carleo
先說理論上的情況，再說意外情況吧。
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現在私募基金確實發展迅猛，目前在中國基金業協會備案登記的私募基金98000多隻，而私募基金管理人有24000多家，這樣龐大的隊伍，募集了將近12萬億的資金，並在運作和管理，而私募基金投資於證券市場、實體經濟，通過股票、債券、股權、甚至非標資產的應收賬款、保函等進行融資，手段豐富、產品多樣，且回報也是很不錯。
但是市場的放開伴隨的是現在經濟的不穩定因素開始顯現，從股市到債市最後到各類企業的自身情況等，而私募基金的違約的消息也開始逐步的在新聞中出現。
那麼，如果私募基金管理倒閉，按照基金法的要求，基金管理人的資產和基金資產是必須完全分離的，也就是無論管理人對外有債務關係，是不允許使用或者干涉到基金的資產的正常運作，這樣的話可以實現公、私分離，同樣也就不怕基金管理人倒閉的情況了，如果基金管理人不能實現產品管理職能（包括倒閉、併購、破產等情況），其基金資產必須予以成立新的管理人或者尋找新的管理人進行接管，而新的管理人需要召開投資人大會的方式選出，如果管理人不能管理基金，或者基金本身不具備繼續運作的可能，在報基金業協會的同時，由投資人大會同意交由會計事務所審計後清盤，清盤後按照資產比例予以返還和退出。
以上的政策制定的比較完備了，但是卻遇到了極端情況，就是如果私募基金的資產出現了問題，例如投資失敗，或者管理人、管理人的實際控制人等通過手段干擾了基金的正常運作，或者基金的運作和管理人發生關係導致管理人倒閉、跑路等問題，這個時候基金資產就可能會出現問題，那麼此時審計和清算應該不會起作用，這樣如果管理人們干擾了基金的正常運作，就需要上報基金業協會的同時，由有關部門確定是否涉及非法融資、非法集資等刑事問題，而報公安部門進行處理了。
理論上，證券投資基金投資的是證券市場，而股權投資基金等投資的是股權或者其他抵押權，如果基金本身沒有問題，行使抵押權利後，基金即便投資失敗抵押完備也可以予以清算，而如果涉及刑事問題就需要偵查後處理了。
總體來講，我國的私募行業發展形勢是非常不錯的，專業的管理人也非常的多，優質的資產還是很多的，但是監管的規定還需要繼續完善，託管銀行等職能需要完善，但未來私募是一個巨大的藍海。
