08.13李志林—忠言午評：土耳其里拉崩盤，全球股市均遭殃
美國在7天內，相繼對伊朗、俄羅斯、土耳其三個地區大國進行制裁，顯示其仍把中東作為首要利益。
上週五，土耳其里拉崩盤，引發週五美股跌0.77%，英國、德國、法國股市大跌0.99%、2.03%、1.71%。今上午日股跌1.6%、港股跌1.73%。里拉的崩盤，使新興國家匯率暴跌，今俄羅斯盧布暴跌2.3%，南非蘭特暴跌10%，觸及兩年的新低，墨西哥比索暴跌2.43%。
儘管土耳其實際上在6月以來進行了多次加息，但是總統埃爾多安似乎仍然執著於非正規的貨幣政策，並且在6月的大選後有持續干預貨幣政策的傾向，這使投資者不安。而近期美土關係交惡，美國製裁土耳其的消息，就成為了壓死駱駝的最後一根稻草，導致了近期里拉的大幅貶值，對於新興經濟體產生了一輪新的衝擊，也使得市場對於歐洲銀行業是否會發生債務危機，產生了擔憂。
如果土耳其財長兌現承諾，迴歸正常路徑，那麼土耳其目前的危局有緩解的可能性。而從2013年以來，新興經濟體整體的穩健性是有所回升的，因此，基於此情形下土耳其的困境引發新興經濟體系統性風險的概率不大。但是，如果土耳其與美國關係進一步緊張，繼續採取非正常手段應對外部衝擊，不排除土耳其喪失外部融資能力的可能性。如果外債違約等極端情況發生，可能導致風險向新興經濟體，甚至是歐元區蔓延，需要我們未來進行持續觀察。
如果里拉貶值拖累歐元貶值，可能加劇美元走強壓力。美元走強將新興市場通脹壓力，使其可能不得不進行貨幣緊縮。2018年6月，印度、菲律賓、捷克、阿根廷、土耳其均進行了加息，8月，印度、菲律賓、捷克再次加息。利率上調將增加企業和居民部門債務成本，這將反之給經濟造成下行壓力，新興市場的基本面將受到衝擊。
問題是，土耳其里拉崩盤對中國的影響如何？
商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育近日表示，土耳其貨幣危機已迅速傳染全球金融市場，預計該國貨幣危機還將持續一段時間。在金融市場的非理性羊群行為下，離岸市場人民幣匯率、港股、乃至A股等都有可能受到幾天傳染衝擊，但其真實衝擊不會大，也不會持久。畢竟，土耳其對中國來說不算大國，與中國的貿易規模也不算很大，中國也沒有如同歐洲銀行那樣持有那樣鉅額的土耳其債權。
受外部消息的影響，今大盤26點，2769點，金衝高2點，到2771點，就震盪一路向下，最低2744點，午前收2746點。上證50和滬深300跌幅最大，我2.24%和1.85%。上證綜指、深成指、中小板、創業板跌1.73%、1.42%、1.26%、0.78%。個股漲跌比：179：:1182,301:1697。21股漲停，8股跌停。成交量1700億，量萎縮。
只要土耳其里拉崩盤不蔓延到歐洲債務危機，那麼，A股經受住衝擊後，還會恢復原有的走勢。
上週市場震盪反彈，一方面源於政策層面邊際寬鬆持續釋放積極因素；另一方面市場情緒得以修復。此外，14 家基金公司獲准發行養老目標基金，將為市場帶來中長期資金，市場情緒獲進一步緩釋。不過短期看，市場仍無法轉變存量資金博弈的格局，市場或難有持續震盪向上的行情，仍處底部重構過程。
流動性邊際改善將利於成長股估值修復中期成長股方向不變。經濟處於轉型期，堅定做好去槓桿工作，下行壓力難免。然而，經濟下行伴隨著穩健的貨幣政策，流動性保持合理充裕，有望驅動無風險利率下行。成長板塊，尤其是代表經濟發展方向的高新技術行業，如 TMT 和高端製造(半導體、軟件、芯片、 5G、新能源等)，一方面受益於經濟結構調整，同時又受益於無風險利率下行，有望成為未來重點配置方向。
據媒體消息，指數提供商富時羅素CEO Mark Makepeace公開表示，如果富時羅素決定下個月(9月)將中國內地股票納入其旗艦指數，其對中國內地股票的權重可能高於競爭對手MSCI。
據券商人士測算，根據目前該指數約1.5萬億美元的規模，理論上有望給A股帶來5000億美元以上增量資金，按照目前匯率計算，約合人民幣3.42萬億元。那麼，就能較大程度改變目前的低迷狀況，對A股現有的1.41億股民而言，這些增量資金將對他們的股票賬戶帶來積極影響。
據富時羅素介紹，追蹤全球性股指和新興股指的被動型基金中，有大約40%使用其編纂的指數，其餘的使用MSCI明晟的指數。
MSCI指數第一階段，A股中234只股票已在今年6月被納入，納入比例為2.5%。第二階段，在8月季度指數評審通過後可將納入比例上調至5%。8月季度指數評審時間為8月13日，生效日期為9月3日。這些A股約佔MSCI新興市場指數0.78%的權重。考慮到MSCI納入因子提升，A股與海外市場聯動性將會加大，近期外資可能更青睞A股市場。從長遠來看，MSCI完全納入有望帶來2.3萬億元人民幣增量資金。據週末媒體報道，QFII的持有A股資金，已經超過了保險資金，接近於公募基金，達到A股總市值得6.6%，今後還將繼續擴大。
因此，在管理層沒有推辭實質性的振興A股的舉措前，市場想回到正常軌道，很大程度上，取決於外資入市ID額數量和速度。儘管讓外資來抄中國股市的歷史大底，是件很殘忍的事情。
在此之前，人們只能精心挑選並波段運作部分個股。
下午管制大盤能否收在2730點之上。
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