由於中美貿易戰稅收實施時間即將到來，有色金屬市場恐慌加劇，有色金屬尾盤下挫，滬鎳、滬銅跌超2% 。
宏觀方面，貿易戰引起的風險情緒仍為左右市場的主要因素之一，中美互相加徵的關稅即將生效，市場有一定的悲觀情緒，商品市場整體承壓。
供給需求方面，供給端，菲律賓總統羅德里戈•杜特爾特7月2日表示，由於對環境的破壞，他將很快停止一切與菲律賓礦產資源開採相關的活動。這次聲明也與他近兩年前發表的要徹底關閉菲律賓採礦業的威脅言論重合。菲律賓是僅次於印尼的世界第二大鎳礦供應商。而且印尼青山三期100萬噸不鏽鋼鍊鋼將於2018年7月投產。
需求端，海關數據，3月進口鎳礦294萬噸（乾溼噸混合），其中來自菲律賓135萬噸，摺合約188萬溼噸，環比增加128%，印尼137萬噸，摺合約190萬溼噸，環比增加65%。1-3月累計鎳礦進口量657萬噸，同比增加117%。今年全球鎳市場將因電動汽車電池與不鏽鋼需求的增加而收緊。2018年鎳供需缺口恐將超過8.8萬噸，高於3月份預計的8.3萬噸以及2017年的7.2萬噸的缺口。全球鎳的消費量將比2017年增長7.3%至230萬噸。
現貨方面，金川公司於2018年7月3日將金川鎳出廠價由117000元/噸下調至115600元/噸，跌幅達1400元。成交較昨天有所改善，但下游不鏽鋼採購意願不強，且部分下游認為後期窗口一旦打開，鎳價繼續回調。
庫存方面，LME 庫存3日延續下降格局，下降1908噸，至 26.99 萬噸，LME 鎳價回調刺激庫存的下降，降幅有所加快，庫存下降至27萬噸下方。上期所鎳倉單下降 256 噸，鎳倉單跌至 2.21 萬噸，倉單持續的下降是鎳價的核心支撐力量。上期所倉單開始逼近 2 萬噸關口。
總的來說，短期鎳產業的基本面因素沒有根本性的變化，宏觀因素的影響佔主導，隨著貿易稅生效日期的臨近，市場避險情緒濃厚，預計鎳價將以縮減持倉的形式回調，短期偏弱蓄勢運行。
圖1 LME庫存（噸）
圖2 SHFE庫存（噸）
操作建議：滬鎳1809合約20日均線下方震盪趨弱，目前宏觀風險情緒主導市場，若外盤破位，則國內易跟隨進一步回落。做好止損，短期偏空思路對待。
風險提示：貿易戰加劇、鎳倉單降低、鎳鐵環保、印尼鎳鐵鎳礦、不鏽鋼
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