莊蘇穎
最近大家都在探討中國股市的底部，那麼我根據30年來中國股市牛熊規律做一分析。股市底部的五個特徵：1.市場特徵：⅓股票跌到5元以下，⅓股票價格在5-12元，高於20元的股票不足四分之一，百元以上股票不足10幾隻；股王茅臺價格是市場平均價的10倍（本輪價格應該接近500元），格力茅臺美的等白馬股的價格是市場平均價的2-3倍（本輪價格應該在20-30元）。2.政策特徵：停發新股至少1個月以上，救市政策接連出臺，不乏降低印花稅等王炸大招。3.經濟特徵：去槓桿已經完成，金融政策更加寬鬆，市場資金流動充裕，通膨壓力顯現。4.社會特徵：社會上很少有人再談論股票，持有股票的因為全部套牢也不再關心不再過問，甚至連證券賬戶的密碼都忘記了；大家該幹啥幹啥，該工作工作，曾經的老股民也早已金盆洗手、改邪歸正、戒賭戒股，股票成為人們遺忘的事物。5.外圍特徵：經濟危機已經過去，世界和平大局穩定，世界經貿關係和諧穩定，甚至達成新的世界經貿協議，構建了新的體系，世界經濟日益復甦。從以上特徵來看，本輪熊市遠遠沒有到底，且還早著呢。
無所謂132671103
明明是歸零，偏偏說成上漲100%，這些媒體是利用自己所謂的專業知識，混淆視聽，譁眾取寵呢——如果真的是上漲100%，為啥絕大部分投資者還是虧損的？
這篇文章的邏輯是：上證指數歸零，那是因為這個指數失真了，不夠科學；我們換個指數，不但收益率100%，而且還能從全球墊底的位置，上升到全球排名靠前的水平。
孔方兄還原一下他們的推理邏輯：選取深交所編制的國證指數，以2008年8月6日為起點，今年8月27日為終點，期間上證指數累計漲幅18.7%，平均年化收益率不到2%，比存款還低，實際上就是虧的；期間國證指數累計收益率高達101.34%，明顯高於上證指數。參見下圖：
不僅如此，拿著這個指數和其他國家和地區的股票市場比，我們大A股不但沒有落後，反倒大幅領先於全球：超過了所有歐洲和亞洲主要股市，包括髮達市場的德、英、法、加、日、韓等，也包括新興市場的巴西、俄羅斯。
好的，這就是這家媒體的表演了。孔方兄也談談自己的理解。
普及一下，這個國證指數是什麼。深交所公佈的數據顯示，這1000只股票選取的是，剔除ST、*ST的股票，剔除重大虧損（這點很重要）的股票，剩下的股票當中，選取是A股成交最活躍的（具體指標很複雜，但大概方向是這樣）、市值最大的前1000只股票，納入指數。
這樣的指數，市值上是相當於將三分之一（A股總計3000多隻股票）最好的股票組合選了出來（成交越活躍的股票，通常都是漲得最好的股票），然後拿最好的股票的漲幅，來說整個市場的漲幅，這能代表市場的全貌嗎？那買另外2000多隻股票的人，虧損的就不算數了嗎？
更何況，A股牛短熊長（而成熟股市都是熊短牛長），隨機加入到股市，虧損的概率是遠遠大於收益的。就以這個國證指數為例。2015年水牛行情時，指數一度高達6431點，現在則是3309點，累計跌幅49%，而同期上證指數跌幅為48%，實際上國證指數表現比上證還差勁，它怎麼選擇性忽略？
別玩這些數字遊戲，股民賬戶的收益率，最具有說服力。
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孔方財經
只要專注於在數字上做文章，別說收益百分之百，收益百分之一千也是可以做的。譬如十年前購買了茅臺股票，放在手中一直不動，那麼，到現在，怎麼說也可以是幾倍收益了吧，而不是百分之百吧。再如近期的“活死人股”——樂視，竟然走出了一個十二天翻番的神行情。如果在瘋漲時的兩元買入，現在已經百分之百的收益了。
問題的關鍵在於，買股票不是買國庫券，定期五年的，買了後就要等五年才能見到收益（國庫券也能轉讓了，但穩定性還是要好得多）。股票最大的樂趣，也是最大的風險，就是頻繁的買進賣出。正是頻繁的買賣才造就了炒股的精彩和驚險，才會吸引那麼多人的參與。如果也是死水一團，買入一隻股票後多少年不動。那麼，股市還怎麼活起來、動起來呢？
股市一活一動，就必然會有人賺錢、有人虧錢了。而A股呈現出來的是絕大多數人虧錢，極少數人賺錢。這種現象，從上交所近日公佈的一組數據就不難看出。數據顯示，
截至2017年年底，滬市共有1.95億投資者，其中個人投資者，也就是散戶貢獻了相當於機構投資者5倍的交易額，佔到了總交易量的近八成，但只收獲了不足機構30%的盈利，在總盈利規模的佔比中不到一成。而這裡所說的個人投資者，也就是散戶，佔全部投資者的比重為99%。99%的投資者只獲得市場收益的10%，能說他們的收益回報率100%嗎？所以有百分之百，是因為有機構、牛散等收益超過了百分之千，有大股東套現不斷。把這些收益加在一起，然後與投資者的戶數一除，當然是百分之百的回報率了。
這樣的回報率，對散戶來說，除了辛酸不就是淚嗎？怎麼可能出現媒體所說的百分之百收益這樣的結論呢？可以這樣說，八成以上的股民一定會對這樣的結論感嘆——我又被收益了，而且是百分之百的收益。，
譚浩俊
歸根到底，還是一個數字遊戲，既然市場指數編制的方式不同，而選取不一樣的標的樣本，選取不一樣的參考指標，實際影響效果也會大不相同。實際上，對於樣本的篩選確實非常關鍵，如果把雲南白藥、貴州茅臺、萬科A、格力電器、美的集團、片仔癀等上市公司列為一個指數範疇之內，那麼這些年來A股市場不僅沒有出現下跌，反而出現數倍的漲幅。然而，關鍵問題在於，A股市場的指數，本來應該代表著多數股票的走勢表現，而若市場指數僅僅反映的是極少數股票的表現，那麼市場指數的參考意義也就不大了。由此可見，對於A股十年實際收益率超過100%的說法，只是給A股過去十年的走勢潤色，實際上A股市場十年來真正賺錢的人不多，虧錢的人非常多，而股民的真實感受，往往也是最真實的反應，A股十年究竟是上漲還是下跌，參與其中的股民應該最有話語權。
郭施亮
十年歸零是指數回到原點，收益100%是總體收益，而投資者卻虧損嚴重，這裡面的原因值得深究:
一是收益100%以上是指在2008年買入股票，到2018年一直持股不動的投資者，收益有可能達到100%甚至以上，而且得持有好股，如果持有垃圾股，仍然達不到100%。比如我計算過中國銀行的走勢，如果持有10年，股票差價和分紅的錢加起來，確實達到了100%。但這是對於有能力的機構和老股民來說的，對於中途進場的新股民和操作水平一般的股民來說，更多的是虧損。所以，投資者才對股市比較憤恨。作為股民來說，也應該清醒的認識到價值投資的重要性，選好股後，減少操作次數，避免高吸低拋的情況出現。
二是收益達到100%指數不應該歸零，指數應該有一定的上漲幅度。那麼為什麼指數反而歸零了呢？大盤藍籌股沒有有歸零，就只有小盤股和新發行的小股拉低了指數，也就是說大部分新股和小盤股是低於2008年的指數的，而普通投資者大部分買入了這些股，所以才損失慘重。從這一點上來說，高速發行的這些股，表現很差。監管層是不是也應該考慮下，在做到服務實體經濟的同時，也考慮下新股發行的質量問題。有些不良公司只為了上市圈錢，上了市就業績大變臉，給投資者造成損失。服務實體經濟的手段很多，比如減稅，光靠股市融資無法徹底解決中企業融資難的問題，為什麼非要讓股市承擔如此之重呢？中國股市不是垃圾桶，什麼都裝！
三是股市的功能應該發生變化了。既然收益能達到100%，肯定就有受益的，毫無疑問機構和少量的投資是受益者，大部分投資者是虧損的。中國股市成立的初衷是解決企業融資難的問題，三十年過去了，企業融資難的問題早就過去了，股市的功能也應該發生變化，股市應該成為老百姓投資理財的場所。要想成為這樣的場所，就應該改變股市的功能。
總之說，這個說法很沒有說服力，只能引起老百姓的反感。
以上是小不點的感悟，有不同意見可以留言討論，喜歡的請點贊支持，謝謝！
小不點333
A股是否如上證指數反映的那樣十年如一夢呢？從指數看的確歸零。那麼具體情況怎麼樣呢？
首先給大家看看，我統計的數據：
我剔除了2017年之後上市的，因為只上市一年，沒有太大的意義。具體情況，大家也清楚就是打新股就像中獎了一樣，因為中籤可以連續多板，翻個幾倍很容易。因此不做統計。
個股總數為：3036
從表格中可以看出:10年中漲幅大於100%，也就只有997只股，其中還包含有2015-2016年上市的個股160只。之所以把2015-2016年新上市的個股單獨列出，主要是2015年之後上市的個股很容易翻上幾倍。因此如果997只剔除掉160只，只剩下837，比例為27.5%
而且從圖表中，可以明顯看出，10年（漲幅<50%）比例為0.52.大部分個股漲幅小於50%。這數據很可悲
2008年我國的GDP為31.95萬億元，2017年GDP為82.71萬億元。增幅達到了159%。GDP的增幅遠遠超過股市
給大家看看房價：
北京、上海、廣州等房價漲幅超過500%。只要10年中買房子都比在股市裡強。當然也有個股強的。比如伊利股份、雲南白藥等。漲幅遠遠超過房價漲幅。但是這種股佔比太小，不容易選對拿準。而房價是普漲的。
2008年M2為47.5萬億，2018年M2為167.68萬億，A股的增長幅度小於貨幣增長幅度。更不用說通貨膨脹，因此如果在A股中沒有選對股，通貨膨脹就吞噬了我們的利潤。
其實即使增長幅度有100%，也沒什麼大不了的，因為中國的高速發展，投資其他的利潤遠遠高於投入股市。畢竟選對個股非常重要，比例又非常的小，所以中國股民很受傷。
好了今天就暫時講到這裡，即使證券報上題目很醒目。但是沒有太大的意義。事實上中國股市自來絕大部分股民是被收割的
希望大家可以關注我或者私聊我。股票問題，可以互撩
晚睡以防
就算十年漲倍那十年物價漲多少，，大A股投資者長期不動和物價上漲比還是輸，並且股民有多少十年不動，都是頻繁交易了輸褲衩都沒了，這就是A般圈錢本性造成的
tiancai3
今天二套一專家說A股十年未漲，主持人立馬說由於時間限制……就不讓說了，導演那估計有規定，趕緊讓主持人叫停
y123872393
小馬要過河，小松鼠說危險啊，小河淹死了它的松鼠兄弟；老水牛說小河太淺了，才沒到它的腳背呢！小松鼠錯了嗎？老水牛錯了嗎？實際上它們都沒錯，它們都是如實講述而已。這個故事說明，同一個事情，不同的角色很可能會有不同的境遇。
股市是不是十年歸零？我作為二十年老股民深有體會。首先，以市值衡量，這十年成長有目共睹。其次，市場制度化探索，這十年也不是原地踏步；期間雖然允許有一人開十個以上戶頭、場外配資監管失控、熔斷制度探索等非常失敗的政策措施嘗試，但總的來說市場治理還是在非常曲折中進步的。
但是，最關鍵的是，作為以分配為主要功能的股票市場，這十年其實對絕大多數參與者，是噩夢。絕大多數散戶，虧損累累；大多數機構投資者，也難逃虧損。市場到今天，更是地雷頻發，參與者無不戰戰兢兢、如履薄冰，生怕不幸踩雷。這樣的市場，對大多數參與者來說，又豈是簡單一個歸零就可以交代的！
所以，我的結論很清楚：股市在這十年，不是歸零，是深坑啊！！！
老申拋磚
但從指數上來看的話我們的A股確實在十年有“歸零”跡象，但是從內在的具體數據和大部分個股的漲幅收益來看，絕對不會有零增長的現象！
要知道雖然指數上看我們是沒有增長的，但是從體量上來看我們還是有著巨大的進步，並且從整個A股的上市公司數量來看，也已經達到了3600多隻個股，比10年前的數據遠超了不少！過去的十年裡來看，A股的上市公司數量增加了一倍，上市總市值增加了兩倍，並且國際化的大門又在越打越開越開，因此如果說十年間A股沒有作為，那其實是騙人的，數據不會撒謊！
這就好像是一個簡單的數學論證問題，而我們所得出的結論不可以僅靠單一的數據，要結合來看！就像一個發育中的男孩，十年前180斤，十年後還是180斤，但是你不能說他沒變，十年前的他身高170，體重180斤明顯屬於肥胖，十年後的他長大成年了，身高190，體重180， 你還能說他肥胖嗎？所以現在的A股也是同樣的道理！
從資產收益的數據來看，滬深300的十年收益率為97.5%，上證50的十年收益率為58.47%，而創業板成立至今的收益達到了75.28%，對比媒體說的收益率超過100%其實是正確的！而大部分的散戶卻為什麼實行了虧損的收益呢？其實和他們的操作頻率有關！過分的短線操作，過分的投機操作，使得散戶的盈虧比不上持股10年不動的收益！
過去幾年，中國的散戶年換手率大約在10倍左右，如此頻繁地換手，一定是低賣高買的結果，因此，投資回報率就會很低，或者虧損。
即便是國內的公募基金，年換手率也高達4倍左右！由於多通過零售市場來獲得個人投資者的資金來源，這也決定了投資回報率不會太高，因為零售客戶多數都會比較頻繁地申購贖回，使得基金經理的投資策略也會偏向短期化。
但巴菲特所管理的基金年化換手率只有0.1倍。 所以這樣一比較，你就會知道問題出在哪裡了！
