今天豌豆君為各位介紹下期貨交易裡的移倉換月的那些事兒~
一、移倉的概念
期貨合約都有到期日，而投資者了結手中期貨頭寸的方式，只能是平倉或者進入期貨交割。
通常只有有現貨背景的投資者才能參與商品期貨交割，而個人投資者是不能參與的，因此臨近到期日，如果不想了結期貨頭寸，就可以進行移倉操作。
所謂“移倉換月”，就是把手中臨近交割月的原有期貨合約平倉，同時再買賣成交最活躍的月份（交割月後的月份），建立新的期貨合約頭寸。
一般情況下，移倉換月都是保持同樣數量合約，保持同樣買賣方向。
通常，期貨合約臨近交割期時，就會出現這樣的一個短暫的階段：持倉量較小的遠期合約的成交量大於主力合約成交量，並且呈現遠期合約增倉，主力合約減倉現象。這種現象便是移倉時所出現的。
二、為什麼要移倉
移倉出於以下幾種考慮：
①期貨合約存在最後交易日
根據交易所規定，投資者在最後交易日收盤前，必須將所有不參與交割的持倉平掉。詳細規定請參見：總結：個人期貨持倉需謹慎！臨近交割月及交割月持倉有限制！
②交易所的保證金是隨著交割期的臨近而逐漸提高的
為了提高資金的利用效率，投資者都不希望交易的保證金過高，從而在交易過程中更願意將資金逐漸調整到保證金較低的遠期合約。
③交易所不僅在臨近交割月開始向上調整保證金，而且規定持倉量向下調整
除了上述原因之外，對於不同的客戶群體，其移倉目的有所差異。
對於投機客戶來說：隨著最後交易日的臨近，主力合約會切換，舊主力合約（近期合約）的流動性會不如新主力合約（遠月合約），投機客戶為保證流動性而選擇移倉。
對於套利客戶來說：新舊主力合約的交替存在一定價差，可以進行套利。
三、移倉的交易成本
移倉換月的一個弊端就是存在交易成本——期貨手續費。
投資者需要先平掉近期合約，收取一次手續費，再開立新的遠期合約，再收取一次手續費。
四、何時移倉
選擇何時進行移倉並沒有固定的時間，需要根據投資者的交易情況來。
如前文所述，移倉時會出現當前的主力合約減倉、而遠期合約增倉，遠期合約成交量大於當前主力合約的現象。
因此，投資者主要通過關注持倉量和成交量的變化來判斷是否發生了移倉換月，然後擇機平倉了結頭寸出場或是移倉。
PS。移倉這塊知識豌豆君目前學習的還很有限，僅把自己學習到的很基礎部分整理成了文字o(╯□╰)o
如有不當之處，也歡迎各位小夥伴指正^_^
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