2018年的券商股，可謂是“愁雲慘淡”，行情低迷、IPO審核變化，曾經被認為是券商業績新增長點的股權質押也成為了券商業績的新隱患。
近1年，券商板塊下跌35.65%
近1年走勢裡，券商板塊幾乎全程不如滬深300；今年1月強勢抬升一波之後，又開始持續下跌，截止8月3日，下跌35.65%。
從目前已經公佈2018年上半年業績快報的12只個股表現來看，只有中信證券實現歸母淨利潤同比增長。
券商股今年以來全部下跌，中信證券表現相對亮眼
（數據截止日期：2018年8月3日；綠色為借殼上市個股。）
券商板塊，共有38只個股，其中4只新股次新股。今年以來，實現上漲的只有兩隻新股，中信建投和南京證券。
中信證券的總市值最高，為1941億，1季度公佈的淨資產、營業收入和淨利潤也是最高的，分別為1551.59億、97.11億和26.90億。華泰證券的淨資產收益率最高，為2.16%。國投資本的銷售淨利率最高，為203.29%；華創陽安的市盈率最高，為81.13；第一創業的市淨率最高，為2.18。
以上個股中，國盛金控的數據最為異常，1季度虧損1.1億，淨資產收益率為-0.86……、銷售淨利率為-32752.58%。從國盛金控公佈的半年報業績預告來看，依舊虧損1.7億-1.8億；主要原因是：市場行情低迷、公司持有的趣店股份價格走低和旗下資管產品清算虧損。
近5個交易日主力資金流向：國盛金控淨流入最多，中信證券淨流出最多
(數據截止日期：2018年8月3日）
近5個交易日，只有國盛金控一直個股主力資金淨流入，淨流入1049萬，佔流通市值比0.05%。主力資金淨流出最多的是中信證券，流出達7.15億，佔流通市值比0.11%。淨流出佔流通市值比最高的是中信建投，為1.67%；中信建投是新股，主力資金流出值得關注。
有人認為目前整體板塊估值偏低，具備長期投資的價值；也有人認為金融監管結合對外資開放，券商未來發展將迎來新機遇；事實上金融科技和財富管理等創新業務已經成為了券商發展共識，但這一轉型勢必大券商龍頭更容易享受紅利，市場上的行業集中度也在進一步提升。畢竟，龍頭券商擁有更強的資金優勢、風險定價能力和機構客戶佈局等。
所以，接下來我們看一看券商板塊總市值超1000億的龍頭個股—— 中信證券、國泰君安、華泰證券、海通證券。
近1年：中信證券跑贏滬深300，海通證券下跌最多
四隻龍頭股，只有中信證券在近1年中可以與滬深300一爭高下，最終中信證券下跌6.87%，跑贏滬深300的10.58%。
華泰證券雖然高開，但之後波動下跌，最終下跌27.36%；國泰君安下跌30.28%，海通證券表現最差，下跌40.19%。
近3年業績整體下降，中信證券業績較好
近3年業績數據方面可以明顯看出，2016年普遍下降，2017年有所回升，但仍未達到15年的水平；4只個股相比，中信證券無論是營業收入還是淨利潤都是表現最好的。
- 營業收入
中信證券自560.13億減少至432.92億，海通證券自380.86億減少至282.22億，國泰君安自375.97億減少至238.04億，華泰證券自262.62億減少至211.09億。
近2年，4只個股營業收入均成兩位數下降趨勢，其中國泰君安下滑最多，複合年增長率為-20.43%。
- 淨利潤
淨利潤自2015年至2017年依舊是下降的。中信證券自198億減少至114.33億，國泰君安自157億減少至98.82億，華泰證券自106.97億減少至92.77億，海通證券自158.39億減少至86.18億。
近2年淨利潤複合年增長率方面，華泰證券下滑最少，為-6.88%；海通證券下滑最多，為-26.23%。
拍財富三維分析圖：海通證券總體來說最優質
根據近期市場表現、近幾年業績數據和波動性，我們用三維圖對4只個股進行了分析如下：
海通證券總體來看是最好的，估值低、業績中等，近期資金淨流出佔流通市值中等，業績波動率低。總市值最高的中信證券，估值中等、業績中等，近期資金淨流出佔流通市值比較大，波動率較低。國泰君安，估值較低，業績表現中等，近期資金淨流出佔流通市值比也較低，波動率較低。華泰證券，相對來說較差，估值低，業績也較差，近期資金淨流出佔流通市值中等，波動率也較高。
海通證券早前發佈的2018年中報業績快報顯示：公司營收109.06億，同比下降14.4%，淨利潤30.3億，同比下降24.6%。雖然短期內公司業績承壓，但長期來看或向好；公司資管業務趨勢向好，融資融券保持穩定，需考慮的是股市給股權質押業務帶來的影響。
中信證券於7月13日披露2018年中報業績快報：營業總收入199.76億元，同比去年6.86%，淨利潤為55.86億元，同比去年13.38%。公司近年來，經紀業務、投行業務、資管業務、信用業務和自營業務佔比較為平衡，龍頭地位強勢，機構化和國際化優勢明顯，尤其是海外佈局方面。也正因為如此，公司上半年業績才實現了逆勢增長。
國泰君安2018年中報業績快報顯示：營業總收入114.31億元，同比去年2.95%，淨利潤為40.09億元，同比去年-15.71%。國泰君安業績出現小幅下滑，自營業務波動較大，但經紀、投行、資管和信用業務方面保持整體穩定。公司中報預計於8月25日正式公佈。
近期華泰證券定增落地，阿里以35億認購2.7億股，蘇寧以34億認購2.6億股·····此次定增將有利於公司替換高成本融資工具，優化資產負債表結構，以幫助業務規模擴容，公司財富管理佈局將進一步強化，值得期待！
近幾年，券商業績下滑是不爭的事實；雖然券商們正在努力創新轉型自救，開放外資也為行業帶來了更多生機，但鑑於行業的特殊性，在股市未恢復元氣之前，券商股的走勢依舊不容樂觀。如果真的想要尋找投資機會，還是建議多關注行業龍頭。
附註：以下為本文中提到的主要股票一覽
600030.SH中信證券、601211.SH國泰君安、601688.SH華泰證券、600837.SH海通證券
000776.SZ廣發證券、000166.SZ申萬宏源、600999.SH招商證券、601881.SH中國銀河
002736.SZ國信證券、601066.SH中信建投、600958.SH東方證券、601901.SH方正證券
601788.SH光大證券、600061.SH國投資本、601108.SH財通證券、601198.SH東興證券
601377.SH興業證券、000783.SZ長江證券、601990.SH南京證券、002926.SZ華西證券
002673.SZ西部證券、601878.SH浙商證券、000728.SZ國元證券、600369.SH西南證券
002670.SZ國盛金控、600109.SH國金證券、002797.SZ第一創業、601555.SH東吳證券
600909.SH華安證券、002500.SZ山西證券、601375.SH中原證券、000987.SZ越秀金控
601099.SH太平洋、000750.SZ國海證券、000686.SZ東北證券、600155.SH華創陽安
600864.SH哈投股份、000712.SZ錦龍股份
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