曾經的彩電巨頭康佳在主業逐漸衰退之後，突然跨大步同時進軍環保、半導體等多個領域，意圖在2020年跨入千億收入的大門。
6月29日，新飛電器的股權拍賣終於落下帷幕，昔日的彩電巨頭康佳以4.55億的價格接下新飛電器100%的股權。據悉，在拍賣截至時間的最後10分鐘，康佳出手4.55億，成為了新飛的重組投資者。
康佳曾經是當之無愧的彩電巨頭。根據中怡康時代市場研究公司的統計數據，截至2007年11月份，康佳2007年彩電總體零售量佔有率14.09%，高居中國彩電市場的第一位，11月單月零售量佔有率高達15.89%。這是自2003年以來，康佳彩電連續5年蟬聯彩電銷量榜首。
然而由於自己的戰略失誤，康佳在後來競爭激烈的市場中節節敗退。更令人費解的是，始終慢了一步的康佳集團，連自己專注的彩電的品質都不能保證。主業的衰退使得康佳集團走上轉型之路成了必然。但是，公司高層的內鬥，讓轉型之路走的極為艱辛，嘗試轉型以來，康佳集團已經進軍了多個領域，然而至今還未見其成果。
有意思的是，在2017年康佳曾宣佈要去家電化，此次又以4.55億的鉅款接盤新飛電器，卻稱這筆收購可以彌補其在白電的短板？而就在前不久，康佳又以13億元下注環保業，這個昔日的彩電巨頭到底在打什麼算盤？
轉型帶來的資金困境
2017年，公佈了半年報不久，康佳宣佈要將自己打造成一個投資控股平臺，想要摘掉“傳統制造業”的標籤，此後動作頻頻。
此後，康佳成立了半導體科技事業部、環保事業部，宣佈同時進軍這兩個行業。據稱，康佳要在其新簽約的五大科技產業園區投資430億元，還會適時進入大健康、新能源汽車、5G等領域。6月15日，深康佳宣佈了中標PPP項目的公告，為該項目康佳投入了13億元。
面對康佳一年多以來的大動作，外界難掩對其的擔憂，尤其認為其投資能力和融資能力難以支撐康佳如此激進的轉型。
從2011年開始至今，康佳的扣非後的淨利潤皆為負數，包括2018年的第一季度。這一數據揭示著康佳主業多年來經營情況，以及不得不面對主業下滑的困境。
而與淨利潤相反的是，康佳高居不下的負債率。2010年至2014年其負債率均處於75%左右，2015和2016年一度達到了80%，這一水平已經居於家電板塊的首位。
對於資金的投入，康佳的新任董事長周彬毫不掩飾大股東在背後的支撐。經過此前的內鬥，大股東華僑城再一次掌握了康佳的話語權。
今年4月，深康佳A在年報中宣佈歸屬母公司的淨利潤達到了50億，此前，康佳業績已經持續低迷多年，甚至在2015年虧損了12億。不過，這50億的利潤並非來自康佳銷售與市場份額。年報中，深康佳表示，本公司的經常性損益金額為51.54億元，主要是公司轉讓深圳市康僑佳城職業投資有限公司70%股權產生的收益，而扣除這筆收益之後，康佳的淨利潤再次告負。
2017年11月康橋佳城70%的股權在北京產權交易所進行拍賣，該公司為華僑城集團公司與康佳集團於2015年合資成立的，註冊資本10億元，其中康佳出資7億元，佔比70%。最終被龍光地產以69.8億拍得，龍光地產還支付了8.4億的保證金以及為康佳償還16.1億元貸款本金和利息。
而在幾個月之前，康佳已經將位於上海市虹口區的三套房產轉讓，並且宣佈出售映瑞光電科技（上海）有限公司22.935%的股權和崑山康佳電子有限公司51%的股權，股權掛牌價格不低於2.24億元。
慢一步的康佳
康佳也不得不面對自己從行業巨頭走向賣地的局面。2004年，當彩電行業開始向液晶電視轉型的時候，康佳已經擁有了相當齊全的液晶電視產品線。以此為契機，康佳曾經連續5年蟬聯彩電銷量榜首。但是就在康佳還沉浸在榜首的榮耀中，彩電行業的變化已經悄然來臨。
大屏電視時代說來就來，而康佳還在專注於液晶電視中。2008年之後康佳的歸母淨利潤就年復一年的下跌，而2011年不足2500萬的歸母淨利潤似乎讓沉浸光環中的康佳清醒過來。
2016年，康佳先是推出互聯網子品牌KKTV，隨後又決定大力發展OLED電視產品實現彩電業務轉型，之後還接受了互聯網電視品牌微鯨魚的4.5億投資，引入了後者的內容資源。不過即便如此，根據群智諮詢的統計數據，康佳在2016年上半年的出貨量排名中，已經被甩出了第一梯隊。
而在此之前，在康佳已經意識到自己的家電產業開始走下坡路的時候，康佳曾希望通過正在崛起的地產業拉動業績和利潤的增長。不過這一舉措與大股東華僑城集團相沖突。從而引發了高層之間的利益紛爭。
華僑城對康佳日益增加的控制慾，和康佳的不滿讓這個紛爭在2015年正式爆發，康佳2015年年報披露，康佳公司董事、監事、高級管理人員變動發生了42起。2015年6月起，先後有6位集團管理層、1位董事局主席和1位監事宣佈辭職。
而高層的頻繁變動直接體現在了康佳的業績上，年報顯示，2015年康佳歸屬上市公司股東的淨虧損高達12.57億元，同比下滑2488.32%。深康佳也當年的年報中承認，公司管理層特別是內銷彩電業務管理層變動較為頻繁，對公司凝聚力、員工士氣、產品規劃戰略以及經營效率帶來了較大沖擊。
當康佳從內鬥中緩過神之後，彩電的市場已經發生翻天覆地的變化。雖然後來康佳也在加碼OLED和嘗試互聯網轉型，但是研發的費用也說明在康佳內部，彩電業務已經逐漸被放棄。2017年，康佳在研發中的投入佔營收比例已經連續四年低於1.3%，相較於2016年0.94%，2017年的1.06%已經被認為發生了顯著變化。
而利潤來源非主營業務也並不是第一次在康佳出現。2014年主營業務鉅虧，公司當年非經常性利潤來源包括了出售瑞豐光電股票3.3億元，及轉讓康佳視訊、陝西康佳以及前期轉讓的重慶康佳款項2.3億元。
收購虧損新飛
除了上述的資金問題，外界不看好康佳多元化的原因，還與其轉型的相關度有關。據悉，目前康佳仍然保留著原來的彩電、白電及手機業務，不過除了彩電有較大的知名度以外，白電和手機在市場上均不佔優勢。
而新興的產業目前仍舊還在“燒錢”階段，但是康佳對此充滿信心，甚至還揚言要在三年之內，也就是2020年實現營收600億元，打造1-3個新的境內外上市公司，2020年完成營收1000億元。
舊的產業雖然還被保留著，但是在整體營收的佔比在最近的上市公司年報中已經明顯下降。並且在2017年的規劃中，彩電將會被當做額外的品牌獨立出去。因此康佳在最後關頭出手新飛的行為讓人費解。不過康佳方面表示，新飛在白家電方面的優勢會為康佳加碼。
新飛能否為康佳加碼還未可知，不過坊間有傳言，曾有人問董明珠是否會收購新飛，董明珠立刻否認，並表示認為新飛缺乏創新力。
在AI財經的採訪中，新飛在2013年面臨虧損巨大的財務壓力下，不得不縮減科研的投入。這一情況與近年來的康佳如出一轍。而幸運的是，康佳還有大股東華僑城在背後作後盾。
閱讀更多 環球老虎財經 的文章
