2017年，代幣火得一塌糊塗，隨便買個幣，不翻十幾倍都不好意思拿出來說，直到2017年9月4日下午，央行聯合多部門下達文件，正式定性ICO本質是非法融資。然而，瘋狂並沒有停止，而是從國內轉移到了國外。
ICO是什麼
ICO是Initial Coin Offering縮寫，代幣的首次公開發行。假設我要基於區塊鏈技術做一個果蔬供應系統，做到果蔬生產、加工、銷售全流程可跟蹤溯源。項目前景很好，但沒有啟動資金怎麼辦？那就發代幣吧，總量1000億枚，永不增發，不會稀釋。果蔬幣可以在果蔬供應系統中流通，用於買賣果蔬、墊付貨款等等。首次公開出售10億枚，定價1枚比特幣=10萬枚果蔬幣，按照1枚比特幣=1萬美金的價格，10億枚果蔬幣=1億美金。你買不買？如果項目成功了，代幣價值可能千倍萬倍增長，但如果項目失敗，你會血本無歸，2017年國內也有ICO項目卷錢跑路的先例。猶豫中，首次發行的10億枚果蔬幣已銷售一空，再想買只能去二級市場，而且價格已經翻倍。這就是ICO，讓融資門檻低到難以想像。也正因如此，避免普通民眾被割韭菜，國家迅速叫停了ICO。
ICO是機遇還是陷阱
從ICO的過程可以看到，代幣是否有價值取決於背向基於區塊鏈的系統是否能成功，所以，投資代幣的關鍵是項目。然而，首先初創公司失敗的概率非常高，其次初創公司拿到錢後，是否按發幣時的承諾，將資金用於項目投資沒有監管，所以ICO項目有99%都是不靠譜的，剩餘1%就要靠自己來識別了。
區塊鏈是一個革命性技術，目前已經有部分基於區塊鏈技術的項目落地，這些項目中也會有代幣，個人認為這種先有實體項目再有代幣的企業是值得關注的。
王煜全在4.22號前哨大會上提到的，區塊鏈是一個趨勢，但仍然不成熟，至於ICO，就不是一個趨勢。投資其實就是預測未來，是需要用理性的力量對抗自己的非理性衝動的，如果你打算投資ICO，就一定要做好血本無歸的準備。
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