新成果显著。1、公司在国际标准领域获得新突破,引领中国先进技术转化为国际标准,公司是首家主导制定国际标准的国内工程企业。2、自主创新成果丰硕,四款产品上榜2018中国工程机械TOP50。上半年公司研发投入同比增长141%,也体现了公司更加重视研发创新。

6、公司正在研发的挖掘机有什么特色,跟三一、徐工有什么差异性?

公司挖掘机产品由国内和北美研发中心负责研发,公司的挖机产品定位高端市场,经过我们的市场调研,前景看好。预计2019年将上市。公司市场销售网络和渠道商落实工作已提前布局。

7、公司18年应收账款原值294.5亿,然后坏账准备61亿,最终账面价值233.5亿。在三一、徐工坏账准备都不超20亿。且公司去年已经把前几年的坏账已经清理的情况下。公司坏账准备为什么准备61亿那么高数值?

您好!公司2018年上半年计提应收账款减值准备1.12亿元,2018年上半年公司营业收入同比增长15.19%,应收账款期末余额较期初增长7.95%,应收账款减值准备余额61亿元,较2017年年底减值余额增加1.73%,应收账款减值准备余额增速远低于公司销售规模的增速。公司历史包袱已清理完毕。

8、公司的农机业务自从收购回来,年年亏损。今年在行情不好的情况下,营收更是下滑4成,毛利率4个点。想询问的是,1)公司不是出了很多4.0新产品,为什么毛利率还下滑严重?2)公司高管对农机扭亏有什么措施,具体什么时候可以扭亏。

您好!农业业务毛利率下降主要是受粮食作物价格走低、购置补贴政策调整等行业性因素的影响。 公司降本增效的措施包括: 公司更重视经营质量,不追求规模;公司严格预算管理,费用得到有效控制。 明年的规划:规模上做收缩,精减园区,降低运营成本;国家对高技术含量的农业机械补贴力度较大,明年公司将清理产品线,扶持盈利能力强、市场占有率高的产品;未来公司将推进符合国家发展方向的新产品的研发,对经营业绩会有所改善。 未来,随着公司农机业务不断优化产品结构、深化降本增效、巩固行业领军地位,以及行业走出低谷,公司农机业务将为公司业绩提供正能量。

9、股价长期低迷,公司管理层对公司股价什么态度,在市值管理方面,公司有没有具体措施?

公司高度重视市值管理工作,公司将聚焦主营业务发展,保持稳定的分红派息政策,良好的资本市场沟通,规范公司治理,使公司资本市场表现客观反映公司内在价值和发展潜力,为股东带来较好回报。

10、目前证监会鼓励上市公司回购或增持股票,公司会响应吗?

您好!公司积极响应证监会各项政策和号召,对于股份回购,公司会予以考虑。

11、工程机械行业复苏,但公司股价表现如些烂,是否贵公司前景不被看好?还是有潜在的利空?

公司股价由市场决定,公司不便予以评论。 公司2018年上半年业绩实现了比较好的增长,同时也是有质量的增长。公司产品综合毛利率上升至25.59%,较去年同期提升六个百分点以上,说明公司盈利能力显著提升;应收账款为233.51亿元,较年初同比仅增长7.95%,远低于销售规模的增长,说明公司销售增长不是来自于信用政策的放松。新业务首付比例超过40%,这说明应收账款质量明显好转;公司存货为76.89亿元,较上年末减少13.47%,说明公司各系列产品产销两旺,量价齐升;公司经营活动产生的现金流量净额为16亿元,同比上升128.93%。公司不存在应披露而未披露,对公司股价有潜在影响的信息。

12、公司股价太低了,管理层有无考虑回购上市公司二级市场上的股票。

谢谢关注,公司会考虑您的建议。 公司高度重视市值管理工作,公司将聚焦主营业务发展,保持稳定的分红派息政策,良好的资本市场沟通,规范公司治理,使公司资本市场表现客观反映公司内在价值和发展潜力,为股东带来较好回报。

13、证监会积极推动完善股份回购制度。公司会不会启动回购策略?

您好!公司积极响应证监会各项政策和号召,对于股份回购,公司会予以考虑。

14、请问公司有回购或增持计划吗?

谢谢关注,公司会考虑您的建议。 公司高度重视市值管理工作,公司将聚焦主营业务发展,保持稳定的分红派息政策,良好的资本市场沟通,规范公司治理,使公司资本市场表现客观反映公司内在价值和发展潜力,为股东带来较好回报。

15、询问一下公司的混凝土机械与起重机的订单情况?

公司目前订单情况很好,产销两旺,高于公司年初预期。

16、请问公司有专人负责投资者关系管理吗?近期有机构去调研吗?机构对公司的发展持什么看法?

您好!公司设有投资者关系专人专岗来负责投资者关系管理工作。 2016年下半年以来,随着工程机械行业的复苏,公司收入和盈利能力不断向好,资产负债表得以修复,受到资本市场相应的关注。近期的机构调研情况我们已在深交所平台披露,敬请查阅。随着公司业绩的不断向好,预计资本市场的关注将持续,我们将根据监管要求及时详尽地披露相关信息。 总体而言,券商分析师及机构投资者认同公司的发展战略,看好公司盈利的可持续性。券商分析师的详细观点属于独立第三方信息,公司不便引用及评价。

17、公司正着力打造工业互联网,截止上半年在该领域有何创新和突破?

智能制造驱动转型升级,加速数字化转型是公司上半年取得的主要成绩之一。公司打造工业互联网技术平台,筹备成立工业互联网公司,加速推动公司从“设备生产商”向“制造服务型企业”的转型。

18、请问公司高管对目前年薪是否满意?请问公司高管的收入确定的依据是什么?公司员工的晋升渠道怎么样?

您好!公司管理层的薪酬的确定须经公司薪酬委员会、公司董事会及股东大会审议并通过,并在定期报告中披露。公司重视内部人才的培养,有完整的考核评价体系,考评具体细节和标准属于公司内部信息。

19、公司的品牌宣传工作做的怎么样?有哪些成功的经验借鉴?

企业品牌和形象的树立是一个很大的问题,不局限于资本市场范畴。品牌宣传工作需要和公司实际情况相结合,公司的产品质量、销售规模、售后服务水平、公司治理水平和承担社会责任是根本。公司高度重视品牌和公司形象,砥砺前行。在国内和海外市场知名度高、品牌形象良好。如在2017年的《亚洲品牌500强》排行榜,中联重科凭借持续提升的全球影响力蝉联上榜,排名上升至131位。

20、请问贵公司现在有多少股份质押?

公司第一大股东和实际控制人无股权质押。其他股东股有部分股权质押,具体数据公司已在《2018年上半年报告》中披露。

21、目前公司有无并购目标?

公司聚焦主营业务,未来将本着提升核心部件生产能力、技术水平、市场、与公司现有业务有协同效应的原则在土方机械、高空作业平台、农业机械领域在境内外积极寻求并购机会。如有实质进展,公司将及时公告。

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