關鍵詞：環保持續、高庫存、預期高需求、博弈
引 言：本週內蒙古地區國家環保檢查結束，部分煤礦整改後相繼復產，產地市場看漲心態減弱，加之下游採購緩慢，部分煤礦價格出現下調；環渤海港口庫存繼續提升，市場煤成交冷清，採購企業壓價嚴重，部分港口已加收推存費來推進貿易商加快出貨，現貨價格承壓下行；下游近期雨水天氣較多，水電發力，各電廠日耗水平無明顯提升，庫存仍維持在1500多萬噸的高位，下游對市場煤採購積極性不高，繼續壓低煤價。易能通預計，在當前港口、電廠庫存充足的情況下，雖已進入三伏天，溫度或將越來越高，提升煤炭需求，但消耗高水平庫存仍需時間，短期內沿海煤價仍將繼續小幅下跌。而產地在當前下游採購不積極的影響下，價格仍將保弱穩或小幅下跌趨勢。
一、主產地
本週，“三西”煤炭主產地市場穩中帶降，各地環保檢查基本結束，環保整改影響漸弱，產地市場煤炭產量逐步釋放，加之近期國內大範圍降雨，水力發電增強，六大電廠日耗維持在70萬噸/日左右，庫存可用天數20天以上，電廠採購不積極。
內蒙古地區
本週，內蒙古主產地鄂爾多斯地區煤炭市場結束近段時間的持續上漲，部分煤礦出現降價，鄂爾多斯日均銷量約122萬噸，較上週增加10萬噸/日。呼鐵局四港發運量本週為185萬噸，較上週減少18萬噸。
本週，內蒙古煤炭交易中心發佈的“鄂爾多斯混煤價格指數”報收372點，環比降低2點，環比降幅0.54%。據易能交易調研得知，鄂爾多斯煤炭市場行情本週穩中帶降，其中伊旗新廟礦區、伊旗烏蘭木倫礦區個別煤礦粉煤與塊煤回調10-15元/噸；伊旗納林陶亥礦區個別煤礦洗煤與塊煤回調5-10元/噸；其餘鄂爾多斯準旗黃天棉圖礦區、準旗東部礦區煤礦、東勝地區中低熱值煤炭市場穩定運行，價格維穩。
綜合來看，本週，鄂爾多斯地區煤炭市場穩中帶降，主要原因產地市場受環保影響減少，煤炭產量釋放，地方煤礦銷量升至120萬噸以上，市場供給結構轉寬，而下游市場電廠及港口庫存高位，補庫意向不明顯，以上因素導致鄂爾多斯地區煤炭市場出現降溫。
陝西地區
據西煤交易發佈的“陝西煤炭綜合價格指數”報收158.9點，較上期上漲0.4點；榆林指數151.6點，較上期上漲0.1點。本週陝西煤炭市場環保接近尾聲，但產能釋放較慢，其中榆林地區面煤供應充足價格小幅下調，而塊煤資源緊張價格出現上漲；延安地區焦煤市場弱勢運行，價格持續下跌；咸陽及關中地區市場整體平穩運行。綜合來看，產地市場供應恢復緩慢、價格漲跌互現，下游日耗回落、庫存仍處高位，以上因素促使本期陝西煤炭綜合價格指數漲幅較上期繼續收窄。其中，榆林地區6000大卡動力煤均價414元/噸，與上期下降2元/噸； 5500大卡動力煤均價384元/噸，較上期持平；塊煤均價406元/噸，較上期上漲4元/噸；
山西地區
本週，中國（太原）煤炭交易中心發佈的“中國太原煤炭交易價格指數”綜合指數141.65點，環比下降0.03點。其中，動力煤指數124.42點，環比上漲0.01。本期國內大範圍降雨，氣溫普遍下降、水力發電增強，沿海六大電廠日均耗煤量降至73.9萬噸，日均庫存升至1530萬噸高位，電廠採購需求偏弱、積極性不高；本期山西省下水煤市場整體保持穩定；直達煤市場多地維穩、局部窄幅波動，其中忻州、長治地區個別地方煤企小幅下調價格10元/噸，陽泉地區部分地方煤企價格上漲20元/噸。
煉焦煤市場：本期黑色系期貨衝高、鋼坯連日上漲，提振鋼材現貨行情；焦炭市場延續弱勢，主流地區價格再次下調100元/噸左右，不過焦企盈利尚可，產能利用率不降反升。當前原料煤、焦炭價格處於弱勢，下游鋼廠原料採購多持謹慎觀望態度。山西省煉焦用精煤市場穩中偏弱運行，部分品種銷售情況欠佳，煤企多以挺價為主，本期臨汾、呂梁地區部分煤企小幅下調焦煤價格30-80元/噸，其餘地區價格保持穩定。
二、港口方面
本週， 全國陰雨天氣較多，水電發力，下游庫存處於較高水平，對市場煤採購積極性不高，繼續壓低港口現貨價格，加之各港加快疏港行動，貿易商出貨加快，本週環渤海港口現貨價格承壓下跌。
庫存方面：截止7月16日，秦皇島庫存699萬噸，黃驊港庫存為128萬噸，曹妃甸港庫存為504.7萬噸。本週港口調入、調出量相比上週基本持平。具體各港口情況詳見下表：
沿海運費：近日全國雨水天氣較多，長江水位較高，船舶均減量運行，加上燃料油高位，使得拉運成本大幅走高，也受前期颱風影響，船舶運力週轉緩慢，市場可用運力不足，使得本週航運價格出現上漲。
港口煤價：本期CCTD秦皇島煤炭價格5500大卡動力煤價格為586元/噸，環比下跌1元/噸，5000大卡動力煤544元/噸，環比下跌2元/噸，4500大卡動力煤價格477元/噸，環比下跌2元/噸。本期(7月11日)環渤海動力煤價格指數報收於570元/噸，環比持平。
港口現貨價：據找煤網數據顯示，目前蒙煤4500大卡成交價為510元/噸左右；蒙煤5000大卡成交價為590元/噸左右；蒙煤5500大卡成交價為672元/噸。整體現貨價格相比上週均出現不同程度下跌。
到港指導價：本週內蒙古地區環保檢查過後，看漲氛圍減弱，加之下游採購不積極性，價格出現小幅回落；港口成交冷清，下游壓價嚴重，現貨價格小幅下滑。當前港口5500大卡現貨價格676元/噸，經計算，5500大卡動力煤從內蒙發往環渤海各港口成本約在655-675元/噸左右。
整體來看，近期全國大範圍降雨，水電發力，下游日耗在旺季仍未出現明顯提升，各主要耗煤企業以採購長協煤來維持當前消耗，對市場煤壓價嚴重，而港口採用加收堆存費等措施加快疏港，使得貿易商加快出貨，現貨價格下行風險再次加大。而內蒙古地區環保檢查完畢，產量將逐步增加更加打擊市場看漲心態。易能通預計，近期在港口、電廠庫存較高，旺季需求提升緩慢的情況下，下游對市場煤採購興趣不高，港口現貨價格仍有小幅下跌空間。
三、下游方面
本週，製造業市場延續前期良好勢頭，水泥、焦炭、合成氨、鋼胚市場成交向好，價格持續上漲。
本週在華東、華南地區降雨不斷的情況下日耗再次走低。截止7月16日，總庫存1526.2萬噸，環比下降4.12萬噸，庫存可用天數達到21天，日均耗煤73.28萬噸/天。庫存及採購方面，在今年旺季“超過消防預期”的影響下電廠提前補庫充足。但在7月上旬整體消費反而減少，使補庫積極性降低。
長江口方面，由於近期市場在現分歧，在消費預期沒有兌現的情況下，貿易商發運到港數量有所下降。同時長江沿線各港環保檢查依然較為嚴格，進出都受到一定的影響，庫存水平整體維持高位。截至7月13日，長江口區域主要港口合計庫存為748萬噸，環比上週增加18萬噸。據“易煤長江口動力煤平倉價格指數”顯示，5000K0.8S當期指數為655.3元/噸，環比上漲1.9元/噸，5500K0.8S當期指數為730.1元/噸，環比上漲4元/噸。華南地區的廣州港，截至7月9日，港口庫存223萬噸，環比下降5.02萬噸，港口煤炭價格平穩。
本期，雖然沿海市場庫存水平較高，但在旺季“超高消費預期”的提振下，市場價格整體維持平穩偏強。但隨著時間進入7月中旬後，所謂的“超高”預期遲遲未兌現，反而本週水平出現了下滑。在進入7月中旬電廠庫存水平依然保持在1500萬噸以上，足以用“去庫存”扛過“旺季”因此，在這樣的背景來看，短期價格將再度走弱。
四、進口煤方面
截止7月13日，CCTD數據5500大卡進口煤價格報收655元/噸，與上週相比較下跌了31元/噸；4700大卡進口煤價格報收569元/噸，與上週相比下跌了4元/噸；3800大卡進口煤價格報收429元/噸，環比上週上漲4元/噸。CCI5500大卡進口煤價格指數為678.18元/噸,環比上期上漲了2.19元/噸。據CCTD秦皇島5500大卡動力煤價格數據測算，5500大卡內貿市場煤從秦皇島港下水至廣州港船板價已達到630/噸左右，而實際北方港口下水煤現貨價格已達676元/噸，5500大卡進口煤價格報收655元/噸，以此相比，進口煤仍有優勢。
國際動力煤：截止7月13日，紐卡斯爾港動力煤價格指數為118.49美元/噸，較上期上漲了0.91美元/噸，漲幅為0.77%；歐洲ARA三港市場動力煤價格指數為101.7美元/噸，較上週上漲了1.97美元/噸，漲幅為1.98%；理查德灣港動力煤價格指數為110.04美元/噸，較上期上漲了1.69美元/噸，漲幅為1.56%
國際海運價格方面，波羅的海乾散貨運價指數上漲，截至7月13日報收1666點與上週相比上漲了44點；其中海岬型指數開始上漲，截至13日報收3156點，與上週相比上漲了70點。
分析認為；國際動力煤市場供應偏緊、需求穩增價格繼續上漲。亞太地區：本週，受匯率問題以及市場後期走勢不確定影響，國內進口煤成交稀少，澳煤由於其船型相對較大，到岸卸貨存在一定問題，電廠採購詢貨較少，有價無市，澳洲5500大卡動力煤價格繼續下降。澳洲6000大卡動力煤價格受亞太地區其他國家進口需求有增無減推動而繼續上漲。本週，除中國外的亞太地區進口澳洲高卡煤需求有增無減，紐卡斯爾港6000大卡動力煤價格繼續上漲；大西洋地區煤炭供應偏緊，再加上需求支撐，理查茲港和歐洲三港動力煤價格繼續上漲。本週國際海運費持續上漲。
五、政策與重點新聞
★上半年鄂爾多斯市煤炭行業平穩運行
鄂爾多斯市煤炭局發佈，上半年鄂爾多斯市煤炭市場延續去年後半年以來的穩定趨勢，截止6月底，全市正常生產煤礦206座，佔煤礦總數的62%，總產能60940噸，佔總產能的78%。
1-6月份煤炭銷量3.3億噸，同比增長9.5%；煤炭綜合平均價格314元/噸，同比上漲22元。其中6月份全市煤炭綜合平均310元/噸，同比上漲28元/噸，環比上漲12元/噸。
★鄂爾多斯環保督察結束 煤礦逐步復產
根據黨中央、國務院安排，中央第二環境保護督察組於2018年6月6日至7月6日進駐內蒙古自治區開展的督察“回頭看”現已結束。
★統計局：7月上旬全國動力煤價格走穩
國家統計局於7月16日公佈2018年7月上旬流通領域重要生產資料市場價格變動情況，數據顯示7月上旬全國煤炭價格趨於穩定。各煤種具體價格變化情況如下：無煙煤（2號洗中塊）價格1197元/噸，較上期上漲18.5元/噸，漲幅為1.6%。普通混煤（4500大卡）價格480元/噸，與上期持平。山西大混（5000大卡）價格為560元/噸，與上期持平。山西優混（5500大卡）價格為565元/噸，與上期持平。大同混煤（5800大卡）價格為635元/噸，與上期持平。焦煤（1/3焦煤）價格為1180元/噸，與上期持平。上述數據顯示，7月上旬全國無煙煤價格持續上漲，焦煤、動力煤價格維穩。
★上半年滿洲里口岸進口煤炭156.1萬噸 同比增長1.1倍
滿洲里市人民政府消息，2018年1-6月份滿洲里口岸煤炭進口迅猛增長，進口量達156.1萬噸，同比增長1.1倍。2018年1-6月份，滿洲里口岸貨運量完成1504萬噸，同比增長2.3%；口岸進出境人員89.1萬人次，同比增長2.5%。
★上半年大秦線完成煤炭運輸量22533萬噸 增長7.28%
大秦鐵路2018年7月10日晚間發佈的公告顯示，2018年6月，公司核心經營資產大秦線完成貨物運輸量3884萬噸，同比增長8.64%。較上月減少149萬噸，下降3.69%。
6月份日均運量129.47萬噸，較5月份的130.1萬噸減少0.63萬噸。大秦線6月日均開行重車90.9列，其中：日均開行2萬噸列車65列。2018年1-6月，大秦線累計完成貨物運輸量22533萬噸，同比增長7.28%。
★上半年主要港口預計完成貨物吞吐量64.2億噸 同比增長3.7%
人民網消息，據交通運輸部舉行2018年中國航海日專題新聞發佈會介紹，上半年，我國國民經濟繼續保持穩中有進、穩中向好的發展態勢，主要港口預計完成貨物吞吐量64.2億噸，同比增長3.7%；外貿貨物吞吐量20.5億噸，同比增長4.4%。目前，港口生產保持平穩，各港美線業務保持正常運行。港口集裝箱吞吐量預計完成1.06億TEU，同比增長6%。
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