02.22 李志林：假期外股暖洋洋，節後如期開門紅

02.22李志林忠言—午評：假期外股暖洋洋，節後如期開門紅

2月上旬的大跌，令節前A股一片蕭瑟，籠罩著恐懼氣氛。儘管歷年春節前買股票者節後都能收穫大紅包，但市場還是擔心長假期間美股大跌，會拖累節後股市。所以，節前最後一個交易日，成交量只有2368億，比擴容450只新股前的去年春節前的2698億，還少了330億。

豈料，春節期間，美股、歐股、港股一片暖洋洋，港股更是有三天大漲670點、298點、380點，便激發了期盼狗年旺旺的投資者的熱情。

在隔夜美聯儲會議公佈、美股跳水跌166點、今港股開盤大跌433點情況下，首日A股還是開門紅。大盤高開38點，3237點，探低3234點，便一路向上，最高3262點，午前收3261點，大漲1.95%。深成指、中小板、創業板也大漲2.07%、1.8%、1.88%。個股漲跌比,1212：69，1739:124，多方碾壓空方。25股漲停，12股跌停，均為深股。成交量1993億。

從盤面上看，節前買股者再次收穫大紅包，節日期間的所有消費，均可向股市報銷，主要是向節前避險退出今迴流股市的資金報銷。上午，影視動漫、地產、航空、旅遊、酒店、化工、稀有金屬股居板塊漲幅榜前列，沒有出現大盤股領漲、多數股疲弱的情況，白線與黃線靠得較近，超跌的中小盤股強勁反彈，大面積地跑贏大盤。

由於A股短期回調較充分。中期向上趨勢不變。雖然市場修復還需時間，但著眼中期，逐步進入春生時節，市場方有反彈空間。

市場整體短期平穩向好，主要是基於風險偏好的修復和節後資金面邊際改善。

首先，宏觀經濟穩中向好，為A股的興旺打下了堅實基礎。

其次，上市公司盈利能力顯著回升，增強A股市場興旺的內生動力。截至2月13日，按照最新公佈日期計算，滬深兩市已有2540家上市公司公佈了去年全年業績預告。從預告類型來看，業績預喜公司共1866家，佔比達73.4%。其中，預增863家，續盈199家，扭虧179家，略增625家；業績預減214家，略減260家，預虧174家(包含139家首虧，35家續虧)，其餘26家則為不確定。從預告淨利潤同比增長上限來看，將有239家上市公司年報業績實現翻番。

從行業來看，受益於供給側結構性改革的持續深入，鋼鐵、煤炭、有色等過去嚴重虧損的傳統週期性行業2017年的業績改善十分顯著。

第三，外圍股市良好表現為A股市場的興旺錦上添花。在中國股市春節休市期間，美國標普500指數和道瓊斯指數累計大漲均超4.3%，分別是5年來和2016年美國大選以來的最佳表現。美國股市創出五年來最大周漲幅，意味著前期連續暴跌的陰霾正在逐漸消散。港股市場的良好表現，為節後A股營造較好的外部環境。

第四，增量資金不斷進場昭示A股市場“人丁興旺”。今央行重啟逆回購，僅投入資金3500億。

狗年是A股入摩的元年，根據中金公司估算，2018年MSCI納入A股帶來的資金流入規模在150億美元-200億美元左右。從此前韓國納入MSCI指數的經驗來看，入摩帶來了較長期的牛市行情。韓國股市在首次被納入後的三年裡股指上漲65%。

第五，今年是改革開放40週年，昨晚新華社髮長篇文章，強調高層“改革再出發”思想。預計，節後至兩會前後，供給側改革、國資改革、混改、自貿港、科創又將提上議事日程。這對許多跌到了相當於2014年2000點股價水準的中小盤、中低價股來說，一旦契機來臨，將會有很強的爆發力。

所以，2018年將是價值、成長雙輪驅動，二線藍籌股、中盤股的機會更多一些。

但是，3月10日美國再次加息可能性很大，美國將對中國的鋼鐵、鋁製品的進口實施嚴厲措施，外圍股市將波動不斷，會增加今年的春生階段的操作的難度。

由於成交量未能跟上，今不會超過4000億，因此投資者一是要控制倉位，而是要勤做波段，積小勝為大勝。

今明兩天大盤的主要任務是：收在3230點之上。