03.13 李志林：創業板大漲後休整，滬指走勢依然疲軟

03.13李志林—忠言午評：創業板大漲後休整，滬指走勢依然疲軟

今消息面上，國務院推國家機構改革方案，銀監會保監合併，變一行兩會；證監會有關A股對接新經濟改革方案已形成；農行定向增發千億；上週IPO終止11家，今年共終止55家。隔夜美股跌157點。

受兩會各項利好鼓舞和外圍市場回暖提振，尤其納斯達克指數反彈再創新高，昨日創業板指成交量放大至到1222億；而上一次創業板指成交量超過1200億則是在去年9月初創業板指反彈觸頂的時候。短期能量釋放過大。

由於創業板已經四連陽，春節後13個交易日最大漲幅15.5%，從最低點1571點算起，已上漲21%。而同期上證50僅漲1.9%，滬深300漲4.37%，上證指數漲4.19%，深成指漲8.61%，中小板漲9.18%。創業板漲幅遙遙領先，預示積累了豐厚的獲利盤，許多個股大漲了30--50%。因此震盪洗盤、休整，清洗獲利盤，勢在必然。

今大盤低開2點，3224點，衝高3333點後，一路震盪回落。最低3315點，午前收3319點，跌0.23%。深成指、中小板、均跌0.16%、0.25%，唯創業板1863點後探底後翻紅，收1882點。個股漲跌比：381：:80,676:1177。28股漲停，2股跌停。成交量2887億，比昨上午減少近1000億。

節後中小盤新經濟股、成長股的反攻，來自基本面與催化劑的共振。一方面，經過一年多的估值消化，成長股的估值已經回落到合理區間，而一些個股的估值與增速已經不輸於白馬股；另一方面，春節以後一些政策上的變化，成為觸發成長股上漲的催化因素。成長股的春天方興未艾，仍需積極擁抱新興產業龍頭。

近期，美股代表新興產業的納指再創歷史新高，代表週期產業的道指仍與高點存在較大偏差。從全球各資本市場資源配置取向看，新興產業得到市場共識，誰掌控高科技產業話語權，誰才會在全球貿易戰中把握主動權。全球資源都在向科技產業配置，對A股科技春天到來，勿猜疑，勿猶豫，不為大盤短期調整所幹擾，咬定“四新”高科技產業不放鬆。操作上，輕指數、重個股，逢低關注“獨角獸”四大行業、軍工、國改及二線藍籌，迴避政策利空股。

昨日滬深兩市繼續放量上行，成交金額逾6000億元，為本輪反彈以來新高。不過從主力資金流向看，據數據顯示，昨日滬深兩市總體流出約92億元，近5個交易日內，主力資金累計淨流出約344.68億元。上證50指數的成交量只有創業板的三分之一，表明去年熱門的大盤藍籌股和白馬股遭到了市場的冷落，報團取暖的機構繼續在溫和地“多殺多”，利用反彈機會調倉換股。機構，尤其是私募基金“去弱留強”的態度，十分堅決。

今在農行增資消息影響下，許多人預期銀行股會大漲，但結果讓人很失望。除農業銀行受H股帶動漲2%以外，工行、建行、中行在昨跌1%之後，今也僅漲幾分。主要是銀行股的業績成長性只有2-3%，太低了。保險股、券商股、白酒股等大盤股均持續下跌。

創業板指數持續反彈，而主力資金卻大玩高拋低吸，對於這一現象，市場人士表示，首先資金仍是緊密圍繞創業板的，這是因為創業板指經過兩年多的調整，幅度和時間均較為充分，月線指標也呈現出明顯的修復，未來的上漲時間和空間可以看得樂觀一些；其次，資金對於創業板還是略有分歧的，上一波調整產生較大的套牢盤，每一次拉昇必然伴隨巨大的拋壓。同時，創業板內部也是一個不斷輪動的格局。因此出現上述現象。

最近進入創業板的資金主要是遊資和私募基金。私募的調研風格已經轉向了一個月左右。從私募調研的情況來看，2月私募機構對創業板的關注度大幅上升至36.84%，創近半年以來的新高；而中小板關注度為46.32%，相比上月略有下降；值得注意的是，主板的關注度則滑落至16.84%，創2017年以來的新低。值得注意的是，今年私募調研次數前五的個股都是中小創公司。

其中在今年2月份，億帆醫藥獲得了32傢俬募機構的調研，衛寧健康獲得了31傢俬募機構調研，另外博濟醫藥、羅萊生活、中順潔柔、盈趣科技、晶盛機電、辰安科技等公司也獲得了超17家以上的私募機構的密集調研。2月私募共同調研的上市公司超八成屬於中小創板塊，其中超過10傢俬募機構調研的14只個股全部屬於中小創板塊，中小板和創業板的上市公司分別有9家和5家，且超半數都是電子和計算機等科技行業。

證監會完成了A股對接新經濟的方案（公眾號：李志林），微信經紀公司上市開綠燈，已明白無誤地顯示政策取向，已經由去年的大盤股、白馬股，轉向了中小盤新經濟股、高成長股。由此必然帶來市場風格的轉換。創業板領漲，也必然迴帶動主板超跌的高科技股、高成長股、國改股、重組股、低價股的上漲。

因此，人們應該歡迎大盤股橫盤搭臺、中小創領漲的新格局。

下午關注個股漲跌比是否向多方改善，成交量能否在5000億以上，創業板成交量能否到達1000億。