12月的第一個交易日，兩市小幅高開，其中券商板塊全線飄紅，中信證券等頭部券商高開超過2%。不過，券商股的強勁表現未能一直持續，臨近午盤呈現衝高回落。
截至收盤，券商板塊漲幅為0.43%，其中中國銀河上漲4.18%，領漲整個板塊，華泰證券、長城證券、中信證券、華林證券以及浙商證券均上漲超1%。
消息面上，中國證監會在上週五（11月29日）晚間發佈了對“政協十三屆全國委員會第二次會議第3353號提案”(即《關於做強做優做大打造航母級頭部券商，構建資本市場四梁八柱確保金融安全的提案》)的答覆。
證監會表示將推出六方面具體措施，助推券商做大做強，打造航母級證券公司。
不過，券商板塊今日的表現明顯是沒有達到市場預期的，那麼後期還能否期待這個板塊的行情重啟？
一、資金早已大舉抄底
從資金流向可以看出，大量資金已在低位持續佈局券商板塊。
今年以來，券商板塊的漲幅在整個市場處於領漲位置，該板塊指數截至目前已累計上漲34.70%，在32個申萬二級行業中僅次於電子、計算機和食品飲料。
但是自幾年四季度以來，隨著市場持續震盪下滑，券商板塊的表現也並不出色。9月16日，上證綜指創下短期高點3042.93點後便轉入調整，券商板塊也跟隨大盤震盪下跌，9月16日至12月2日，申萬證券板塊已下跌約12%。
申萬證券板塊指數 年內日線走勢
此外，券商ETF指數也從9月高點回調了13.55%，以及中證全指證券公司指數市淨率也跌到了約1.53倍，對比以往數據，1.53比歷史中位數1.85倍還低了超17%。
也就是在這段時間，資金開始連續流入券商ETF。數據顯示，9月16日至今，券商ETF是資金淨流入最多的A股ETF。
具體看，國泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券公司ETF、南方中證全指證券公司ETF份額分別增加38.41億份、22.60億份、9.67億份，增幅均超40%，以區間成交均價計算，資金分別淨流入36.18億元、20.23億元、8.70億元，包攬A股ETF資金淨流入榜單前三名，合計淨流入65.11億元。
其中，國泰中證全指證券公司ETF份額今年以來增長了97.70億份，增幅達270.84%，保持快速增長態勢。
另據上海證券交易所11月29日公佈的最新數據，券商ETF當日基金份額高達60.92億份。按11月29日的最新份額淨值0.8548元計算，券商ETF當日最新估算規模達到52.07億元，較11月28日51.97億元的估算規模繼續增長0.1億元，已經連續17個交易日創基金規模歷史新高，現為滬深兩市規模第二大行業ETF。
二、龍頭券商將直接受益
今日領漲的中國銀河、中信證券、華泰證券均為頭部券商。而在證監會本次提出的六大舉措之中大超預期的地方主要有三個。
首先是“依法盤活客戶存量資產”等政策方向，預計未來證券行業有望迎來更多業務鬆綁；
其二，提出“鼓勵市場化併購重組，支持行業做優做強”，也就是說未來行業市場集中度有望進一步提升；
據東方財富choice數據，今年前三季度，市值排名前十的券商歸母淨利潤合計為575.05億元，佔36家上市券商總歸母淨利潤的70.88%。可以看出，上市券商股之間業績出現明顯分化。
市值前十券商今年前三季度歸母淨利潤
最後，證監會還提出“支持證券公司優化激勵約束機制”，預計未來證券公司員工持股約束有望鬆綁，解決優秀員工長期激勵不足的問題。
這三點有利於券商在未來降低資金成本，提高資金回報，優化公司效率一級豐富自身服務功能等。
而隨資本市場改革推進，龍頭券商資本實力雄厚，風控管理能力領先，在如此政策紅利下將最直接受益，並拉大與其他中小券商的差距，股價上也有望享受估值溢價。
而據機構統計的數據顯示，近10年平均漲幅前七大行業中，非銀金融板塊以5.87%平均漲幅拔得頭籌，跑贏大盤3.12個百分點，其中12月份表現一直都是全年最佳。在細分板塊中，證券板塊表現最強，12月份平均漲幅為13.86%，遠遠跑贏大盤2.75%。
那麼問題來了，今年券商板塊在12月份的走勢又會如何？
據統計，今年1-10月累計日均成交額為 5334 億元，較 2018 年全年增長 45%；但值得注意的是10 月A 股的日均成交金額為 4249 億元，環比下降 25%；
其次，根據東方財富choice數據，申萬證券指數今年以來漲幅為26.10%，表現明顯好於過去4年。
申萬證券指數上市以來年線走勢
另外在投行業務方面，今年A股市場1-10 月IPO 規模同比增長了 30%；其中10 月 IPO 數量為 16 家，實際募資規模為 224 億元，環比增長 126%。
且更重要的是，正如前文所說，當前券商板塊的估值正處於歷史地位，有較高的安全邊際，因此接下來的行情走勢十分值得期待。
因此就券商板塊投資機會而言，可以從三個方面選股。一肯定是龍頭券商，在政策的支持下，其強者恆強態勢明顯。二是考慮到券商業務同質性較強，可以選擇有自身發展特色和成長空間的中小券商，如互聯網券商等。三是為券商提供服務支持的金融科技類個股。從目前情況看，佈局券商宜著眼中長期。
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