傳聞已久的小米赴港上市一事終於在今日塵埃落定。在小米公開的招股書中亦披露出了很多小米自身的業務數據，其中一條“小米2017淨利潤虧損439億元”的數據，又代表著什麼呢？
小米：我們無法保證日後能賺取利潤
在5月3日小米向港交所遞交的招股書中，在營業紀錄期，2015年、2016年及2017年，小米集團分別產生虧損人民幣76億元、利潤人民幣491.6百萬元及虧損人民幣439億元。
經扣除可轉換可贖回優先股公允價值變動；以股份為基礎的薪酬；投資公允價值的增益；及收購導致的無形資產攤銷，我們於2015年的經調整非國際財務報告準則虧損為人民幣303.9百萬元，於2016年及2017年的經調整非國際財務報告準則利潤分別為人民幣1，895.7百萬元及人民幣5，361.9百萬元。
招股書中還稱，我們（小米）無法保證日後能賺取利潤。此外，我們預計日後成本及開支金額會增加，原因是（i）業務、用戶群及分銷網絡持續擴張；（ii）持續投資技術基礎設施及網絡；（iii）我們持續擴大用戶群使得銷售及推廣開支增加；及（iv）推出其他新產品及服務可能產生前期成本，改變現有收入及成本結構，押後我們實現盈利的時間。倘我們不能維持或提高經營利潤率，日後可能持續虧損。
截至2017年12月31日，小米集團有淨負債人民幣1，272億元及累積虧損人民幣1，290億元，主要是由於我們就可轉換可贖回優先股產生大額公允價值虧損。可轉換可贖回優先股於合併資產負債表指定為負債，而公允價值增加於合併損益表確認為公允價值虧損。
這裡其實牽涉到一個問題，就是公允價值損益的問題。這裡的主要問題就是之前小米融資出讓的優先股，隨著小米公司的不斷增值，優先股也不斷增值，而這些增值的部分，在財務裡面就記為了虧損。比如說，一開始優先股是1塊，現在公允價值為10塊，持股人要求兌換，那公司就有9塊錢的損失計入到的公允價值變動損益。
而看國內手機的銷售情況，其實我們可以看出，2017年小米手機的銷量在五千萬臺左右，較2016年的5124萬臺相差無幾。可以說在國內市場份額上，小米手機的銷量並無太大變化，而且這還是在樂視手機退出市場，魅族銷量下滑的基礎上，才保持住的銷量，這兩家公司的客戶也和小米用戶是高度重合的。
小米在過去經歷了A輪4100萬美元，B輪9000萬美元，C輪2.16億美元（D輪未透露）和E輪11億美元的融資，其中最後一輪的估值是450億美元。目前小米期望上市的估值在1000億美金左右。
之前融資的這些優先股增值部分佔到了全部虧損的多少，也不太好算。
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