寶貝狐
發債和投資這兩件事情，其實本沒有必然的關聯，但也說明了萬科現在的一些很重要的情況。
需要注意的是，萬科這次投資華人文化，是和阿里、騰訊領投，後面還跟了一幫跟投的機構，所以萬科具體出了多少錢，外界並不知曉，由於萬科體量很大，花幾億或者小几十億的投資，達不到公告披露的標準。
但不管怎麼說，這100億元總投資額，萬科的投入肯定是10億元規模以上級別的（不然談不上領投）。
華人文化是一傢什麼樣的公司？說說它的投資你就大概清楚了，它投資了《財新》傳媒、梨視頻，是TVB的大股東，投資的影視劇作品有《琅琊榜》《歡樂頌》等；參與發行的電影有《戰狼2》、《唐人街探案2》、《羞羞的鐵拳》、《動物世界》等。此外，華人文化還涉足體育產業。總之，在中國，華人文化在文體方面還是非常具有競爭力的。（下圖為華人文化創始人黎瑞剛）
萬科你好好做你的房地產，為什麼要去搞影視、做投資呢？
其實，這是萬科被迫轉型（當然他自己會說主動轉型，而非被動）的無奈之舉。這一輪房地產調控，力度前所未有，尤其是嚴格的限價，讓房地產開發商感覺賺錢艱難（起碼未來沒有暴利了）。
所以，開發商紛紛轉型，比如恆大許家印就宣佈，聯手中科院，將投資1000億元，進軍生命科學、航空航天、集成電路等領域，最近的大動作則是收購了賈躍亭的造車公司FF。融創的孫宏斌投資了樂視網，還接盤了王健林的萬達旅遊地產項目，要搞文化和旅遊業。
萬科的步子，其實邁得更大。比如，以168億元收購新加坡物流地產商普洛斯；而在去年，萬科就出資10.5億元，參與華人文化設立的75.2億元的基金；同時，萬科還在大理髮展租賃產品，比如萬科北京的翡翠書院項目（10年180萬房租一次性付清）等等。（下圖為普洛斯）
萬科既然都在發債了，應該是缺錢，為什麼要在文化產業上大筆撒錢呢？真實情況可能並非如此。我們看萬科的賬本，它的賬面資金高達1741億元，其他應收款1632億元，而它的短期借款和長期借款之和也不過1000億元左右。這麼多現金在手裡面，肯定是不缺錢的，至於為什麼要發債？因為發債成本低（萬科信譽度高，可以給更低的利息），且支出的利息還可以有一定的抵稅作用，增加了經營槓桿，可以抬高淨資產收益率。所以，這也是萬科為什麼有高達350億元發債計劃的原因。
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孔方財經
正如如2017年萬科致股東信所述：
沒有成功的企業，只有時代的企業。企業必須順應這個變化，調整自己的動作，惟其如此，才有更長久生命力。
為應對中國經濟新常態的變化，萬科未來十年規劃定位，早已從“三好住宅供應商”延伸為“城市配套服務商”，現在又迭代升級為“城鄉建設與生活服務商”，萬科未來的經營理念，就是以人民的美好生活為中心，並具體細化為四個角色：美好生活場景師，實體經濟生力軍，創新探索試驗田，和諧生態建設者，如下：
其中，美好生活場景，不僅包括衣食住行等基本物質需求，也包括文化、體育、健康、養老等精神需求、改善性需求。
一、投資華人文化，進行相關多元化佈局
近些年，萬科，圍繞企業未來新定位，陸續在商業、物流倉儲、長租公寓、教育業務、養老教育、冰雪度假等領域進行相關多元化佈局，如今，投資華人文化，試水文娛產業，也在情理之中，有跡可循：
1、2017年10月21日，萬科與華人文化簽訂戰略合作框架協議，雙方將在產城融合、文娛場館、休閒度假、教育體育、智慧社區等多個領域建立合作渠道；
2、2017年12月1日晚間，萬科公告披露，全資子公司崑山品銘富出資10.5億元（佔比13.96%），與阿里（出資18.4億元，佔比24.46%）、華人文化等七家公司成立基金“蘇州華人文化投資中心（有限合夥）”，總規模75.2億元，將投向媒體、娛樂、新聞、文化、體育、遊戲、電視視頻及其它內容播放和發佈平臺。這表明雙方的合作已邁出實質性第一步；
3、2018年7月3日，萬科，作為新股東，與兩家創始股東阿里巴巴集團、騰訊集團領投，參與華人文化7月3日近100億A輪融資，與華人文化之間，正式從之前的合作走向聯姻。
可見彼此合作，其實早已是郎有情妾有意，今天水到渠成而已。
二、融資
對於房地產企業來說，強大融資能力一直是實力的體現，也是高速、健康發展保證。
萬科剛剛發債融資80億，恰恰體現以下幾方面：
1、信用評級高。
萬科信用評級一直很高。雖然受股權事件影響，標普、穆迪曾於2016年8月先後下調本集團評級展望為“負面”。2017年，隨著地鐵集團成為萬科第一大股東。2017年3月穆迪上調其評級展望至“穩定”，並維持“Baa1”的信用評級；6月標普上調評級展望至“穩定”，並維持“BBB+”的長期企業信用評級；國內評級機構中誠信證券評估有限公司維持信用等級AAA，評級展望穩定。
2、融資成本低
由於具備資金和信用優勢，萬科融資成本相對較低。
如2017年先後完成面向合格投資者公開發行兩期債券，均為5年期（附第3年末公司調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權）品種，發行規模分別為人民幣30億元和10億元，最終發行的票面利率分別為4.50%和4.54%，位於同期發債利率低位。
事實上，萬科資金還是充沛，如在2017年報告期內，萬科持有貨幣資金1,741.2億元，遠高於短期借款和一年內到期長期負債的總和622.7億元。此外，萬科有息負債合計人民幣1,906.2億元，佔總資產的比例為16.4%，中長期負債為主佔比為67.3%，銀行借款佔比為60.5%，應付債券佔比為20.2%。
三、投資與融資
至於“剛發債融資80億，現在又花100億投資”，這兩者並不矛盾。資金，也是一種商品，只有流動起來，才能產生價值。通過低成本融過來，買蛋賣新雞，投入到半成品的蛋，賺取孵蛋的工錢，和養雞的溢價，豈不是一本萬利？當然前提是他本身主業還是穩定的。
胡兄頻道
萬科剛剛發債融資80億，現在又花100億投資華人文化做影視，與前兩天萬科的董事長鬱亮說，十年後萬科不是房地產公司聯繫在一起來分析，就明白萬科為什麼這麼幹，萬科花100億投資華人文化做影視，是在為萬科的轉型探索道路。
萬科很清楚10年後中國基本上是不需要房地產公司，也就是說十年後的中國已經沒有了房地產公司，按照中國現在的速度蓋房子，十年後城市、鄉鎮、農村都會蓋滿房子，其實現在的中國本來就已經是城市、鄉鎮、農村都蓋滿了房子，用蓋房子來維持GDP的時代本來就結束了，何況十年後。不要說十年後，三年後、五年後房地產商靠什麼來營利，這一點萬科及規模大一點的地產商都清楚。
三年後、五年後公司還要活下去，怎麼活？董事長的職責是考慮三五年後公司如何經營下去，所以，萬科就開始探索。
其實，萬科花100億來試錯成本太高，方法也不正確。萬科以及中國所有的房地產企業的轉型升級只有一個方向，那就是金融地產，通過在地區打造產業集群來培育經濟增長點，完成房地產行業向金融地產轉型升級，在中國轉型升級後，五年十年後可以在全世界複製，在全世界複製又能再發展幾十年。因為，這種全新的金融地產模式過去在人類歷史上沒有過，在中國及全世界有足夠大的市場。
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金融學家宏皓教授
看到長兄轉型基本成功了，萬科也坐不住了，也開始轉型了，打起文化的主義來了。
眾所周知，原本一直雄心勃勃做文化、做旅遊、做酒店的萬達，因為種種原因，沒有能夠成功，或者沒有能夠按照既定的目標繼續做下去，而是賣掉了酒店、賣掉了文旅項目。然而，正是這樣的取捨，反而讓萬達轉型成功了，一個走輕資產之路的萬達，已經漸漸地展現在世人的面前。
同樣是做地產的，萬科卻仍然侷限於地產項目的擴張，這樣下去，還有沒有前景，實在難以預料。
而真正讓萬科想涉足文化領域的，可能還是房地產市場的冬天已經真正到來。持續不斷的調控，雖然對萬科這樣的大塊頭來說，出現風險的概率並不是很大。就算債務規模較大，也很難出現風險。但是，要想象前些年那樣過快樂日子，也不是一件容易的事。所以，轉型才是萬科未來發展的真正需要、真正的目的、真正目標。
關鍵在於，做什麼才能讓萬科順利實現轉型呢？能夠做的，可能也不是很多，跨界太大，也風險難以控制。所以，輕實業文化就成了萬科的首選，其所確定的轉型方向，也可能是文化。而從萬科的實際情況來看，向文化轉型，能夠做的，或許就是投錢，而再沒有其他可以參與的內容。而錢，對萬科來說，也不是什麼大事。問題是，這些錢，相對於萬科的債務來說，也不是毫無風險的，是需要有效益保證的。如果沒有效益保證，投資也是難以成功的，更別說轉型了。所以，拿出100億來投資文化產業，只是萬科的試水。到底今天向什麼方向轉型，可能連萬科自己也沒有什麼目標。
需要防止的是，切不可再讓萬科們負債擴張、負債經營了。不然，今後的風險實在太大太大。
譚浩俊
萬科走的路沒錯，但未來必定坎坷。
首先，從萬科近日的表現看，萬科已經決意轉型。
萬科2017年度股東大會上，萬科董事會主席鬱亮在談到萬科未來規劃時稱：“十年之後，萬科還是地產公司嗎？我覺得不應該是了，如果還是我覺得應該也會很慘淡。希望未來的十年，大家想到萬科的是美好生活，而不是三好房子。”
也就是說，未來，萬科極有可能向多元化發展。
這屬於未雨綢繆也好，屬於順勢而為也罷，萬科肯定要轉型。
第二，從歷史上看，萬科本身就曾經是一家多元化經營的公司，它應該有這個基因。
根據資料可以看出，創立之初，萬科的業務領域就包括進出口、零售、投資、影視、廣告、飲料、印刷、機械加工、電器工程等多個行業。
只不過，地產的巨大誘惑讓房地產成為“主業”。
第三，未來，文化產業尤其是電影產業肯定會繁榮。
可以預見，未來文化產業肯定會無比繁榮。
第21屆上海國際電影節上發佈的《中國電影產業研究報告》有這樣一組數據：中國電影產業直接市場規模已近600億元，2017年觀影人次達16.2億；2018年一季度，中國電影票房收入達200億元，超過北美市場的28.9億美元（人民幣183億元），為全球單一國家季度票房最高紀錄，第一次成為世界第一。
由這個前景看，萬科的選擇沒錯。
第四，房地產未來的前景很難預料。
所以，萬科投資影視，是一個正確的選擇。
但是，影視產業不可預知因素太多。一部電影的失利，就會影響一家公司的業績，甚至會讓一家公司破產，這樣的事情已經不少見。而一些“前輩”在影視行業的步履蹣跚，也應該讓萬科保持足夠的清醒。
萬科走的路沒錯，但未來必定坎坷。
