5月28日，股转公司完成新三板分层调整，940家企业正式成为新一批创新层企业。其中，多达815家企业连续两年进入创新层，占比高达86.7%，而在2017年，1329家企业入围创新层，628家连续入围，占比仅47.25%。
连续入围创新层企业比例的大幅提高，与去年12月22日股转公司对创新层标准进行的改革不无关系。
在创新层的维持标准中，股转公司删除了净利润、营业收入、市值等全部3项差异化维持标准，并删除“最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%”的条件。
企业只需要满足“合格投资者人数不少于50人”及基本的合规合法与财务正常的要求，即可连续入围创新层。
这一变动不仅让“维持”企业占比大增，也让创新层的“水分”增多。
据东方财富Choice数据库，在815家连续入围的创新层企业中，多达317家不满足任何一条创新层标准，也就是说，如果不存在“维持”标准，今年真正满足创新层的企业仅有623家。
近半年，证监会、股转领导至少4次公开提及“推进新三板精细化分层”，最近一次在3天前，股转公司副总经理隋强表示，今年将推进新三板市场精细化分层，同时匹配差异化的制度安排，包括交易制度、投资者适当性管理、信息披露、监管安排等。
如果监管层能够兑现“诺言”，那么精选层企业将很有可能从创新层中“优中选优”。
剔除317家不满足任何一条创新层标准的创新层企业，千千统计发现，只符合一个标准的创新层企业分别有340家（标准1）、120家（标准2）、23家（标准3）；符合两个标准的创新层企业分别有76家（标准1、2）、47家（标准1、3）、6家（标准2、3）；符合三个标准的“三好学生”有11家（见附表1.）。
此外，连续三年入围创新层的企业共有469家，而同时在此次分层种符合两个以上标准的有75家（见附表2.）。
469家连续三年入围创新层企业中，做市企业267家，净利润在5000万以上企业110家（见附表3.），36家企业净利润超1亿元。2015-2017年三年净利润复合增长率超100%的企业有54家，6家净利润复合增长率超300%。
这批符合官方优秀标准、表现相对持续稳定的企业，或将成为未来精选层企业的储备池。
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去年12月22日的分层制度改革主要有三个方面内容：一是在创新层准入条件的差异化标准中，调减净利润标准，提高营业收入标准，新增竞价市值标准；二是在创新层准入条件的共同标准中，增加合格投资者人数要求；三是创新层维持条件改为以合法合规和财务政策为主，同时增加合格投资者人数要求。
创新层的三个标准，满足其一即可：
（一）最近两年的净利润均不少于1000万元（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）；最近两年加权平均净资产收益率平均不低于8%（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）；股本总额不少于2000万元。
（二）最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%；最近两年营业收入平均不低于6000万元；股本总额不少于2000万元。
（三）最近有成交的60个做市或者竞价转让日的平均市值不少于6亿元；股本总额不少于5000万元；采取做市转让方式的，做市商家数不少于6家。
共同条件中的融资和股东指标：
最近12个月完成过股票发行融资，且融资额累计不低于1000万元；合格投资者不少于50人。
附表1. 140家满足创新层标准2个以上企业名单：
附表2. 75家连续3年入围且目前满足2个以上创新层标准企业名单：
附表3. 110家连续三年入选创新层，且2017年净利润超5000万元企业名单：
文 / 肖玮 徐慧
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