01
分享一位读者的留言：希望牛市来的不要那么早，在底部多拿些筹码，以后好精彩翻身。
一句话总结：底部买入、长期持有、牛市止盈。也就是投资指数基金的精髓。
记住这十二字箴言，我敢打保票，可以解决你养鸡过程中90%的纠结。
今儿要说的资产很符合前四个字，就是证券指数基金。
券商指数从估值上看，已经接近历史底部。看图：
PB是市净率，简单说就是企业按现在的盈利水平要花多少钱才能收回成本。数值越低，投资价值越高。
金融行业选择PB参考估值更合适。
目前证券公司PB值只有1.5，历史最低1.46。很明显，现在证券板块已经是低价大酬宾。
低价不代表会大涨，但从估值上看，现在买入券商板块，下跌空间不大，在价格上已经战胜了市场99%以上的人。
唯一的风险，就是时间成本。
02
证券公司的利润很大一部分来自炒股。
一是股票交易佣金，首先是行情便秘，另外券商又打价格战，券商真不怎么赚钱。
二是自己炒股赚钱，也叫自营盘，干着国家队的活。
三是融资融券，借钱给别人炒股。
相同点就是看天吃饭，行情好，大家都赚钱一起开心，行情差，一起关灯吃面。
所以，券商板块的周期性很强。
但不管怎么说，证券板块暴涨就是牛市的征兆。
可以翻一下行情，2015年的牛市在3—5月份，其实券商板块在14年底就已经启动了；07年牛市，券商板块在16年底提前爆发。
典型的三年不开张，开张吃三年。
这事也很好理解，牛市来临前炒股的人多，券商业绩提升，推动股价上涨。
03
我觉得再次出现07、15年那样的大牛不现实，小牛市还是有机会的。
拉长时间看，只要经济稳定增长，L走出底部的一横，那么市场会良性修复。
06—07是股市牛，08—10是房地产；14—15也是先股市，才有16—17的房地产。
做个大胆的猜测，接下来的两年又会轮到股市（2020年实现全面小康）。
不管是小牛还是疯牛，券商还是有机会的。
另外，A股在6月份会正式纳入MSCI，开放资本市场。
以前A股备受诟病，外围市场涨，A股不涨；外围市场跌，A股暴跌。
这次A股“入摩”会带来千万亿的资金流入，会大大增加股市的流动性。
今年纳入MSCI指数的A股股票都是高市值、高流动性、盈利能力强的大盘股，主要是金融、消费板块的龙头。
所以，低估值的券商股必然会被大量外资买买买。
最近的蓝筹股大跌，或许就是打开国门的郑智表现吧。
蓝筹股股价还是那么高的话，傻子才会买。
04
说两只证券行业的基金。
比如，国泰中证全指证券公司ETF（512880） ，通过股票账户购买；
还有富国中证全指证券公司指数分级（161027），是一只场外基金，通过第三方平台天天基金、蚂蚁财富就可购买。
两个都差不多，512880流动性更好一点，有股票账户优先购买证券etf。
有兴趣的，可以通过定投的方式，一直投到下一轮牛市出来。
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