董希淼 楊芮
4月27日晚間，浦發銀行和貴陽銀行分別發佈了2017年年度報告，至此我國41家上市銀行2017年年報發佈完畢。上市銀行是我國銀行業的中堅力量，2017年上市銀行發展呈現出哪些趨勢和特點？2018年我國銀行業將走向何方？
我們研究發現，2017年我國上市銀行整體表現出盈利增速回升、資產質量企穩、業績分化加劇等特徵，2018年銀行業業績有望繼續改善，轉型發展步伐將進一步加快。總的來說，我國銀行業正在由過去高速增長的“黃金時代”進入高質量發展的“白銀時代”。
一、我國上市銀行過去一年業績的主要特點
2017年，在金融監管趨嚴的背景下，我國上市銀行順應形勢，積極探索新的發展模式，持續調整優化業務結構，嚴格防控經營風險，呈現出以下特點：
第一，從規模方面看，資產和負債規模穩步增長，增速放緩，結構優化。 截至2017年末，26家A股上市銀行（含A+H股上市銀行，下同）資產規模為148.45萬億元，佔銀行業總資產的58.81%；同比增速為6.29%，較2016年下降7.12%。H股上市銀行（不含A+H股上市，下同）2017年末資產規模為18.26萬億元，佔銀行業總資產的7.23%；同比增幅為10.35%，較上年下降5.53%。A股上市銀行負債餘額為137.28萬億，佔銀行業總負債的61.17%；增速為5.93%，較上年下降7.56%。H股上市銀行2017年末的負債餘額為17.2萬億，佔銀行業總負債的7.39%；同比增長10.9%，較上年下降7.77%。
同時，資產和負債結構持續優化。如A股上市銀行，2017年貸款餘額為75.42萬億元，佔總資產50.8%，較上年提高2.04%；存款餘額為98.62萬億，佔總負債71.84%，佔比較上年提高0.13%。
第二，從效益方面看，盈利能力穩步增強，收入結構有待改善。A股上市銀行營業收入與淨利潤增速雙雙回升，H股上市銀行淨利潤增速放緩。2017年，A股上市銀行營業收入共計3.88萬億，同比增幅2.65%，較上年提高1.85%。H股上市銀行營業收入達3641億元，同比增長12.76%，較上年提高6.23%。其中，A股上市銀行淨利潤達1.41萬億，增速為4.46%，較上年提高1.8%。H股上市銀行淨利潤為1262億，增速為12.88%，較上年下降4.86個百分點。從收入結構上看，部分銀行非息收入佔比下降。2017年A股上市銀行非息收入佔比加權平均值為28.75%，較上年提高1.56%；而H股上市銀行非利息收入佔比加權平均值為15.57%，較上年下降2.78%。
第三，從資產質量看，上市銀行資產質量企穩的跡象明顯，抵禦風險的能力較強。其中，2017年A股上市銀行不良貸款餘額為1.24萬億元，較上年增加500億；不良貸款率為1.54%，較上年下降0.08%，延續“一升一降”趨勢；H股上市銀行不良貸款餘額為735.21億元，較上年增長90.45億；不良貸款率為1.4%，較上年提高0.02%，資產質量較為穩定。從抵禦風險的能力上看，A股上市銀行撥備覆蓋率顯著提高，抵禦風險能力更勝一籌。2017年，A股上市銀行撥備覆蓋率均值為219.3%，較2016年末提升了20.76%；H股上市銀行撥備覆蓋率均值為233.68%，較2016年末下降6.03%，但明顯高於監管要求。
二、2017年上市銀行發展趨勢
2017 年以來，我國供給側結構性改革持續推進，宏觀經濟穩中向好，新舊動能轉換加快。與之相適應，我國上市銀行發展也出現了一些新的變化：大型商業銀行在服務國家重大戰略、助力實體經濟轉型方面，發揮了排頭兵的作用，淨利潤增速明顯回升，資產質量逐步企穩，淨息差小幅回升。而受監管趨嚴等影響，股份制商業銀行重在調結構、控規模，淨利潤增速回升，不良貸款率下降，存款增速大幅下降，淨息差和淨利差下降。多數城商行和農商行保持較高的淨利潤同比增速，但業績表現分化，收入結構有待優化，資產質量壓力相對較大。
具體而言，有這麼幾個值得關注的趨勢：
第一，主要業績指標明顯好轉，但營業收入分化加劇，盈利效能有所下滑。2017年上市銀行主要業績指標呈現“三好”特點，即：好於同期、好於預期、好於計劃，尤其是營業收入和淨利潤呈現普遍回升的態勢。其中，部分中小銀行表現尤其突出，如當年上市的甘肅銀行和成都銀行，淨利潤增速均在50%以上。在股份制銀行中，招商銀行淨利潤增速率先重回兩位數，達13.24%。該行的發展具有借鑑意義，其良好的業績主要源於:一是資產質量企穩，減少了不良資產對淨利潤的侵蝕，二是生息資產收益率提升（主要是投資與同業資產的收益率提升較多），導致淨利息收入增加；三是零售業務非利息收入保持穩定增長。與此同時，上市銀行營業收入結構分化加劇，大型商業銀行非息收入佔比整體呈現下降趨勢，而股份制商業銀行非息收入佔比普遍上升。
從盈利效能上看，2017年A股和H股上市銀行的淨資產收益率（ROE）普遍呈現下降態勢。A股上市銀行平均ROE為12.56%，較上年下降0.95%；H股上市銀行2017年ROE均值為13.89%，較上年下降了1.80%。
第二，零售業務成為多數銀行轉型戰略的重點。2017年以來，受金融業降槓桿等因素的影響，銀行業發展逐步迴歸本源，上市銀行紛紛加大業務結構調整力度。尤其是在公司業務收益下行、同業業務政策收緊等情況下，零售業務具有輕資本、低風險等特徵，成為2017年上市銀行新的業務發力點和增長點，零售業務收入貢獻度普遍提升。其中，招商銀行繼續保持“零售之王”的領先優勢，零售業務貢獻了集團近一半的營業收入，稅前利潤佔比提升顯著；平安銀行、中信銀行和光大銀行零售業務淨利潤佔比，較上年的提升幅度均超過10%。
尤其是平安銀行，依託綜合金融和科技創新優勢，舉全行之力支持零售業務發展，2017 年零售業務實現“兩個68%”：淨利潤同比增長 超68%（68.32%），在全行淨利潤佔比近68%（ 67.62%）。該行零售業務爆發主要在於信用卡業務大幅增長，以及消費金融貸款、汽車金融貸款增長拉動零售貸款佔比提升。但該行營業收入同比下降，淨利潤僅小幅增長，且撥備覆蓋率下降，其零售轉型的穩定性和持續性值得繼續關注。
第三，規模較大的商業銀行低成本負債優勢顯現。在上市銀行2017年淨息差和淨利差較上年平均水平較上年有所下降的情況下，除交通銀行外的大型商業銀行、郵儲銀行的淨息差和淨利差均有所回升。尤其是郵儲銀行，2017年淨利差高達2.46%，在較高的基數上仍然比上年提高了12個基點。得益於遠高於行業平均水平的利差和存貸比的提升，2017年郵儲銀行營業收入和淨利潤同比分別增長18.60%、19.94%，在同等規模的上市銀行中表現亮眼。
究其原因，主要在於：金融業嚴監管和降槓桿提高了金融市場負債成本，利率中樞水平有所上移，一定程度上推高了資產收益率。資產端方面，穩健中性的貨幣政策下，市場流動性偏緊，規模較大的商業銀行議價能力進一步提升；負債端方面，規模較大的商業銀行機構網點較多，零售業務基礎較好，付息負債成本率下降，低成本存款穩定增長且佔比較高，資產和負債兩端共同作用推升了淨息差和淨利差水平。未來，如果貨幣政策繼續保持穩健中性，銀行業更加重視“存款立行”， 規模較大的商業銀行這種優勢還將進一步顯現。
（注：我國在A股和H股的上市銀行數量已達41家。其中，A+H股同時上市的銀行有9家，為5家大型商業銀行和4家股份制商業銀行；僅在A股上市的銀行有17家，主要為股份行和城商行；僅在H股上市的銀行有15家，包括中國郵政儲蓄銀行、浙商銀行以及甘肅銀行等10家城商行和3家農商行。）
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