万众瞩目的乐视网（300104）终于要复牌了，媒体报道不绝于耳，都说可能周四（1月25日）复牌。
连续一字跌停是没跑儿了。但在乐视的真实跌停板数量和基金估值计提的差价中，存在着套利机会。
简明扼要，直奔主题。一步步教你如何套利。
乐视网（300104）走势图
乐视网（300104）于2017年4月17日起停牌，停牌前股价30.68元。由于停牌期间实施了10转10，因此股价调整为15.33元。
由于乐视众所周知的原因，其迟迟不能复牌，持有该股的各路公募基金也是跟着事件的发酵多次下调乐视网（300104）的估值。
截止到2017年11月14日，易方达、嘉实、中邮三大基金管理公司分别将乐视网（300104）的估值价格下调为3.91元/股和3.92元/股，降幅高达74.46%。
也就是基金在当前的净值中已经给乐视网计提了13个跌停板。如果乐视网复牌后没有跌够13个跌停，那么便存在套利机会。因为根据基金的规定：长期停牌股票复牌后，如果交易活动体现了活跃市场交易特征后，将恢复为采用当日收盘价进行估值。
大白话：乐视网复牌后，无论几个一字跌停，只要其第一个收盘价打开跌停板，则从当日开始，基金净值将恢复按当日收盘价计算。所以，如果乐视网的一字板跌停不够13个，则基金现在计提的损失将在当天一次性冲回去。这就是套利的空间。当然如果连续出现超过13 个跌停板，那就套利失败。投资总是有风险的，看你的承受能力和参与的资金量大小。
套利条件：
1、基金必须持有乐视网（300104）的股票，且仓位越重越好，封顶是10%。因为根据规定，单个基金持有单只股票不得超过该基金净资产的10%。
2、该基金必须是放开申赎的，这样才能提前申购进去。且最好没有大额申购限制。
3、要考虑基金的规模，太小的不行。因为这次乐视的事儿足够大，并且基金的计提也够多，达到13个跌停板。市场中聪明资金很多，一旦发觉机会即将到来，大量资金同时申购一个规模很小的基金，很容易稀释你的套利空间。
4、就是申购赎回费的问题。一般来讲基金持有时间越短费用越高，一年以内的申赎基本不会给你打折，费率一般都在1.2%、1.5%左右。这个看自己情况，一般都是固定的，差别不会太大。
下边是截止2017三季报重仓乐视网（300104）的公募基金。
这里我剔除了分级基金、以及乐视仓位比较低（小于净资产5%）的基金。可以看到全来自一家---中邮基金。其中，中邮核心（000545）、中邮双动力（000571）都是第二重仓股，剩下两个分别是第三和第四重仓股。但是仓位占净值比例都不低，都在顶格儿的10%附近。
这四个中邮当前都开放申赎。规模上，中邮双动力混合（000571）比较低，只有8000万。中邮战略（590008）、中邮信息（001227）相对较大，都在24个亿，中邮核心（000545）为7.58亿。
那么乐视复牌的跌停数对应的收益率是多少呢？下图：
以中邮战略（590008）为例：
乐视占净值比例为9.91%，如果乐视网（300104）在第5个跌停位置开板，则收益率为：131.56%*9.91%=13.04%。如果10个跌停板开板，则收益率为3.66%。其他三个基金也是以此类推的估算。
严重注意以下关键点：
1、这个策略一定是在乐视网打开一字跌停板当天的前一个交易日申购，如果是开板当天申购，都无法套利，因为开板当天就按当日收盘价计算净值了。因此判断乐视网即将开板至关重要，后边会给大家简单类比一下。
2、这四个重仓乐视的基金还有很多其他重仓股，都会影响整体的基金净值。但只要其他股票处于正常的日内波动范围，则影响不大，乐视开板越早，越能背回其他股票的不利波动。特别是如果5、6个跌停就开板，整体收益还是可以的。
3、最简单的，一字跌停板越多越不利，套利空间越小。
最后是关键的，如何判断乐视网即将开板，并且在开板前一个交易日的收盘前申购。
这确实是技术活儿，申购早了，可能得吃一两个乐视的跌停板，申购晚了直接错过套利机会。
1、参考新股上市后开板的情况，一般先连续无量涨停，然后有一天开始明显放量，换手率也提升，基本离开板就很近了。同样，对于连续跌停的股票也是如此。某一天开始明显放量了，离开版的日子也就不远了。如果此时距离全天收盘时间不远，可在15：00前申购基金，等待以后乐视开板。当然这对投资者的看盘能力是个考验。如果当天申购，第二个交易日收盘乐视开板最好不过，也有可能申购早了，又吃了两三个跌停。前提是距离13个跌停还有一段距离，如果太近，都9、10个一字板了，那就算了。
2、前几年有一只股票有类似情况，就是金亚科技（300028），他是停牌被证监会调查且有退市风险，停了9个月的牌。停牌前先有3个一字跌停，复牌后又来了5个一字跌停，第六天开板。开板前一个交易日的换手率2.8%，成交金额分别是前四个跌停的2倍、5 倍、6倍、9倍不等。给大家做个参考。
就说这么多了！！！
======vx：秦亮聊投资======
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