从今年2月份以来，上证指数只用了5个月，就从3587.03点高点，跌到最低2691.02点，最大跌幅达22%！
与此同时，相信你也在新闻报道、券商研报等多种渠道中接收到一个讯息：A股正处于历史底部。
比如西南证券近期表示，当前A股多项指标已经处于历史低位，指数整体进入底部区间，投资价值已经凸显。
不过，单看指数点位，目前上证指数的位置明显不是历史最低，毕竟指数还有1000点、2000点的时候。
我们再看一组数据。
10年前的今天，上证指数收于2910.29点。
10年后的今天，上证指数仍然在2900点徘徊。
对此，你怎么看？
1
美国十年长牛，但上证指数原地踏步，十年前的2800点和今天的2800点一样吗？
答案是否定的。
衡量股票指数股价高低不能用机械、静态的方法，应当根据上市公司行业前景、利润增长和净资产的增厚来动态地调整参照基准。
目前最常用的指标是市盈率和市净率。
我们观察上证指数历年来的市盈率走势就会发现：上证指数不仅比10年前便宜，而且比历史上大多数时候都要便宜。
最新数据显示，目前全部A股的市盈率为14倍，市净率为1.6倍，均处于前10%的分位，即A股历史上只有10%的时段估值比目前要低。
当前的市盈率水平已经接近2008年后市场底部的水平，当时A股市盈率为13.2倍；从市净率的比较来看，A股底部特征更加明显：历史大底2005年的998点前后市净率就在1.6倍，与目前持平。
当前A股已经与A股历史上前四次大底部处于同样低的区域，大幅低于美国标普500指数的24倍，甚至远远低于印度、巴西等新兴市场。
可以说，从估值角度来看，无论是横向与全球资本市场比较，还是纵向历史数据相比，目前的市场估值肯定是处于一个很低的位置。
2
那意味着可以抄底了吗？
答案仍然是否定的。
你以为的抄底是这样的：
但它其实可能是这样的：
事实上，底部代表的是“低估区域”，而不是某个特定的点。即便是在2011~2014年所谓的底部，也熬了三年才走出来。也就是说，后市还将震荡反复。
从两三年长周期的维度来看，企业盈利、估值、换手率、交易量、产业资本等可以看出市场正在形成底部。
比如，今年以来，已有458家公司的主要股东(持股5%以上)增持自家股份，增持总金额超过336亿元。产业资本增持潮历来是股市底部的重要特征之一，意味着最了解企业经营情况的股东对当前估值的认可。
不过，如果要跟随产业资本进行投资，需要做好长期投资的准备，因为产业资本的投资周期往往比较长，不是特别在乎短期内股价的波动。
3
那么，我们现在能做什么？
答案是基金定投。
相比抄底，这是一个更适合大多数普通人的投资方法。
基金定投，也就是基金定期投资。定期，很好理解，可以一月投一次，也可以一周投一次。在每月的固定的某一天，或者每周固定的周几，进行买入基金的操作。
基金定投有几大优点：
第一，收益高。 定投计划收益为复利效应，本金所产生的利息加入本金继续衍生收益，通过利滚利的效果，随着时间的推移，复利效果会越来越明显。只要坚持定投走完一个牛熊周期，获得10%以上的年化收益并不难，如果在定投计划中，再加入一些策略和方法，收益会更高。
第二，省时省力。对于大多数上班族来说，并没有太多的时间关注投资，定期投入持有并耐心等待丰硕的果实不失为一种好的理财投资选择。
第三，风险相对较低。基金定投一般在一个牛熊周期轮回，熊市开始，牛市卖出。只要在这期间，积攒了足够的筹码，等到牛市来临时卖出，就能获得高收益。市场永远是牛熊交替的，只要你足够耐心，牛市一定会来。
第四，起步门槛低。不同于股票及理财产品等，动辄几万元的门槛。基金定投是持续性、分散投资，不用一次性拿出一大笔钱来投资，特别适合工薪阶层。从每个月的工资里留出几百块或一两千块钱进行基金定投，对日常的生活影响不大。
第五，帮你强制储蓄，养成理财的好习惯。很多人习惯于每个月用了多少钱，剩下多少才储蓄。有了定投之后，就变成了先储蓄再支出，在不知不觉中积攒一笔不小的财富。
中国股市的特点是牛短熊长，这也是定投能让投资者均摊成本的现实可能。在过去近30年的资本市场中，一个完整的牛熊周期大概在5~7年，其中大部分的时间处于熊市低位。在漫长的熊市里，我们把原本零散的资金积少成多的积攒下来，就有了不少低成本的基金份额筹码。而且在较低位置，每一笔成本均摊之后平均持仓成本更低。在牛市到来后，我们就可以把手中的筹码分批卖出锁定利润了。
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基金定投，投什么？
如果是新手，选择综合性的大指数基金，比如沪深300/中证500指数等宽基指数；
如果是有经验的投资者，可以根据市盈率等指标，找到更多处于低估区域的指数进行定投。
（图片来源：且慢，2018年7月24日更新）
记得格雷厄姆曾说过一句话：“短期来看，股票市场是投票机；长期来看，才是称重机。”
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