萬眾矚目的樂視網（300104）終於要復牌了，媒體報道不絕於耳，都說可能週四（1月25日）復牌。
連續一字跌停是沒跑兒了。但在樂視的真實跌停板數量和基金估值計提的差價中，存在著套利機會。
簡明扼要，直奔主題。一步步教你如何套利。
樂視網（300104）走勢圖
樂視網（300104）於2017年4月17日起停牌，停牌前股價30.68元。由於停牌期間實施了10轉10，因此股價調整為15.33元。
由於樂視眾所周知的原因，其遲遲不能復牌，持有該股的各路公募基金也是跟著事件的發酵多次下調樂視網（300104）的估值。
截止到2017年11月14日，易方達、嘉實、中郵三大基金管理公司分別將樂視網（300104）的估值價格下調為3.91元/股和3.92元/股，降幅高達74.46%。
也就是基金在當前的淨值中已經給樂視網計提了13個跌停板。如果樂視網復牌後沒有跌夠13個跌停，那麼便存在套利機會。因為根據基金的規定：長期停牌股票復牌後，如果交易活動體現了活躍市場交易特徵後，將恢復為採用當日收盤價進行估值。
大白話：樂視網復牌後，無論幾個一字跌停，只要其第一個收盤價打開跌停板，則從當日開始，基金淨值將恢復按當日收盤價計算。所以，如果樂視網的一字板跌停不夠13個，則基金現在計提的損失將在當天一次性衝回去。這就是套利的空間。當然如果連續出現超過13 個跌停板，那就套利失敗。投資總是有風險的，看你的承受能力和參與的資金量大小。
套利條件：
1、基金必須持有樂視網（300104）的股票，且倉位越重越好，封頂是10%。因為根據規定，單個基金持有單隻股票不得超過該基金淨資產的10%。
2、該基金必須是放開申贖的，這樣才能提前申購進去。且最好沒有大額申購限制。
3、要考慮基金的規模，太小的不行。因為這次樂視的事兒足夠大，並且基金的計提也夠多，達到13個跌停板。市場中聰明資金很多，一旦發覺機會即將到來，大量資金同時申購一個規模很小的基金，很容易稀釋你的套利空間。
4、就是申購贖回費的問題。一般來講基金持有時間越短費用越高，一年以內的申贖基本不會給你打折，費率一般都在1.2%、1.5%左右。這個看自己情況，一般都是固定的，差別不會太大。
下邊是截止2017三季報重倉樂視網（300104）的公募基金。
這裡我剔除了分級基金、以及樂視倉位比較低（小於淨資產5%）的基金。可以看到全來自一家---中郵基金。其中，中郵核心（000545）、中郵雙動力（000571）都是第二重倉股，剩下兩個分別是第三和第四重倉股。但是倉位佔淨值比例都不低，都在頂格兒的10%附近。
這四個中郵當前都開放申贖。規模上，中郵雙動力混合（000571）比較低，只有8000萬。中郵戰略（590008）、中郵信息（001227）相對較大，都在24個億，中郵核心（000545）為7.58億。
那麼樂視復牌的跌停數對應的收益率是多少呢？下圖：
以中郵戰略（590008）為例：
樂視佔淨值比例為9.91%，如果樂視網（300104）在第5個跌停位置開板，則收益率為：131.56%*9.91%=13.04%。如果10個跌停板開板，則收益率為3.66%。其他三個基金也是以此類推的估算。
嚴重注意以下關鍵點：
1、這個策略一定是在樂視網打開一字跌停板當天的前一個交易日申購，如果是開板當天申購，都無法套利，因為開板當天就按當日收盤價計算淨值了。因此判斷樂視網即將開板至關重要，後邊會給大家簡單類比一下。
2、這四個重倉樂視的基金還有很多其他重倉股，都會影響整體的基金淨值。但只要其他股票處於正常的日內波動範圍，則影響不大，樂視開板越早，越能揹回其他股票的不利波動。特別是如果5、6個跌停就開板，整體收益還是可以的。
3、最簡單的，一字跌停板越多越不利，套利空間越小。
最後是關鍵的，如何判斷樂視網即將開板，並且在開板前一個交易日的收盤前申購。
這確實是技術活兒，申購早了，可能得吃一兩個樂視的跌停板，申購晚了直接錯過套利機會。
1、參考新股上市後開板的情況，一般先連續無量漲停，然後有一天開始明顯放量，換手率也提升，基本離開板就很近了。同樣，對於連續跌停的股票也是如此。某一天開始明顯放量了，離開版的日子也就不遠了。如果此時距離全天收盤時間不遠，可在15：00前申購基金，等待以後樂視開板。當然這對投資者的看盤能力是個考驗。如果當天申購，第二個交易日收盤樂視開板最好不過，也有可能申購早了，又吃了兩三個跌停。前提是距離13個跌停還有一段距離，如果太近，都9、10個一字板了，那就算了。
2、前幾年有一隻股票有類似情況，就是金亞科技（300028），他是停牌被證監會調查且有退市風險，停了9個月的牌。停牌前先有3個一字跌停，復牌後又來了5個一字跌停，第六天開板。開板前一個交易日的換手率2.8%，成交金額分別是前四個跌停的2倍、5 倍、6倍、9倍不等。給大家做個參考。
就說這麼多了！！！
======vx：秦亮聊投資======
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