“2017年我們收入1146億元，7年時間就跨過了1000億營收門檻。”雷軍公開信裡想用數字說明一切，似乎沒有得到二級市場的認可。
7月9日，“同股不同權”第一股小米集團（1810.HK）正式在香港主板上市，發行價為17港元/股，一開盤即跌破發行價，交易首日收盤價為16.8港元/股。
對於上市首日破發，雷軍在接受《央視財經》專訪時是這樣回應的：“短期股價不是最重要的，長期價格是最重要的。”
至於小米集團長期價格怎麼變無法預測，但對於集團上市後，小米金融會發生哪些變化，或許能找到些蛛絲馬跡。
此次上市，小米金融的經營業績被納入到小米集團的財務報表之中。小米集團上市文件顯示，假設小米金融重組已完成，則2017年12月31日，小米金融股權的估值為3.83億元。
從2015年開始涉足互聯網金融業務，小米金融涵蓋供應鏈融資業務、互聯網小額貸款業務、支付業務、理財產品分銷業務、互聯網保險服務等。在小米集團的發展戰略中，小米金融已經逐漸成為重要的一部分。
小米金融全牌照佈局
過去三年，“小米系”拿下了券商、銀行、保險經紀、第三方支付、網絡小貸、商業保理等多塊金融牌照，基本實現了金融全牌照佈局。
2015年，政府工作報告兩次提及“互聯網金融”。這一年，看到風口的小米上線了小米錢包、小米貸款、小米金融App，推出“小米活期寶”、“小米基金寶”等理財產品。
2016年，小米主營業務遭遇寒冬，也未停止在金融業務上的佈局。2月，小米成立了金融科技公司福米科技，一方面通過“微牛”App為全球投融者提供股票、外匯、基金以及衍生品等交易及輔助交易的平臺和工具，另一方面承擔了小米海外金融業務拓展功能。
在支付領域，以6億元的價格收購了捷付睿通股份有限公司，拿下第三方支付牌照，小米支付產品MiPay正式上線。
在保險領域，推出了首款保險產品“小米少兒保”，並拿到保險經紀牌照。此外，小米還上線了互聯網股權眾籌平臺米籌金服。同年12月，小米通過全資子公司四川銀米科技持股29.5%的“新網銀行”正式獲批開業。
2017年4月，小米貸款App獨立發佈，不再侷限於小米手機和小米商城用戶，開始向所有客戶提供小額信貸服務。有媒體報道，截至2017年11月初，小米貸款平臺累計放款金額超300億元。
小米集團公開發行存託憑證（CDR）招股說明書（下稱CDR招股書）顯示，小米金融業務主要通過重慶市小米小額貸款有限公司（下稱“小米小貸”）及小米集團的合併聯屬實體北京小米電子軟件技術有限公司進行，小米小貸是其最主要的業務。
雷布斯曾在公司年會上表示，“將來，所有的商業巨頭都是互聯網公司，也都是金融公司，未來的金融都將建立在人工智能和大數據基礎上。”那麼，僅靠小米小貸，能否實現雷布斯的壯志？
小米小貸能撐起半邊天嗎？
2017年全年小米小貸的淨利潤為1313萬元，2018年一季度淨利潤驟變為負，虧損2307萬元。
圖截自小米集團公開發行存託憑證（CDR）招股說明書
2015年9月，小米貸款業務上線。早期的小米貸款業務只是作為小米金融App裡的一個服務模塊，只針對於使用小米手機的用戶。後來，於2017年4月，小米貸款開始向小米外的用戶開放。
在小米流量的支撐下，小米貸款短期內就獲得了快速增長。
招股書顯示，小米小貸的應收貸款由2015年的1億元，增長至2017年的81億元。2018年第一季度，小貸的應收貸款就達到82億元。
但是，僅靠一家小米小貸並不足以支撐雷布斯的“雄心”，對於小貸而言，沒有充足的資金，放貸規模就會被束縛住手腳。
《關於小額貸款公司試點的指導意見》規定，小貸公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金，以及來自不超過兩個銀行業金融機構的融入資金，且從銀行業金融機構獲得資金的餘額不得超過資本淨額的50%。
蘇寧金融研究院高級研究員石大龍向獨角金融（微信公號：uni-fin）表示，“根據我國監管規定，重慶地區小貸公司的槓桿率為3.3倍，已經是比較高的水平。”
按照3.3倍的槓桿率計算，小米小貸目前的註冊資本金為4.5億美元，其累計借貸餘額最大為14.85億美元（約合人民幣95.08億元）。
獨角金融（微信公號：uni-fin）查閱小米集團IPO招股書發現，為了給互聯網金融業務提供資金，小米於2016年和2017年向寧波銀行借入兩次短期借款，金額均為3.5億元。
此外，小米小貸通過發行資產支持證券（ABS）和信託的方式籌集資金。
2016年和2017年小米分別發行了5億元和48億元的ABS；通過第三方信託進行數輪籌資，共籌得12億元。
小米金融首席風險官、貸款負責人陳曦曾經表示，ABS是一種非常好的低成本資金來源，目前這也已經成為小米金融的主要融資渠道。
值得注意的是，小米還利用其參股的互聯網銀行新網銀行來擴大自己的資金來源。
小米相關負責人向獨角金融表示，“新網銀行作為一家優質的民營銀行，發展勢頭良好，並同互聯網金融行業內的眾多優質公司、平臺取得了合作。鑑於小米集團的戰略發展規劃，小米貸款和新網銀行目前開展了相關資金的合作。”
未來做什麼？
小米集團上市後，小米金融未來的路該怎麼走？
根據CDR招股書，基於未來業務發展規劃，集團擬採用股權激勵的方式將小米金融作為獨立運營主體逐步剝離。
至於小米金融的分拆時間表，獨角金融聯繫小米的相關負責人，對方表示“不予置評”。
在上市文件中披露了小米金融重組完成後的企業架構：
根據小米金融的重組規劃，小米金融業務主要通過重慶小米小額貸款及小米集團的合併聯屬實體北京小米電子軟件進行。
且不論小米集團對小米金融的控制權的問題，單看小米金融的架構，未來業務主要涉及小額貸款、商業保理、支付、資產管理。
小米上市文件預期，未來將繼續發展供應鏈金融、互聯網小微融資、支付和理財產品分銷業務。
獨角金融就未來的業務還將在哪些領域拓展向小米金融方面進行詢問，截至發稿時，對方暫未回覆。
你是否看好小米金融的未來？在評論區說說你的理由。
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