7月25日，國內期市收盤多數飄紅，燃油、焦煤漲超2%，焦炭、橡膠、滬鋅漲近2%，原油、滬銅漲超1%，甲醇跌超1%，動力煤、聚烯烴類偏弱；農產品多數小幅飄紅，豆二、鄭棉漲超1%，穀物飄綠。
7月23日，天津港準一級冶金焦含稅FOB價報2060元/噸，較上月同期時的2190元/噸，下降130元/噸，降幅5.9%；山東日照二級焦到廠含稅價報2000元/噸，較上月同期時的2350元/噸，價格下降350元/噸，降幅14.9%。
24日雙焦維持強勢，其中焦炭尤為強勢領漲黑色品種 ，25日隔夜盤，焦煤發力上行。焦企利潤相對可觀，仍有較強生產積極性，徐州及內蒙提產幅度明顯，市場供應偏寬鬆。目前鋼廠貨量充足，目前仍以控制庫存為主。焦煤方面，產地煤礦庫存有不同程度累積，山西長治低硫煤價格鬆動下調。進口煤，京唐港庫存年內新高，高庫存壓力下進口煤價有下跌預期，且對國內煤價形成偏弱指引。
目前國內煉焦煤市場承壓運行，下游焦企控制焦煤進貨量，多地焦煤銷售情況平平，有庫存積壓問題存在。下游焦炭市場第四輪降價已經開啟，在焦炭下行的態勢下，加之甘其毛都口岸恢復通關，蒙煤量有所加大，焦煤市場弱勢運行。
焦炭供應相對寬鬆，焦炭庫存有所累積
近期鋼企限產力度強於焦企，使得焦炭供應相對寬鬆，焦化廠及鋼廠焦炭庫存上週均有所增加。
截止7月23日， 焦化廠焦炭庫存環比增加1.86萬噸至36.17萬噸，鋼廠焦炭庫存環比小幅上升16.66萬噸至436.52萬噸。鋼鐵行業環保限產未見放鬆，疊加鋼廠焦炭庫存較為充足，使得河北地區的鋼廠放緩焦炭採購節奏，控制焦炭到貨水平。考慮到目前焦企仍有較好的盈利空間，焦化企業主動限產的概率較低，短期內焦炭供應相對寬鬆的局面或將持續。
唐山高爐限產或不及預期
根據唐山遷安及豐南地區公佈的限產方案來看，高爐限產比例低於預期，三種氣體減排任務不重，焦炭需求端的壓力有所減弱。
焦企環保限產頻頻，焦炭供應收縮預期仍在
為迎接8月份打贏藍天保衛戰第二階段，山西率先開啟省內自查活動，部分焦化企業已進入限產狀態，開工率小幅下滑，據Mysteel統計，100家焦化廠焦爐開工率環比下降1.36%至78.12%。本週唐山地區正式進入環保限產執行階段，當地焦企開工也將受限，預計本週焦企開工率環比繼續下降的預期較強。考慮到藍天保衛戰強化督查第二階段將於8月下旬開啟，三季度焦炭環保壓力依然較大，這使得市場對於焦炭供應收縮的預期較強。
貿易商拿貨意願增強，現貨價格接近底部
隨著焦炭現貨價格第四輪下調陸續落地，累降350元/噸，且焦企環保限產趨嚴預期仍在，貿易商近期拿貨意願有所增強。若焦炭現貨價格進一步下跌，鋼廠及貿易商低價接貨的意願將繼續增強，現貨市場或將止跌。
礦方開工正常，焦煤供應相對穩定
目前礦方開工正常，供應相對穩定，煤礦煉焦煤庫存出現小幅累庫現象，環比增加3.59萬噸至204.09萬噸；進口煤方面，蒙煤在那達慕之後也出現快速恢復情形，整體焦煤供給較為寬鬆。
焦企開工率下滑，焦煤需求預期偏弱
目前山西已開啟省內自查活動，當地焦企已進入限產狀態，截止7月20日，據Mysteel統計100家焦化廠焦爐開工率環比下降1.36%至78.12%。同時，鋼企環保壓力未見放鬆，上週高爐開工率也有所下降。本週唐山正式進入限產執行期，全國高爐及焦爐開工率或將進一步下降，焦煤需求或將環比繼續走弱。考慮到8月下旬藍天保衛戰強化督查第二階段將啟動，鍊鋼及焦化行業環保壓力較大，下游焦鋼企業對焦煤的需求發生實質性改善的可能性較小。
焦煤庫存較大：截止7月23日，鋼廠焦煤庫存環比增加14.6萬噸至793.22萬噸，煉焦煤港口庫存也增加 26.25 萬噸至 386.75 萬噸，獨立焦化廠庫存下降9.09萬噸至766.53萬噸，整體煉焦煤庫存上升31.76萬噸至1946.5萬噸，處於偏高水平。在下游焦鋼行業環保限產趨嚴的情況下，焦煤的日耗大幅提升的概率較低，使得焦煤庫存消化週期延長，對煤價壓制較強。
煉焦煤價格承壓運行 下游焦炭市場曙光已見
7月23日最新一期的CCI煉焦煤價格指數顯示，CCI柳林低硫煤報1580元/噸，較上月同期噸煤價格下調30元，降幅1.9%；CCI靈石肥煤報1050元/噸，與上月同期相比，噸煤價格下調50元或4.5%。
雖然從當下焦炭現貨市場的供需來看，無論是從內蒙、徐州焦化逐漸復產，還是唐山地區高爐限產變嚴來看，焦炭的供應過剩還是比較明顯的。但是也應該看到焦炭市場中正在發生的一些微妙變化：
首先，港口焦炭開始出現貿易利潤，由於港口焦炭貿易出現利潤導致貿易商出現採購激情；其次，焦炭急跌後，卻並未見到全環節庫存的顯著累增，說明焦炭當前整體的庫存壓力並不十分顯著。當然，最後要提的，也是最重要的是山西省焦化環保有趨嚴的跡象。
所以綜合看，鋼廠由於高爐有進一步限產動作，對焦炭需求依然較弱；但另一方面，環保風暴將降臨汾渭平原的供應顯著縮減預期又懸而未決，基於對汾渭平原環保衝擊的預期，依然看好焦炭中期價格走勢。焦炭行業正在面臨不斷升級的環保壓力，將迫使行業進行去產能。實際上，焦化行業過剩的情況可能並不及預期中的嚴重。
此外，《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》出臺，焦炭的限產範圍由之前的“2+26城市”擴大至京津冀及周邊地區，山西省、山東省、河南省不分地域以及長三角地區和汾渭平原，而根據各市區統計公報，《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》中重點區域的2017年焦炭產量合計佔比超過全國總產量的50%。《行動規劃》開始實施後，焦化行業將面臨供給收縮的局面，將利好焦炭價格。
焦炭持續回落，焦企仍處於被動地位
近期焦炭持續回落，焦企仍處於被動地位，在鋼廠掌握主導權的焦炭市場，多數鋼廠仍繼續採取控制焦炭到貨量的方式來倒逼焦價下調，而焦企面對鋼廠的打壓以及自身庫存的緩慢上升，只能被動接受。
據悉，下游焦炭市場第四輪降價已經開啟，但利潤刺激下焦企並沒有聯合限產的意向來保焦炭價格。這也是當前國內焦炭產能過剩以及焦化行業體制混亂所致。儘管近幾年國家對於煤焦化行業出臺相關政策，以此來化解過剩產能，但由於基數較大，雖效果明顯但仍無法一蹴而就。
所以亟需焦協發揮其引導作用，適時對焦企提出聯合限產的建議，以確保各個焦企爭取利益最大化！這必將是一場艱難且持久的戰爭，需要各個焦企的配合，因此業內相關人士建議焦企需聯合起來限產保價，才能獲得焦炭定價的主動權！
閱讀更多 牛錢網期貨 的文章
