一、關於市盈率
市盈率,簡稱PE,是每股股價與每股淨利潤(也稱每股盈餘,簡稱EPS)的比值(也可理解為市值
與淨利潤的比值),是衡量股價高估或低估的指標之一。
計算的時候,每股股價一般都選擇最新價;而每股淨利潤卻有多種選擇。
1、 如淨利潤按上年年報數據計算,此時得出的市盈率,稱為靜態市盈率(或市盈率LYP),由於年報公佈時間在4月30日前,這就導致我們用的淨利潤已經過去了很長時間,計算出的市盈率有些過時;
2、 如淨利潤按當年預測數據計算,此時得出的市盈率,稱為動態市盈率,由於淨利潤的預測準確度難以衡量(且季節性因素也難以量化),這就導致計算出的市盈率過於超前,且可信度較低;
3、 如淨利潤按最近4個季度相加後得出的數據計算,此時得出的市盈率,稱為滾動市盈率(或市盈率TTM),這樣算出的結果更貼近實際,而且可規避季節性的差異,是最常用的算法。
4、 不同的行業有不用的特性,如國家宏觀調控的銀行、鋼鐵等雖然利潤表現不錯但市盈率普遍較低(盤子大股價不好炒作);而新股、科技行業股票雖利潤表現一般但市盈率普遍較高(有炒作預期、盤子較小股價好拉昇)。因此,在用市盈率考慮股價高估低估時要參照行業平均水平。
二、市場整體狀況
從近一年的表現來看,A股平均市盈率在年初即有下降趨勢,到6月1日,已跌至最低水平,市場整體相對低估,但仍有下降趨勢。
三、行業平均水平
這裡選用的市盈率,是截至2018.7.2的最新市盈率TTM,數據自choice整理而來,選用申萬
一級行業分類。大致可以看出,銀行、鋼鐵、房地產行業市盈率很低,而計算機、通信、國防軍工行業則很高。
四、公司表現
1、3530家公司中,市盈率TTM為正的共有3248家,為負的有282家。
2、市盈率TTM為正的公司中,高於行業均值的有2012家,佔比62%;
低於行業均值的有1236家,佔比38%。
3、市盈率TTM高於行業均值的公司分佈:
高於均值30以上的公司最多,達790家,佔比39%;
高於均值5-10之間的公司最少,有263家,佔比13%;
4、市盈率TTM低於行業均值的公司分佈:
低於均值10-30之間的公司最多,達515家,佔比42%;
低於均值30以上的公司最少,有35家,佔比3%;
5、市盈率TTM低於行業均值30以上的公司明細:(提供此份明細並非推薦購入,僅僅作為篩選的一項參考,且此部分數量較少便於呈現)
五、小結
1、目前看,大盤整體市盈率TTM呈下降趨勢,而大部分公司相較於行業平均水平仍處於較高水平。(本文行業及公司市盈率為2018.07.02的滾動市盈率)
2、通常來講,市盈率比較低的公司,其股價一般處於相對低位,但別忘了淨利潤也是影響市盈率的重要指標,要綜合比較財務報表數據、表外資源信息,將差股剔除,再優中擇優。
3、本篇意在給大家提供篩選股票的一種思路(正常須比較下行業及公司多年趨勢),並非推薦股票。礙於篇幅有限,後續會再呈獻給大家,敬請期待。
送給大家一句話吧:
選擇股票的過程會比較辛苦,要優中擇優,不可盡信他言而盲從。
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