董希淼 杨芮
4月27日晚间，浦发银行和贵阳银行分别发布了2017年年度报告，至此我国41家上市银行2017年年报发布完毕。上市银行是我国银行业的中坚力量，2017年上市银行发展呈现出哪些趋势和特点？2018年我国银行业将走向何方？
我们研究发现，2017年我国上市银行整体表现出盈利增速回升、资产质量企稳、业绩分化加剧等特征，2018年银行业业绩有望继续改善，转型发展步伐将进一步加快。总的来说，我国银行业正在由过去高速增长的“黄金时代”进入高质量发展的“白银时代”。
一、我国上市银行过去一年业绩的主要特点
2017年，在金融监管趋严的背景下，我国上市银行顺应形势，积极探索新的发展模式，持续调整优化业务结构，严格防控经营风险，呈现出以下特点：
第一，从规模方面看，资产和负债规模稳步增长，增速放缓，结构优化。 截至2017年末，26家A股上市银行（含A+H股上市银行，下同）资产规模为148.45万亿元，占银行业总资产的58.81%；同比增速为6.29%，较2016年下降7.12%。H股上市银行（不含A+H股上市，下同）2017年末资产规模为18.26万亿元，占银行业总资产的7.23%；同比增幅为10.35%，较上年下降5.53%。A股上市银行负债余额为137.28万亿，占银行业总负债的61.17%；增速为5.93%，较上年下降7.56%。H股上市银行2017年末的负债余额为17.2万亿，占银行业总负债的7.39%；同比增长10.9%，较上年下降7.77%。
同时，资产和负债结构持续优化。如A股上市银行，2017年贷款余额为75.42万亿元，占总资产50.8%，较上年提高2.04%；存款余额为98.62万亿，占总负债71.84%，占比较上年提高0.13%。
第二，从效益方面看，盈利能力稳步增强，收入结构有待改善。A股上市银行营业收入与净利润增速双双回升，H股上市银行净利润增速放缓。2017年，A股上市银行营业收入共计3.88万亿，同比增幅2.65%，较上年提高1.85%。H股上市银行营业收入达3641亿元，同比增长12.76%，较上年提高6.23%。其中，A股上市银行净利润达1.41万亿，增速为4.46%，较上年提高1.8%。H股上市银行净利润为1262亿，增速为12.88%，较上年下降4.86个百分点。从收入结构上看，部分银行非息收入占比下降。2017年A股上市银行非息收入占比加权平均值为28.75%，较上年提高1.56%；而H股上市银行非利息收入占比加权平均值为15.57%，较上年下降2.78%。
第三，从资产质量看，上市银行资产质量企稳的迹象明显，抵御风险的能力较强。其中，2017年A股上市银行不良贷款余额为1.24万亿元，较上年增加500亿；不良贷款率为1.54%，较上年下降0.08%，延续“一升一降”趋势；H股上市银行不良贷款余额为735.21亿元，较上年增长90.45亿；不良贷款率为1.4%，较上年提高0.02%，资产质量较为稳定。从抵御风险的能力上看，A股上市银行拨备覆盖率显著提高，抵御风险能力更胜一筹。2017年，A股上市银行拨备覆盖率均值为219.3%，较2016年末提升了20.76%；H股上市银行拨备覆盖率均值为233.68%，较2016年末下降6.03%，但明显高于监管要求。
二、2017年上市银行发展趋势
2017 年以来，我国供给侧结构性改革持续推进，宏观经济稳中向好，新旧动能转换加快。与之相适应，我国上市银行发展也出现了一些新的变化：大型商业银行在服务国家重大战略、助力实体经济转型方面，发挥了排头兵的作用，净利润增速明显回升，资产质量逐步企稳，净息差小幅回升。而受监管趋严等影响，股份制商业银行重在调结构、控规模，净利润增速回升，不良贷款率下降，存款增速大幅下降，净息差和净利差下降。多数城商行和农商行保持较高的净利润同比增速，但业绩表现分化，收入结构有待优化，资产质量压力相对较大。
具体而言，有这么几个值得关注的趋势：
第一，主要业绩指标明显好转，但营业收入分化加剧，盈利效能有所下滑。2017年上市银行主要业绩指标呈现“三好”特点，即：好于同期、好于预期、好于计划，尤其是营业收入和净利润呈现普遍回升的态势。其中，部分中小银行表现尤其突出，如当年上市的甘肃银行和成都银行，净利润增速均在50%以上。在股份制银行中，招商银行净利润增速率先重回两位数，达13.24%。该行的发展具有借鉴意义，其良好的业绩主要源于:一是资产质量企稳，减少了不良资产对净利润的侵蚀，二是生息资产收益率提升（主要是投资与同业资产的收益率提升较多），导致净利息收入增加；三是零售业务非利息收入保持稳定增长。与此同时，上市银行营业收入结构分化加剧，大型商业银行非息收入占比整体呈现下降趋势，而股份制商业银行非息收入占比普遍上升。
从盈利效能上看，2017年A股和H股上市银行的净资产收益率（ROE）普遍呈现下降态势。A股上市银行平均ROE为12.56%，较上年下降0.95%；H股上市银行2017年ROE均值为13.89%，较上年下降了1.80%。
第二，零售业务成为多数银行转型战略的重点。2017年以来，受金融业降杠杆等因素的影响，银行业发展逐步回归本源，上市银行纷纷加大业务结构调整力度。尤其是在公司业务收益下行、同业业务政策收紧等情况下，零售业务具有轻资本、低风险等特征，成为2017年上市银行新的业务发力点和增长点，零售业务收入贡献度普遍提升。其中，招商银行继续保持“零售之王”的领先优势，零售业务贡献了集团近一半的营业收入，税前利润占比提升显著；平安银行、中信银行和光大银行零售业务净利润占比，较上年的提升幅度均超过10%。
尤其是平安银行，依托综合金融和科技创新优势，举全行之力支持零售业务发展，2017 年零售业务实现“两个68%”：净利润同比增长 超68%（68.32%），在全行净利润占比近68%（ 67.62%）。该行零售业务爆发主要在于信用卡业务大幅增长，以及消费金融贷款、汽车金融贷款增长拉动零售贷款占比提升。但该行营业收入同比下降，净利润仅小幅增长，且拨备覆盖率下降，其零售转型的稳定性和持续性值得继续关注。
第三，规模较大的商业银行低成本负债优势显现。在上市银行2017年净息差和净利差较上年平均水平较上年有所下降的情况下，除交通银行外的大型商业银行、邮储银行的净息差和净利差均有所回升。尤其是邮储银行，2017年净利差高达2.46%，在较高的基数上仍然比上年提高了12个基点。得益于远高于行业平均水平的利差和存贷比的提升，2017年邮储银行营业收入和净利润同比分别增长18.60%、19.94%，在同等规模的上市银行中表现亮眼。
究其原因，主要在于：金融业严监管和降杠杆提高了金融市场负债成本，利率中枢水平有所上移，一定程度上推高了资产收益率。资产端方面，稳健中性的货币政策下，市场流动性偏紧，规模较大的商业银行议价能力进一步提升；负债端方面，规模较大的商业银行机构网点较多，零售业务基础较好，付息负债成本率下降，低成本存款稳定增长且占比较高，资产和负债两端共同作用推升了净息差和净利差水平。未来，如果货币政策继续保持稳健中性，银行业更加重视“存款立行”， 规模较大的商业银行这种优势还将进一步显现。
（注：我国在A股和H股的上市银行数量已达41家。其中，A+H股同时上市的银行有9家，为5家大型商业银行和4家股份制商业银行；仅在A股上市的银行有17家，主要为股份行和城商行；仅在H股上市的银行有15家，包括中国邮政储蓄银行、浙商银行以及甘肃银行等10家城商行和3家农商行。）
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