政策篇：升級“四限”與人才爭奪並行 房貸資金變量是下半年關
2018年上半年，市場調控政策層面可謂是熱鬧紛呈，決策層重申“房住不炒”的定位，各線城市調控政策持續高壓。與此同時，“搶人大戰”愈演愈烈，事實上鬆綁限購，還有租賃、購房等多項財政補貼。貨幣政策方面，穩健中性的主基調未變，但4月份央行定向降準，釋放增量資金約4000億元，之後又運用PSL、MLF等多種融資工具，對沖流動性緊縮風險。顯然，下半年，貨幣資金政策和房貸政策的變化才是市場走勢的關鍵。
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行業篇：銷售、投資、開工高位維持，料全年成交再創新高
2018年上半年，各地的市場政策延續了2017年總基調，行業政策環境尚未發生根本變化，使得行業整體表現慣性維持。前5月商品房銷售高位維持，同比保持小幅增長，房地產開發投資額同比累計增速10.2%，新開工面積、土地購置面積增速上行，保持快速增長。但隨著多數熱點城市房價上漲透支購買力，信貸資金面的持續收縮，城市市場逐漸降溫、分化，預計下半年效果將進一步顯現，成交規模上行動力不足，為了儘快回籠資金加速週轉，新開工和開發投資仍將保持高位運行。
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城市篇：一線回升、二線降溫、三四線走勢將開始分化
自2018年初至今，中央已多次重申“房住不炒”，堅持房地產調控目標不動搖、力度不鬆勁。地方層面“四限“擴容、加碼，熱點城市調控持續升級，部分城市開始暫停企業購買商品住房，同時也對“離婚買房”、“先落戶再購房”等渠道逐個“堵漏”。各能級城市市場分化愈演愈烈，一線城市市場“先抑後揚”、二季度開始回升，二線城市整體降溫、分化嚴重，重慶、西安、青島等維持量價齊升之勢，而廈門、天津、海口等成交急劇萎縮，三四線城市依然持續高熱，成交佔比繼續上升；從時間發展來看，春節過後，各城市成交量呈逐月上漲的趨勢，並在5月份形成了一個井噴期，成交逐漸回暖，房價上漲壓力也十分巨大。
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土地篇：上半年規模同比增23%,下半年聚焦三四線量價齊升
2018年第二季度，土地市場仍舊低位運行，成交面積較一季度有所減少。整體來看，今年上半年土地市場呈現量價齊跌的趨勢。各能級城市中，一線城市由於供應緊張及限價原因而導致熱度下降，而二線城市和環廣深、環上海區域的熱門三四線城市的土地市場調控深化， 但如杭州、佛山等熱門城市土地市場熱度依舊不減，高溢價地塊頻出。
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企業篇：調控持續分化加劇，加大供應搶收業績
2018年上半年，雖然百強房企總體銷售規模保持了較高的增長，但業績增速較2017年同期及2017年全年有所放緩。上半年金融收緊趨勢未變，融資難、資金緊缺是所有房企面臨的最大問題。在投資拿地上反映明顯，不僅制約了房企中長期的投資力度，更加劇了房企間佈局的分化。
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營銷篇：讓利意願不強，主題類活動佔主流
2018年上半年，房地產行業調控政策持續加碼，限價、限售、搖號選房等政策在各大城市逐步蔓延，一線、強二線和熱點三四線成為調控重點。在此背景下，房企為降低營銷成本，整體營銷方面活躍度不高。受限價政策影響，房企讓利空間收窄，讓利意願有所下降，且普遍對回款要求較高。
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融資篇：六成房企融資增加，償債高峰慢慢來臨
2018年上半年，房企融資環境保持收緊的態勢，政府進一步出臺政策，加強對信託貸款、銀行貸款以及委託貸款的限制；5月17日發改委和財政部聯合發佈了《關於完善市場約束機制，嚴格防範外債風險和地方債務風險的通知》，進一步強調“房企境外發債不得投資境內外房地產項目、補充運營資金，僅限歸還存量債務，並要求企業提交資金用途承諾”。在此環境下，上半年房企融資情況究竟如何呢？我們對85家典型房企進行監測並展開分析。
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香港住宅：房屋空置稅研究進入尾聲，無法改變供應短缺的格局
2018年2季度, 香港土地供應專責小組提出對於政府長遠房屋規劃的質疑, 令香港的房屋短缺問題再次受到關注。政府在輿論壓力下提出研究房屋空置稅, 然而杯水救火的討論更加顯示出政府在解決房屋問題上的缺乏誠意。住宅供應短缺問題將在未來8年內進一步惡化, 房價長期仍將會居高不下。
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香港商鋪：訪港遊客人數及零售額回升，本港消費結構繼續趨向中檔民生
2018年4月香港零售商鋪租金指數為186.0，超過2015年租金指數下跌前的最高水平並維持了2017年底以來的高位，行業整體呈現上升趨勢，市場有回暖現象。受惠於春節等傳統節日以及香港一系列旅遊行業全面開放的政策的影響，2018年第二季度訪港旅客人數及零售額有了明顯的回升。另一方面，由於香港市場結構的改善，本港中檔民生消費持續為疲軟的零售業提供主要增長動力， 而珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物等高檔零售業的行情仍在持續降溫。
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香港寫字樓：寫字樓租金售價齊升，非核心區域引領新需求
自開年以來，寫字樓銷售及投資市場一直活躍，帶動租金及售價穩定向上。分地區來看，中環、灣仔/銅鑼灣等核心商區需求仍然火爆，但2018年一季度零售物業市場的投資焦點也轉移到了九龍東等非核心商區。受惠於中資企業和金融服務公司日益增長的需求，中環寫字樓空置率已經低企於1.5%。
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