6月25日，美團點評正式向港交所提交招股書。招股書中對其出行業務數據進行了披露，一項是收購摩拜花了27億美元，另一項是去年試點的網約車業務2017年僅司機成本就已達到2.93億元。
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2017年2月，美團在南京低調上線網約車服務，今年3月21日，美團打車進駐上海。目前，美團打車進駐的城市只有南京和上海，這就是說，美團打車進入南京不到一年的時間裡，至少燒了3億。
接下來，美團還計劃在上海、成都、廈門、溫州、北京、南京、鄭州、福州、杭州和濰坊開展網約車服務。這意味著，美團要為此付出更多的成本，靠砸錢買來的出行板塊，更像一把雙刃劍，它能為美團IPO講好故事嗎？
遲到的美團網約車還有機會嗎？
網約車平臺需要沉澱，目前市場上還存在的老牌網約車公司，如易到已經發展了8年，滴滴發展了6年，神州專車發展了4年。作為進入該領域不足兩年的一名“新手”，美團還有很多功課需要補。
去年底，美團曾高調宣佈對北京、杭州、成都等地的開城計劃，並進行了司機招募。但意外的是，司機招募數量夠了，網約車牌照也拿到了，但美團的開城速度卻慢了，今年至今只開了上海一座城市。
從美團打車的實際運營和用戶體驗來看，技術和監管是兩個繞不開的坎兒。
美團在餐飲等領域積累的數據，運用在出行領域，並沒有得到很好的銜接。根據用戶反饋，地圖導航不準確、系統派單不合理、預估價與實際價差異大等情況比較常見。
3月21日，美團打車在上海正式運營的當天便遭到上海市交通委、市公安局、市價檢局三部門聯合約談。要求該公司嚴格遵照本市巡遊出租車、網約車等相關管理規定，規範開展營運活動。
其中，除了“持證上崗”等要求外，還特別提到不允許打價格戰。而美團能迅速在上海打開局面主要靠的也是“一元錢出發”、“低價出發”等高補貼的價格戰。監管的介入直接限制了美團擴張的速度。
圖注：用戶在美團打車官微下的留言反饋
從4月下旬開始，不少網友曬出的美團打車群裡，已有不少人在抱怨“活兒難拉”、“補貼變少”、“被封號”等，這距離美團打車進駐上海僅僅過了一個月。如今該群已經變成各種小廣告集散地，鮮有人討論拉活兒的事。
負責出行事業部的美團點評高級副總裁王慧文在接受《中國企業家》雜誌採訪時明確表示，“開了上海之後，我們對於開城速度的預期的確是下降了。乘客反映的定位不準、接單不穩定、丟單、調度不合理等各種問題，美團都在盡力解決，打磨產品。美團打車近期肯定不去其他城市了。”
452億元現金儲備能燒到何時？
美團打車進入上海不到一週，美團點評CEO王興即對外宣佈，美團打車已經在進入城市拿到了三分之一的市場份額。美團打車方面透露，上海站上線首日美團打車日訂單量即突破15萬單，第二天則達到25萬單，第三天完成訂單量突破30萬單。隨後幾天訂單量都在30萬單以上。
補貼是美團進入市場的首要武器。滴滴區域運營高級總監孫樞曾在內部信中披露，美團打車在上海的單均虧損在30元以上。以此計算，美團打車在上海一個月需要補貼近3億元。加上預計在其他城市的擴張，這筆支出不是個小數目。
美團招股書顯示，截至2017年年底，美團賬面上還有接近452億元(包括194億元現金及現金等價物、短期理財258億元)的現金儲備。除去今年4月收購摩拜的27億美金，還有超過300億元的現金儲備。這些都是美團打車擴張的彈藥。
不過，美團點評目前整體業務還處於虧損狀態，根據招股書，其近三年的經營虧損額約為185億元。值得一提的是，其經調整虧損淨額在持續收窄，從2015年的59億元到2016年的54億元，再到2017年的28.5億元，三年內虧損減半。
圖注：招股書披露的美團點評各業務板塊銷售成本情況
而在餐飲外賣，到店、酒店及旅遊，以及新業務及其他三塊主要業務中，貢獻最多的餐飲外賣也需要鉅額支出。2017年，餐飲外賣為美團貢獻了62%營收，但銷售成本佔到了總成本的89%，達到193億元。
招股書顯示，美團“擁有足夠的營運資金可滿足目前及未來十二個月的需求。”這表明，今後的一年內，美團可能不會特別缺錢，那一年之後呢？
出行是一個耗錢的板塊，以滴滴為例，根據天眼查信息，滴滴發展至今融資額約209億美金，鑑於發展過程中與快的、優步中國合併，加上後兩者（快的融資8億多美金、優步中國融資21億美金）的融資，滴滴目前的融資額接近240億美金，但依然沒有盈利。
燒錢補貼不是長久之計，差異化和用戶體驗將成為網約車平臺比拼的重要一環。
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