雞蛋：現貨穩中有降，雞蛋期貨收陽承壓

盤面情況:雞蛋2005合約日內縮量震盪收漲0.26%，最高報3547元/500千克，最低報3492元/500千克，收盤3509元/500千克；成交量569312手，持倉量246261手，+1943手；JD5-9月價差-852元/500千克，-29元/500千克。

現貨面：雞蛋現貨價格報2914元/500千克，-20元/500千克。

倉單日報：雞蛋倉單報0張，增減量+0張。

主力持倉：雞蛋2005合約前二十名多單量108803，+2070，空單量120643，+1719，主流資金空頭繼續佔優，多空雙方均有增倉，顯示當前價格區間市場主流資金看漲情緒一般。

總結：據芝華數據最新公佈的蛋雞存欄統計顯示，2019年12月在產蛋雞存量11.35億隻，環比下跌1.72%，同比增加8.45%；育雛雞補欄環比增加3.85%，同比增加45.11%；青年雞存欄環比增加3.54%。

關於5月合約主要關注兩點：春節過後進入雞蛋的傳統消費淡季，節前雞蛋各月份合約期價走勢和節前雞蛋倉單放量都顯示2-4月市場整體存在悲觀預期，同時蛋雞淘汰量增加導致12月產蛋雞存欄水平止增小幅回落，節後蛋雞苗價格回落至歷史同期偏低水平，2月份補欄下降或至5月新開產蛋雞數量減少，對期現價格形成一定支撐。另外，流動性刺激政策一季度或存溫和通脹預期，注意CPI食品類指數漲幅。

近期隨著蛋價走弱，蛋雞養殖利潤轉虧，考慮到春節過後仍存在動物蛋白供應缺口，判斷鮮蛋及淘汰雞價格低位存在一定支撐；另外2月14日繼續拋儲1.4萬噸凍豬肉，繼續穩控豬肉價格；雞蛋05合約期價3550元/500千克轉為壓力位，3450元/500千克為短期支撐位，建議區間操作，養殖利潤連續三週維持虧損，如果未來虧損額度加深或時間延長，則雞蛋05合約有望繼續反彈。

甲醇：甲醇反彈受阻回落，期價小幅收漲

盤面情況：MA2005合約反彈受阻回落，期價小幅收漲。當日期價收盤2093，較上一交易日+0.1%；成交量1127830手，持倉量798246手，+24518；基差-53；MA5-9價差-50。

消息：1、據隆眾資訊不完全樣本統計，截至2月26當週，內陸地區部分甲醇代表性企業庫存量約計612600噸（61.26萬噸），較上一統計日減少99550噸（9.96萬噸），降幅13.98%。2、據隆眾資訊報道：伊朗ZPC2#165萬噸/年甲醇裝置已於24日順利重啟，據悉目前該裝置與1#裝置同步均開工在8成附近。

市場報價：西北內蒙古地區主流價 1625元/噸，+0；華東太倉地區主流價 2040元/噸，+25。

倉單庫存：倉單1203 張，-60，有效預報 900 張

主力持倉：前二十名多頭持倉496177，+ 25475；空頭持倉529157，+ 43617。多空同增，淨空增加。

總結：從甲醇供需面看，內陸地區甲醇供應充足，庫存壓力促使企業降低負荷，隨著疫情控制得到進展，物流運輸逐步恢復，庫存有所下降。外盤方面，伊朗地區恢復供氣，甲醇裝置陸續重啟，馬來西亞裝置也已經恢復，後期進口存在增量預期，但由於前期外盤供應緊張，短期到港或較少，且需關注伊朗疫情情況，一旦繼續擴散，將影響後期國內甲醇進口。下游方面，甲醇制烯烴企業因外運受阻而導致庫存增加，部分裝置降低負荷或進入檢修，對甲醇需求產生不利影響。盤面上，鄭州甲醇主力2005合約反彈受阻回落，2140一線壓力仍較大，後市關注2070附近支撐，短期建議區間操作。

焦炭：現貨價格呈現下調，焦炭期價增倉下跌

盤面情況：J2005合約增倉下行，最高報1868.5，最低報1842.0，收盤1844.0，較上一交易日-0.59%；持倉130772手，+9480；基差66，-24；J9-5月價差-2，+3.5。

消息：山西焦煤官網消息，截至2月21日，共有47個生產礦井、28座選煤廠復工復產，原煤產量約27萬噸/日、精煤產量13萬噸/日，基本恢復到正常生產水平。據統計，山西焦煤今年已累計向用戶供應優質煤炭1127.5萬噸。

市場報價：一級冶金焦天津港報價2100元/噸（平倉含稅價），較上一交易日跌50元/噸；準一級冶金焦天津港報價2000元/噸（平倉含稅價），較上一交易日跌50元/噸。唐山準一級金焦報價1910元/噸（到廠含稅價），較上一交易日跌50元/噸；二級冶金焦唐山報價1850元/噸（到廠含稅價），較上一交易日跌50元/噸。

倉單庫存：大商所焦炭倉單日報為0手，+0。

主力持倉：

總結：焦炭市場偏弱運行。隨著焦煤供應緊張程度逐漸緩解，焦企開工有所恢復，但原料依舊短缺。下游鋼廠由於終端開工不佳，鋼材銷售受到影響，部分仍在檢修停產中，焦炭採購積極性偏弱。短期焦炭價格將偏弱運行。技術上，J2005合約增倉下行，日MACD指標顯示紅色動能柱縮小，短線處於均線間運行。操作建議，在1850元/噸附近短空，止損參考1880元/噸。

黃金、白銀：金堅挺銀回調 海外疫情升級

行情走勢：今日滬金主力2006合約震盪走高，日內交投於374.78-371.96元/克，尾盤報收374.26元/克，較上一日收盤價漲0.68%，成交量116955手，日減56908手；持倉19.7萬手，日增1384手；滬銀主力2006合約跳空回調，尾盤報收4402元/千克，較上一日收盤價跌1.06%。

市場焦點：（1）亞市美元指數止跌微漲，現交投於99.078，微漲0.12%。（2）財政部：繼續研究出臺階段性，有針對性的減稅降費政策。（3）韓國新增115例新冠肺炎確診病例，累計確診1261例。

內盤持倉：滬金主力2006合約前20名多頭持倉87552手，空頭持倉33479手，淨多持倉54073手，日減125手，空頭增倉大於多頭。滬銀2006合約前20名多頭持倉230445手，空頭持倉138483手，淨多持倉91962手，日減7524手，多減空增。

外盤持倉:截至2月25日，SPDR Gold Trust黃金ETF持倉量為940.09噸，日增6.15噸，升至至2016年11月10日以來新高，顯示多頭氛圍再次上漲。同時Shares Silver Trust白銀ETF持倉量為11324.35噸，日增20.32噸，亦顯示多頭氛圍上升

行情研判：2月26日滬市貴金屬走勢分化，其中滬金主力高開震盪，仍於均線組上方；而滬銀跳空延續回調，大幅回吐上週以來漲幅。期間市場關注海外疫情進展，韓國日本確診人數均逐日上升，避險情緒仍佔主導市場對金價構成支撐。而滬銀因其基本面及工業屬性影響，表現較弱。期間美元指數有所回調，但仍於高位表現堅挺，與金價走勢基本相同。技術上，滬金主力KDJ指標向下交叉，關注5日均線支撐；滬銀主力MACD紅柱縮短，關注一小時60日均線支撐。操作上，建議滬金主力可背靠373元/克之上逢低多，止損參考370元/克。滬銀主力合約可背靠4390元/千克之上逢低多，止損參考4350元/千克。

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