宝贝狐
发债和投资这两件事情，其实本没有必然的关联，但也说明了万科现在的一些很重要的情况。
需要注意的是，万科这次投资华人文化，是和阿里、腾讯领投，后面还跟了一帮跟投的机构，所以万科具体出了多少钱，外界并不知晓，由于万科体量很大，花几亿或者小几十亿的投资，达不到公告披露的标准。
但不管怎么说，这100亿元总投资额，万科的投入肯定是10亿元规模以上级别的（不然谈不上领投）。
华人文化是一家什么样的公司？说说它的投资你就大概清楚了，它投资了《财新》传媒、梨视频，是TVB的大股东，投资的影视剧作品有《琅琊榜》《欢乐颂》等；参与发行的电影有《战狼2》、《唐人街探案2》、《羞羞的铁拳》、《动物世界》等。此外，华人文化还涉足体育产业。总之，在中国，华人文化在文体方面还是非常具有竞争力的。（下图为华人文化创始人黎瑞刚）
万科你好好做你的房地产，为什么要去搞影视、做投资呢？
其实，这是万科被迫转型（当然他自己会说主动转型，而非被动）的无奈之举。这一轮房地产调控，力度前所未有，尤其是严格的限价，让房地产开发商感觉赚钱艰难（起码未来没有暴利了）。
所以，开发商纷纷转型，比如恒大许家印就宣布，联手中科院，将投资1000亿元，进军生命科学、航空航天、集成电路等领域，最近的大动作则是收购了贾跃亭的造车公司FF。融创的孙宏斌投资了乐视网，还接盘了王健林的万达旅游地产项目，要搞文化和旅游业。
万科的步子，其实迈得更大。比如，以168亿元收购新加坡物流地产商普洛斯；而在去年，万科就出资10.5亿元，参与华人文化设立的75.2亿元的基金；同时，万科还在大理发展租赁产品，比如万科北京的翡翠书院项目（10年180万房租一次性付清）等等。（下图为普洛斯）
万科既然都在发债了，应该是缺钱，为什么要在文化产业上大笔撒钱呢？真实情况可能并非如此。我们看万科的账本，它的账面资金高达1741亿元，其他应收款1632亿元，而它的短期借款和长期借款之和也不过1000亿元左右。这么多现金在手里面，肯定是不缺钱的，至于为什么要发债？因为发债成本低（万科信誉度高，可以给更低的利息），且支出的利息还可以有一定的抵税作用，增加了经营杠杆，可以抬高净资产收益率。所以，这也是万科为什么有高达350亿元发债计划的原因。
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正如如2017年万科致股东信所述：
没有成功的企业，只有时代的企业。企业必须顺应这个变化，调整自己的动作，惟其如此，才有更长久生命力。
为应对中国经济新常态的变化，万科未来十年规划定位，早已从“三好住宅供应商”延伸为“城市配套服务商”，现在又迭代升级为“城乡建设与生活服务商”，万科未来的经营理念，就是以人民的美好生活为中心，并具体细化为四个角色：美好生活场景师，实体经济生力军，创新探索试验田，和谐生态建设者，如下：
其中，美好生活场景，不仅包括衣食住行等基本物质需求，也包括文化、体育、健康、养老等精神需求、改善性需求。
一、投资华人文化，进行相关多元化布局
近些年，万科，围绕企业未来新定位，陆续在商业、物流仓储、长租公寓、教育业务、养老教育、冰雪度假等领域进行相关多元化布局，如今，投资华人文化，试水文娱产业，也在情理之中，有迹可循：
1、2017年10月21日，万科与华人文化签订战略合作框架协议，双方将在产城融合、文娱场馆、休闲度假、教育体育、智慧社区等多个领域建立合作渠道；
2、2017年12月1日晚间，万科公告披露，全资子公司昆山品铭富出资10.5亿元（占比13.96%），与阿里（出资18.4亿元，占比24.46%）、华人文化等七家公司成立基金“苏州华人文化投资中心（有限合伙）”，总规模75.2亿元，将投向媒体、娱乐、新闻、文化、体育、游戏、电视视频及其它内容播放和发布平台。这表明双方的合作已迈出实质性第一步；
3、2018年7月3日，万科，作为新股东，与两家创始股东阿里巴巴集团、腾讯集团领投，参与华人文化7月3日近100亿A轮融资，与华人文化之间，正式从之前的合作走向联姻。
可见彼此合作，其实早已是郎有情妾有意，今天水到渠成而已。
二、融资
对于房地产企业来说，强大融资能力一直是实力的体现，也是高速、健康发展保证。
万科刚刚发债融资80亿，恰恰体现以下几方面：
1、信用评级高。
万科信用评级一直很高。虽然受股权事件影响，标普、穆迪曾于2016年8月先后下调本集团评级展望为“负面”。2017年，随着地铁集团成为万科第一大股东。2017年3月穆迪上调其评级展望至“稳定”，并维持“Baa1”的信用评级；6月标普上调评级展望至“稳定”，并维持“BBB+”的长期企业信用评级；国内评级机构中诚信证券评估有限公司维持信用等级AAA，评级展望稳定。
2、融资成本低
由于具备资金和信用优势，万科融资成本相对较低。
如2017年先后完成面向合格投资者公开发行两期债券，均为5年期（附第3年末公司调整票面利率选择权和投资者回售选择权）品种，发行规模分别为人民币30亿元和10亿元，最终发行的票面利率分别为4.50%和4.54%，位于同期发债利率低位。
事实上，万科资金还是充沛，如在2017年报告期内，万科持有货币资金1,741.2亿元，远高于短期借款和一年内到期长期负债的总和622.7亿元。此外，万科有息负债合计人民币1,906.2亿元，占总资产的比例为16.4%，中长期负债为主占比为67.3%，银行借款占比为60.5%，应付债券占比为20.2%。
三、投资与融资
至于“刚发债融资80亿，现在又花100亿投资”，这两者并不矛盾。资金，也是一种商品，只有流动起来，才能产生价值。通过低成本融过来，买蛋卖新鸡，投入到半成品的蛋，赚取孵蛋的工钱，和养鸡的溢价，岂不是一本万利？当然前提是他本身主业还是稳定的。
胡兄频道
万科刚刚发债融资80亿，现在又花100亿投资华人文化做影视，与前两天万科的董事长郁亮说，十年后万科不是房地产公司联系在一起来分析，就明白万科为什么这么干，万科花100亿投资华人文化做影视，是在为万科的转型探索道路。
万科很清楚10年后中国基本上是不需要房地产公司，也就是说十年后的中国已经没有了房地产公司，按照中国现在的速度盖房子，十年后城市、乡镇、农村都会盖满房子，其实现在的中国本来就已经是城市、乡镇、农村都盖满了房子，用盖房子来维持GDP的时代本来就结束了，何况十年后。不要说十年后，三年后、五年后房地产商靠什么来营利，这一点万科及规模大一点的地产商都清楚。
三年后、五年后公司还要活下去，怎么活？董事长的职责是考虑三五年后公司如何经营下去，所以，万科就开始探索。
其实，万科花100亿来试错成本太高，方法也不正确。万科以及中国所有的房地产企业的转型升级只有一个方向，那就是金融地产，通过在地区打造产业集群来培育经济增长点，完成房地产行业向金融地产转型升级，在中国转型升级后，五年十年后可以在全世界复制，在全世界复制又能再发展几十年。因为，这种全新的金融地产模式过去在人类历史上没有过，在中国及全世界有足够大的市场。
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金融学家宏皓教授
看到长兄转型基本成功了，万科也坐不住了，也开始转型了，打起文化的主义来了。
众所周知，原本一直雄心勃勃做文化、做旅游、做酒店的万达，因为种种原因，没有能够成功，或者没有能够按照既定的目标继续做下去，而是卖掉了酒店、卖掉了文旅项目。然而，正是这样的取舍，反而让万达转型成功了，一个走轻资产之路的万达，已经渐渐地展现在世人的面前。
同样是做地产的，万科却仍然局限于地产项目的扩张，这样下去，还有没有前景，实在难以预料。
而真正让万科想涉足文化领域的，可能还是房地产市场的冬天已经真正到来。持续不断的调控，虽然对万科这样的大块头来说，出现风险的概率并不是很大。就算债务规模较大，也很难出现风险。但是，要想象前些年那样过快乐日子，也不是一件容易的事。所以，转型才是万科未来发展的真正需要、真正的目的、真正目标。
关键在于，做什么才能让万科顺利实现转型呢？能够做的，可能也不是很多，跨界太大，也风险难以控制。所以，轻实业文化就成了万科的首选，其所确定的转型方向，也可能是文化。而从万科的实际情况来看，向文化转型，能够做的，或许就是投钱，而再没有其他可以参与的内容。而钱，对万科来说，也不是什么大事。问题是，这些钱，相对于万科的债务来说，也不是毫无风险的，是需要有效益保证的。如果没有效益保证，投资也是难以成功的，更别说转型了。所以，拿出100亿来投资文化产业，只是万科的试水。到底今天向什么方向转型，可能连万科自己也没有什么目标。
需要防止的是，切不可再让万科们负债扩张、负债经营了。不然，今后的风险实在太大太大。
谭浩俊
万科走的路没错，但未来必定坎坷。
首先，从万科近日的表现看，万科已经决意转型。
万科2017年度股东大会上，万科董事会主席郁亮在谈到万科未来规划时称：“十年之后，万科还是地产公司吗？我觉得不应该是了，如果还是我觉得应该也会很惨淡。希望未来的十年，大家想到万科的是美好生活，而不是三好房子。”
也就是说，未来，万科极有可能向多元化发展。
这属于未雨绸缪也好，属于顺势而为也罢，万科肯定要转型。
第二，从历史上看，万科本身就曾经是一家多元化经营的公司，它应该有这个基因。
根据资料可以看出，创立之初，万科的业务领域就包括进出口、零售、投资、影视、广告、饮料、印刷、机械加工、电器工程等多个行业。
只不过，地产的巨大诱惑让房地产成为“主业”。
第三，未来，文化产业尤其是电影产业肯定会繁荣。
可以预见，未来文化产业肯定会无比繁荣。
第21届上海国际电影节上发布的《中国电影产业研究报告》有这样一组数据：中国电影产业直接市场规模已近600亿元，2017年观影人次达16.2亿；2018年一季度，中国电影票房收入达200亿元，超过北美市场的28.9亿美元（人民币183亿元），为全球单一国家季度票房最高纪录，第一次成为世界第一。
由这个前景看，万科的选择没错。
第四，房地产未来的前景很难预料。
所以，万科投资影视，是一个正确的选择。
但是，影视产业不可预知因素太多。一部电影的失利，就会影响一家公司的业绩，甚至会让一家公司破产，这样的事情已经不少见。而一些“前辈”在影视行业的步履蹒跚，也应该让万科保持足够的清醒。
万科走的路没错，但未来必定坎坷。
