第二篇 價格趨勢的分析和研判
1. 操作工具
5.1為進入期貨投機預做準備的一個最有效方法，便是仔細鑽研有關期貨交易技巧和方法的書籍。
5.2操作策略：表現最好的倉位要做金字塔型的加碼操作。
表現最差的倉位要平掉。
5.3最能獲利的方法：長期跟蹤主要趨勢的倉位操作。
（1）．交易者不要預測頭部和底部。
（2）．靠這種預測去平倉，平掉順勢而為的倉位；
停損，平掉逆勢而行的倉位。
（3）．運用圖表形態。
（4）．50%的迴轉法則。但這隻能當做一般的指南，告訴我們支撐或反壓的可能地方在哪裡，或找出順勢而為的倉位可以在哪裡做金字塔型的加碼擦操作。
（5）．交易者不要花精力去預測頭部或底部，而把心思用在找出主要的價格趨勢是什麼。
（6）．一旦趨勢確定，趕緊建倉。建倉點：
A． 主趨勢的小反轉之處；
B． 在支撐點顯著突破之處（放空時）；
C． 反壓點顯著突破之處。
但要處身於持續的主要趨勢中。
5.4加倉點：（1）．回檔之處；（2）．反轉處。 平倉點：反彈失敗。
5.5每隔一段時間就去翻長期連續走勢圖（十年周線）。
長期周線圖提供的視野比日線圖要寬廣，對技術交易者來說，要找出和分析市場主要趨勢以及支撐、壓力區，具有很大價值。
5.6找出每個市場的顯著基本趨勢，以及操作區間之上或之下的反轉點。
5.7長期月線圖配合周線圖使用時，可以提供技術交易者最清楚和最有利的視野，使順勢的
倉位操作更能得心應手。
2. 基本分析和技術分析分道揚鑣時
6.1當基本面和技術面的結合，和市場的預測走勢相互牴觸時，不管技術性的結論，或者死抱著逆勢倉位且不設定保命停損點的話，那無異置自己於險境之中！
6.2一如往常追隨價格趨勢和以客觀的技術分析。
精明謹慎，行事有規律。
6.3 尤其是在市場激烈波動的期間，更會必要把注意焦點放在市場趨勢和客觀分析之上，不管是短期還是長期的分析。同時，忽視全部專家所說的話，以及因為那些話伴隨而來的騷亂和警訊。當然，要做到這一點並不容易。
6.4大忌：在走勢穩固的強大空頭市場裡逆勢操作，而且是在一個小小的技術性反彈處買進。如果要有什麼動作的話，那應該賣出，而不是買進。
6.5在穩固的價格趨勢中，想要逆勢抓頭部或底部是非常危險的。
6.6做到：（1）．操作期貨時務必遵守紀律，知所節制，守紀律且務實。
（2）．採取客觀的方法。
6.7大忌：不守紀律！恐懼、貪婪、沒有耐性。
放鬆警惕，忽略掉市場的技術面。
6.8突破上下差價頗大的橫向整理盤，注意觀察長期圖表中的主要趨勢方向。
6.9聽到源源不斷的消息，不信也難。不過，如果客觀和腳踏實地地研讀各種技術因素，可以清楚地看出市場的趨勢。
6.10成功的投機客既恪守紀律，又用很務實的方法分析趨勢，並採用可行的順勢操作策略。對於雜音，根本聽而不見，而只是一心一意鑽研技術分析。
6.11被自圓其說的新聞分析，搞得太迷糊或者心浮氣躁時，找個清靜的地方，詳細和務實地檢查那些短期和長期圖形以及其他技術指標，理出一個頭緒。
3. 把注意力集中在長期趨勢上
7.1把心力專注在比較長期的趨勢上，就可以避免為每天市場上發出的雜音而分心，並且能
夠對價格和趨勢走向保持均衡的觀察。（主要趨勢，可能的支撐和阻力）
順著沒有阻力的方向
7.2大勢形成的下跌走勢中，幾乎每一個小小的技術性反彈。尤其是前後長達一個星期或以上的反彈馬上就會有個看成是新出現的上揚走勢。事實上，這只不過是整個下跌趨勢中一次小小的反彈而已。其實這是賣出而非買進的大好機會！
7.3把眼光放長，使用周線或月線。減少依賴非常短期的技術性研究，可以幫助投機客避
開買高、賣低的情況。
短期綻露的強勢，很有可能是持續不輟空頭主要趨勢中的技術性反彈走勢而已。
7.4長期空頭走勢中，另一次其中反彈，接近上一段下跌的50%時，放空的大號良機。
7.5順勢做長線的投資人：
（1） 行事前後一貫，相互呼應；
（2）周線和月線圖；
（3）季節性研究；
（4）側重於長期的良好技術系統和交易策略。
7.6投機性操作時，務必保持耐性，嚴守紀律，及把眼光放遠。
7.7忍耐的功夫。一直等到幾乎百分之一百的成功機會才投入，把自己的假設檢查一邊又一
邊，不管過去的，還是現在的圖形。
7.8專業空頭殺出，未平倉和約大大減少，則偏多。
7.9墨非定律：
（1）．無論何時都要為所有的頭寸建立保護性的停損單。
（2）．為每一個賬戶積累的合同數額定一個上限，而且無論在任何情況下都不要超過這個數。
4. 趨勢是你的朋友
8.1每天忙著搶進搶出，持有的倉位為期十分短暫，賺的時候是小賺，賠的時候是大賠。
8.2發現趨勢剛由跌反漲，兩年來漫長穩固的空頭走勢有可能反轉。
8.3跳上現有的趨勢，順勢而為。在客觀的技術分析證實新的趨勢確定出現之後才躍身而入，而且就一直待著，待多久？惟一切合實際的答案是：只要趨勢繼續對自己有利，或者要你建倉的相同技術系統沒有發出平倉的訊號之前交易者都必須抱緊倉位，不管是幾個星期，幾個月或幾年。
8.4交易者必須具備強烈的耐心和紀律。只要市場走勢仍對自己有利，或在技術系統沒有顯現反轉的訊號之前，交易者必須很有耐心和嚴守紀律，抱緊倉位。
8.5阻礙長線操作成功的最主要原因是覺得單調乏味和失去紀律。交易者學會怎麼很有耐心地坐擁贏錢。順勢的倉位後，才有贏大錢的機會。
8.6很遺憾的，一般投機客只在持有逆勢而為得賠錢倉位時，才最有可能展現耐心和坐而不動的功夫，當然他們也要為此付出很高的代價。其實，他們應該壯士斷腕，當機而行。馬上平掉賠錢的倉位，抑制損失金額。
8.7商品價格通常會往阻力最小的一個方向移動。
所指的意思是說：商品價格往往會朝著支配性力量所引導的方向前進。比方說，如果買盤多於賣盤，價格就會上漲；賣盤多於買盤，價格就會下跌。任何時段內，這句話都正確，不管那是非常短的時間，還是中期到長期。此外，一旦某個主要趨勢形成，它往往會加快動力，根據自己的力量上衝或減緩。
8.8在大多頭趨勢中，不管交易者是從技術分析看出市場真正的力道，還是從空頭倉位的追繳保證金通知書中得知，總之他們都要趕快回補空頭倉，重新建立多頭倉。這些行動都會壓過市場中的賣單。價格會遵循阻力最小的途徑前行。
8.9在大空頭市場中，價格節節下滑，跌勢會越來越猛，因為多方陣營即使心不甘情不願，忍耐不住還是得高舉白旗投降，砍掉賠錢的倉位，甚至還得放空。而面對大空頭市場，大部分多頭抱吃岌岌可危的多頭倉的時間拖的越久，市場的最後終於不支下跌時，跌勢會顯著得越猛，跌幅會越深。
8.10這個最後的結果是不可避免的，專業和放空的交易者都知道和期待這一點。每當市場顯現疲態時，或者他們察覺賣出停損的價位更低時，他們就會無情地發動攻擊。
8.11怎麼去衡量任一時點買盤和賣盤底下的動力，找出一個線索，管窺阻力最小的方向在何方？
威爾斯·威爾德《技術交易系統的新概念》
動向交易系統 DMI
相對強弱指數 RSI
8.12有經驗、成功的交易者總是能夠看出，市場何時處在趨勢的情況中，適於建立順勢而為的倉位。何時是橫向整理，最好縮手觀望，或者逆勢操作短線進出。
8.13在逆勢操作的時候，倉位不宜過大！
8.14所建立的倉位正好處在趨勢所走的方向中，而且坐擁利潤，那麼不管倉位多大，都不嫌大。當然，持有龐大順勢倉位的操作，還是得跟不時發生的技術性反彈搏鬥。
8.15如果所抱的是賠錢、風雨飄搖中的逆勢倉位，那麼不管倉位多小，都嫌大。
5. 為什麼投機客（幾乎）老是做多？
9.1一般交易者說某市場“不錯”時，其實他的意思是說市場上漲，而他也正好做多了。當他說市場“很糟”時，其實他的意思是說市場下跌，而他正好不幸做多。
9.2市場確實有一半左右的時間是在下跌，而且“滑得比飛得快”，有經驗和成功的交易者知道，下跌走勢的市場要比上漲的市場賺錢更穩而且快。
9.3要抓住顯著的下跌走勢，一個重大的障礙，就是他對任何市場天生就有一種看多的心理。即使趨勢是很明顯的下跌，那些投機客還是固執的寄望價格終會反彈，以為自己能夠抓住反轉點。這種投機方式是很昂貴的代價。
9.4要想有所成就的投機客，不應該有這種主觀和一相情願的想法，而應該運用客觀和可行的方式去操作。
9.5使用交易系統時，應該照它原來的目的區用，前後一致，而且要嚴守紀律。
9.6合理的停損是不可少的保障，以免可以接受的小損失演變成一發不可收拾的財務大災難。
9.7交易者必須面對的關鍵問題，以及將來在類似的情況中必須繼續面對的關鍵問題是下面這些：
（1）．大空頭市場期間內不同的時間中，市場是不是由下而上形成顯著的反彈？
（2）．交易者要怎樣參與這種反彈，同時保持合理的停損保護，以免（事實上就曾經發生過）反彈訊號是錯誤的，市場最後還是繼續下跌？
（3）．假使交易者已經轉而做多，而且因停損點而平倉，那麼他要怎樣回到空方的陣營，繼續在空頭市場中交易下去？
9.8長期的大趨勢，尤其是下跌趨勢，不會很快反彈。它們常都維持一段令人難以忍受的時間，伴隨難以計數的假訊號，照成許多交易者慘遭沖洗出場。
9.9一定要避免去抓頭部和底部，因為那頂多是種主觀的沒有根據的進出方式，這種做法很少成功。
9.10必須發揮耐性和嚴守紀律，等候你的技術系統告訴你反彈已經發生，在這個時候才跳上新出現的趨勢。如果你的系統帶著你走向另一個方向，也應該用合理的停損保護你所做的新倉位。萬一反彈是虛假和無法維持久遠的，反彈停損也能把你帶回持續進行中的趨勢。
9.11大空頭市場來說，只要市場繼續在一個寬廣、連續的區間內下滑，也就是者這個區間內的一個高點比一個高點低，一底比一底低，那我們就要十分小心謹慎，避免去試探底部。
9.12在市場可能築底（或者由空翻多）的每一點，我們會找出相對的個別反壓點。收盤價都必須站上這些點，才能在我們的分析中合乎趨勢的反彈論調。
9.13趨勢明顯向下：
（1）．沒有一次反彈的高點能夠超越上次反彈的高點；
（2）．50%的回檔；
（3）．等著在回檔失敗和反彈恢復時進場買進。
9.14預估趨勢會反轉，建立了新倉位之後，有必要用合理的停損來保護新的倉位。那麼什麼才叫合理？這要看交易者個人可以忍受多大程度的痛苦而定。
9.15願意冒多大的風險，跟你預期獲勝的幾率多大有關係。
9.16操作不當而跑得開的人，只要留一口氣，改天還能再進場。
9.17伴隨耐性然你的順勢操作倉位能充分成長，完全配合整個走勢的動向。
9.18很有耐性地抱著逆勢操作的賠錢倉位，非大賠不可。
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