【傅宏軒論股】
滬深兩市超跌反彈，三大股指集體低開，震盪走低，11點08分之後，股指展開回升之路，午後繼續走高紛紛翻紅，臨近尾盤，小幅回落，三股指皆收一根長陰下跌之後的反抽型陽線。在昨天也是給大家算出來底在哪，對於後期的走勢還是有點複雜的，具體的點位也知道，瞭解就行，不必深究。而傅宏軒認為，從今年最高點3587點到現在，是周線級別的大二浪調整，後面緊跟著周線級別的三浪主升浪。對於咱們經常說的波浪理論，按波浪理論劃分，昨天的下影線是1浪上升，今天開盤迴調是2浪調整，午後攀升為3浪主升，那後面怎麼走，是不是清楚了些呢？
在短線上，今天盤中分時二次探底，最低點到了2872點，僅差了1個點。對於後期的走勢，傅宏軒認為有兩種可能：第一種可能走勢，如果明天開盤上行，大家不要指望大盤會就此止跌，而是要隨時提防後期再次回踩2871點，操作上大家注意節奏；另外一種走勢，如果明天開盤下行，那就是小4浪調整，支撐位在2900附近，然後再上行走5浪。總的來說，不管大盤怎麼走，大家不必過分恐慌，再堅持堅持。現在我們能做的就是等待，一切交給時間，不急不躁。
從技術上來看，滬指在3000點之下有一定的估值安全性，若僅從技術來看，均線空頭排列，5日線之下，疊加KDJ指標j線底背離，短期有修復的動力，但空間有多大需要結合成交量的釋放情況來看。創業板指在這輪下跌力度較大，還創出了新低，但創業板ETF份額逆勢創新高，表明資金仍看好創業板後市的走向，我們不妨以旁觀者的角色來跟蹤觀察，等待確定性更大的機會出現。
【晚間利好消息】
一、國常會：運用定向降準等貨幣政策工具增強小微信貸供給能力
國務院常務會議部署緩解小微企業融資難、融資貴，運用定向降準等貨幣政策工具，增強小微信貸供給能力，加快已簽約債轉股項目落地；將單戶授信500萬元及以下的小微企業貸款納入中期借貸便利合格抵押品範圍。自今年9月1日至2020年底，將符合條件的小微企業和個體工商戶貸款利息收入免徵增值稅。國家融資擔保基金支持小微企業融資的擔保金額佔比不低於80%。確定加快已在境外上市新藥審批，落實抗癌藥降價措施，強化短缺藥供應保障。
二、媒體：小米基石投資者門檻5000萬美金 中國移動和高通入股
從不同的信源獲悉，對於投資者來說，若想成為小米的基石投資者，最低門檻是5000萬美金，並且有長於常規6個月的鎖定期。部分信源表示，部分實力較弱的機構被建議其鎖定期延長，最長或為2年。另外，媒體報道稱中國移動和高通公司就投資小米IPO進行洽談，中國移動或將對小米IPO投資1億美元。中國移動回覆稱消息屬實。
【掘金策略】
總體來看，大股東質押強平預期疊加獨角獸上市，導致行情階段性超跌，接著進入階段性反彈窗口，但市場情緒對投資者的信心仍有制約的情況下，預計盤面的反彈過程中仍會有反覆。從估值的角度來看，目前全部A股PE為17.0倍，而在2016年1月27日2638點時為17.7倍，目前PB為1.74倍，而在2016年1月27日2638點時為1.83倍，當前A股的估值已回到了2638點時的水位，估值底已顯現出來。從指數來看，大盤出現探底回升走勢，多板塊跟隨指數快速上揚，陽線收盤給市場多頭信心以鼓舞，後市大盤將進入到震盪築底階段，預計大盤將以時間換空間，逐步盤出底部。操作上，短期觀望為主，有能力的投資者可輕倉參與短線反彈，關注次新股、高送轉題材的表現，同時可逢低逐步佈局中報行情。
【掘金方向】
一、環保：我國部署藍天保衛戰三年行動計劃
消息面：據報道，部署實施藍天保衛戰三年行動計劃。計劃的主要目標。以京津冀及周邊地區和長三角地區等重點區域，降低細顆粒物濃度，減少重汙染天數。計劃的主要措施。一要源頭防控、重點防治； 二要科學合理、循序漸進有效治理汙染；三要創新環境監管方式。就目前而言，環保的估值處於五年來低位，估值與業績增速匹配，機構配置比重較低，隨著未來環保督查和治理的力度將持續加碼，疊加以前未確認的工程有望在今年加速確認，我們對環保公司今年的業績確認保持樂觀，環保板塊進入加配良機，維持看好行業評級。
在投資建議上：我們可以關注沿著兩條主線展開，短期建議關注政策驅動力明顯、高景氣行業的細分領域龍頭，如環衛、監測、危廢等，長期建議關注PPP+海綿城市推動下水流域以及黑臭水體治理相關標的。
二、寵物行業:中國寵物行業的“消費降級”
我國寵物市場體量龐大，四大因素驅動行業持續高速發展。
1、消費降級帶來的養寵群體擴圍；
2、寵物主人收入增長，養寵支出增加；
3、區域經濟發展逐漸平衡，養寵區域由沿海向內陸進一步擴張；
4、空巢青年、丁克家庭增多，情感訴求增強，四大因素推動下，我國寵物市場有望保持快速發展。
在標的上，我們可以關注：
佩蒂股份：公司是寵物咬膠行業龍頭，研發技術處於行業領先水平，與多家全球著名寵物連鎖銷售企業保持長期深度合作
中寵股份：公司旗下寵物食品產品線豐富，海外OEM出口業務遍佈全球。
三、有色金屬行業：看好供給短缺的銅、錫、鈷，長期關注黃金、稀土
對於有色金屬行業，傅宏軒也是看好。而在投資建議上，傅宏軒認為子行業中，建議關注供給短缺的銅、錫，受益於新能源產業鏈的鈷，供給改善的稀土，受益於避險需求增加和經濟回暖的白銀。公司方面，可以關注盛屯礦業、銀泰資源、新疆眾和。
【主題掘金】
服飾行業處拐點初期，龍頭公司重回高質量成長軌道
對於品牌服飾子板塊2017正式進入等待了5-7年的復甦期，消費子領域2017先後出現回暖跡象。從以下五方面來看：
1、相比於其他消費板塊，服裝為線下渠道主要品類，及網購第一大品類，在消費復甦週期中，藉助高增速電商，彈性更大。
2、2012-2016行業估值深度調整，2016行業跌幅第一，復甦後主要龍頭2018PE均在10-25倍之間，防禦性更好。
3、服裝市場超萬億且仍具較大潛力空間，中國必然出現世界級服裝航母而龍頭企業仍小。
4、相比於其他較成熟的消費板塊，5-7行業深度調整使龍頭企業在供應鏈、渠道管理提升明顯，建設起更堅實壁壘，行業集中度提升望加快。
5、消費升級過程中，服裝作為生活息息相關的基本需求及個性化需求集中的產物，天然具備流量屬性。服裝板塊將會是非常優質的投資領域。
而在投資的標的上，我們可以關注具有供應鏈壁壘的大眾品牌服飾龍頭海瀾之家、森馬服飾、太平鳥，多品牌高端女裝龍頭歌力思、安正時尚，家紡龍頭羅萊生活、水星家紡。基於紗線價格上行，下游需求旺盛，上游棉花供給缺口在致長期棉價提升，我們關注具有技術壁壘且網鏈業務高成長的全球色紡紗龍頭白馬華孚時尚，同時關注受益棉價上行的主要標的新野紡織、魯泰A、百隆東方。
海瀾之家：海瀾之家品牌創立於2002 年，初期以銷售“海瀾之家”品牌商務男裝為主，產品高性價比的特點使其受眾廣、接受度高，是我國市場銷售規模最大的單一服裝品牌。
森馬服飾：三大催化劑決定公司基本面維持向好趨勢：
1、股權激勵+員工持股：公司4 月份推出股權激勵+員工持股雙重激勵，彰顯未來長期發展的信心。
2、休閒業務復甦超預期：公司經過多年改革，休閒業務開始見成效，18Q1 顯示其強勁的復甦勢頭。
3、收購國際童裝品牌：公司收購美國TCP 及歐洲KIDILIZ，完成對中低端、中高端品牌矩陣的搭建，加快國際化進程，奠定了長期發展的基礎。
太平鳥：公司旗下有PEACEBIRD 女裝和男裝、樂町、Mini Peace、Material Girl五大品牌，公司在休閒服市場排第六。
歌力思：公司專業從事高端女裝業務，極力打造具有國際競爭力的高級時裝品牌集團。
安正時尚：公司所在的中高端服裝市場受益於消費升級和零售業整體復甦趨勢，同時公司成熟品牌渠道優化調整已逐步完成、新品牌培育期結束進入業績貢獻階段。
羅萊生活：公司已形成差異化品牌矩陣，探索全品類家居模式。
水星家紡：公司一季度線下增長超預期，預示行業回暖仍持續，線上與直營渠道仍處快速增長期，公司全年盈利有望提升。
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