高週轉戰略、標準化管控、技術創新及多元發展是碧桂園致勝關鍵。
來源：CRIC研究中心 克而瑞地產研究
文／研究員 朱一鳴、貢顯揚
7月19日晚，《財富》發佈2018年世界500強排行榜。其中，碧桂園集團以335.7億美元（約人民幣2269億元）的營業收入排在第353位，連續兩次入榜，名次較去年躍升114位，在內地房企中上升最快，也成為全球排名提升最快的十家公司之一。同樣，碧桂園今年5月在《福布斯》2018年度全球上市公司2000強中也表現突出，由2017年度的273位躍升至143位。
碧桂園在全球最著名的兩大企業權威排名榜單中均前進逾百位，在高速發展的同時也在國際範圍內獲得了高度認可。碧桂園的高週轉戰略、標準化管控、建築技術創新以及多元業務發展等經營戰略都是其排名快速上升以及未來持續發展的關鍵因素。
01
高週轉戰略下，規模跨越式增長
碧桂園多年來持續深耕三四線城市，高週轉的運營模式也日益成熟。高週轉戰略在提升運營效率的同時，更重要的是從戰略層面為碧桂園銷售業績和營收規模的跨越式發展提供了保證。特別是2015年以來碧桂園的銷售規模提升顯著，從2015年的1402億元大幅增長至2017年的5508億元，躍居行業第一，三年內業績複合增長率高達98.2%。
在業績規模擴張的同時，碧桂園的盈利能力也持續提升。2017年碧桂園全年實現營業收入2269億元，同比增長48.2%。毛利潤和核心淨利潤也增至587.9和246.9億元，分別同比大幅增長82.4%和106.1%。
截止2017年末，碧桂園已簽約或已摘牌的中國大陸項目總數為1456個，土地儲備分佈於中國大陸的30個省/自治區/直轄市的220個地級市，總計覆蓋768個區/縣。充裕的土地儲備是未來業績持續增長的保證。近年來，碧桂園的項目佈局也從最初的深耕城郊大盤，逐步轉向三四線城市中心的高檔住宅，客群範圍持續擴大。
雖然2018年碧桂園沒有公開設立明確的業績目標，但相信在充足的土地儲備、三四五線“全覆蓋”佈局以及高週轉戰略持續深化的背景下，未來碧桂園將延續目前的規模增長。02
標準化管控+技術創新，保障高質量快速發展
碧桂園高週轉戰略的順利實現，更需要標準化的管控及建築技術的創新。項目管控方面，碧桂園不斷優化品質管理，並定位精準產品線以及精細嚴格的標準化。碧桂園已堅持多年在工程質量管理中引入“十條紅線”制度，並先後多次獲得“中國土木工程詹天佑獎”、“中國建設工程魯班獎”等榮譽稱號。
同時，碧桂園也積極開拓技術創新，自2016年開始試點採用自主研發的SSGF高質量建造體系。通過整合20餘項新建造工藝以及建築模具一體化深化設計、全穿插施工等，在提升建築質量的同時也可大幅縮短工期8-10個月。截至6月末，碧桂園已在57個區域的300個項目採用該建造體系。相信未來該技術在全國逐漸推廣後，也將進一步助力碧桂園實現高週轉、全覆蓋的發展戰略。
03
多元戰略未來助推收入規模增長
近年來，碧桂園在住宅開發板塊高速發展之餘，還完成了產城融合、長租公寓等多元板塊的戰略佈局。相信未來在國家政策的推動以及板塊自身的發展下，多元板塊的業務也將助力未來收入規模的增長。
在以科技小鎮為代表的產城融合業務上，碧桂園目前已有10餘個項目落地。其中，碧桂園潼湖科技小鎮將於今年9月正式開放，第一批科技創新企業將入駐園區。今年7月初的百度AI開發者大會上，潼湖科技小鎮成為全球第一款量產無人駕駛汽車“Apollo”落地運營的場所，也是全球第一個真正運營無人車的小鎮及園區。
碧桂園的長租公寓板塊也取得長足進展，2017年末正式發佈長租公寓品牌——BIG+碧家國際社區，並宣佈其3年內建設100萬套長租公寓。截止2017年末，其在北上廣深以及武漢、廈門等一二線城市籌備項目，在建房間數已達2963間，已獲取總房間數超過8000間。
04
結算收入預期較高，2019年排名或將繼續提升
《財富》世界500強榜單是以企業年度營業收入為主要評定指標，而房地產行業特有的預售制決定了其當年大部分的銷售業績要到次年才會結算為營業收入。
碧桂園在業績規模高速增長的同時，已通過加快週轉使得連續兩年的淨經營性現金流為正。2017年碧桂園實現合約銷售金額5508億元，同比增長78.3%，銷售樓款現金回籠也超5000億元。而僅2018年上半年，碧桂園的合同銷售金額就已經超過了4000億元。
我們認為，隨著2017及2018年的部分銷售業績逐步確認為收入，碧桂園2018財年營收規模的預期較高。由此，碧桂園在明年《財富》世界500強中的名次或將繼續大幅提升。
閱讀更多 智庫眺望 的文章
