6月15日，住百家針對近期媒體報道的住百家公司倒閉及離職員工集體討薪等情況發佈了澄清公告。住百家稱公司各項業務均正常開展，離職員工的大部分補償金已履行完畢，剩餘部分公司正在積極解決中。這樣看來，住百家此次的“倒閉”危機貌似平安度過。但業內人士分析認為，受制於住百家管理團隊、業務模式以及市場競爭程度，住百家的風險仍未得到根除。
被爆倒閉欠薪，住百家發澄清公告
6月15日晚間，深圳市住百家發展股份有限公司（下文簡稱“住百家”）發佈了一份關於近期相關媒體報道的澄清公告。
據澄清公告，住百家表示其母公司及下屬控股子公司獨角獸商旅服務(深圳)有限公司（下面簡稱“獨角獸商旅服務”）、內蒙古住百家新天地國際旅行社有限公司的各項業務均正常開展。在業務方面，住百家表示基於戰略發展，母公司除正常開展海外民宿業務外，暫停了機票代訂、接送機、租車、景點門票預訂等服務，子公司獨角獸商旅服務繼續為客戶提供機票代訂、接送機、租車、景點門票預訂等服務。
至於此次引爆“住百家疑似解散”事件的員工離職補償問題，住百家表示公司目前已完成了大部分根據《離職協議書》中商定的賠償補償金，剩餘部分公司正積極解決中，預計近期履行完成。
此外，住百家還對之前媒體爆出的公司地址變更進行了說明。住百家表示基於成本控制的原因，已將原租賃位於北京市朝陽區時代凌宇大廈6層的辦公室退租，目前北京分公司的經營地址已搬遷至北京市朝陽區海南航空大廈。
連續三年虧損，2017年年報未能按期披露
截至6月18日，住百家尚未能按期披露2017年年報。這家2012年成立的創業黑馬，自2016年掛牌新三板之後的兩年年報均未按期披露。依照新三板規定，若住百家不能在2018年6月30日前（含6月30日）披露2017年年度報告，則住百家存在被終止掛牌的風險。很難想象，這是一家曾致力於成為中國版Airbnb，掛牌新三板不到一年就拿到億元融資的公司要面臨的風險。
頭頂“共享經濟第一股”光環的住百家，其主營業務是向中國用戶提供海外短租服務。早期為與Airbnb進行區分，住百家稱其在Airbnb的C2C模式的基礎上進行了本土化創新，推出了更加“輕資產”的C2B2C模式。但在景鑑諮詢創始人周銘岐看來，住百家所謂的C2B2C模式，就是不與實際房東簽約或接觸，僅僅通過數據抓取境外平臺（如Airbnb）的房源，然後加價賣給用戶，並同時承擔各類預訂退款和補償風險。
該模式雖然免去了對房源做資本投入，但房源品質控制和用戶服務體驗成為影響住百家業務的重要因素，房態的更新速度、線下服務到位程度等都使得服務成本不斷提升，再加上承擔各類預訂退款和補償風險等，住百家高昂的服務成本、較低的毛利乃至鉅額虧損成為必然結果。目前已公佈的數據顯示，住百家2013年至2016年實現的淨利潤分別為-66萬元、-223萬元、-8958萬元和-8660萬元。
“Airbnb+凱撒旅遊”模式已停止服務
易觀旅遊健康行業資深分析師姜昕蔚認為，住百家C2B2C的模式導致其對房源的掌控力非常的薄弱。資料顯示，住百家擁有30萬套房源，覆蓋全球80個國家800個城市，但這其中住百家C2B2C模式下真正有掌控力度的房源數量並不理想。
這一系列問題，讓住百家不得不拓展業務範圍。2017年成立五週年的慶典上，在投資人之一海航的支持下，住百家與凱撒旅遊達成戰略合作，推出其重新定義的“Airbnb+凱撒旅遊”模式，即除了像Airbnb一樣提供大量非標住宿產品，還會以非標住宿為切入點，提供“凱撒旅遊”一站式旅行服務，包括行程規劃、接送機、租車、當地人服務，以及機票、景點門票、酒店代訂等。
雖然有相關人士表示，這些住宿預訂之外的周邊產品服務開展之初，營收與利潤均有所提升，但在這次發佈的澄清公告中，住百家明確表示已叫停相關業務，至於重啟時間則需要根據實際業務需求和市場變化情況而定。在姜昕蔚看來，住百家的這一舉動並不意外，“Airbnb+凱撒旅遊”模式本質上是一個流量奮發，對於住百家這類低頻且無大流量實力的平臺而言，並沒有發展前景。
核心團隊成員頻頻出走，導致發展戰略受損
對於住百家多業務的叫停，有行業人士表示，這個業務的拓展方向本身並沒有太大問題，業務被停止更多的是因為曾經提出該理念並負責運營相關業務的團隊相繼離開，導致住百家之後的運營與發展無法繼續。
根據公開信息，自2017年5月至今，住百家核心團隊成員一直在出走。2017年5月，董事阮智敏及梁慧敏因個人原因遞交辭職報告，其中聯合創始人阮智敏作為Wimdu亞洲區（愛日租母公司）創始人之一，有著豐富的國際不動產行業知識，一直以來都負責住百家海外房源拓展；2017年8月，住百家推廣負責人、監事吳貴桂女士辭職；今年3月，在原定財報公佈之前，董秘兼首席財務官鄭鐵球遞交辭職報告，現由首席運營官鄒鑫暫代首席財務官及信披人職責。
多名高管出走，使得他們之前提出並掌控為住百家帶來營收翻倍、虧損小幅收窄等有望扭轉公司盈虧發展策略大大受損。事實上，住百家對其公司骨幹高流失率的風險一直心知肚明，直言公司核心及骨幹的穩定性直接關係到公司能否持續穩定健康發展。
董事長張亨德疑心管理令高管流失
在姜昕蔚看來，問題頻發的住百家最主要的癥結點在公司董事長張亨德。幾乎所有媒體在報道張亨德時，都不可避免地提到他“我愛我家”富二代的身份，雖然張亨德在成立住百家之前，圍繞房子進行過多次頗有成效的創業，但多位行業分析師認為，作為短租平臺住百家的實際控制人，張亨德對於整個民宿短租的行業理解並不深入，對其商業市場的變量判斷也並不堅定。
住百家公開資料顯示，自住百家設立以來，張亨德一直是公司第一大股東，作為公司實際控制人，張亨德實際控制公司股東大會33.62%的表決權，超過公司三分之一的股份，按規定，他實際擁有對公司重大經營決策享有否決權，且在聯合創始人阮智敏離職之後，張亨德一人獨大的局面更加明顯。
有分析認為，住百家之所以出現較高的高管流失率，就與張亨德的較大的疑心管理方式存在一定的關聯。但在張亨德看來，“不信任”是自己創業以來的一大心得。他曾表示，創業過程中不能太輕易相信任何人，包括創業的創業團隊、投資人、合作方等。
此外，住百家離職員工還曾爆料稱，作為海歸留學生、創業精英，張亨德卻令人跌破眼鏡地迷信，甚至聽道士的話進行公司治理。相較於公司戰略和日常經營管理，張亨德更加熱衷於道儒家等的遊學活動等，雖然對此住百家官方及張亨德本人並沒有做過相關回應，但是在一些張亨德公號的遊學分享中，還是找到了印證其迷信的部分細節。
■ 質疑
1.32億資金三個月花完
在“共享經濟”的狂熱下，即便是三年虧損，住百家依然順利掛牌新三板。據財報顯示，住百家2016年掛牌新三板時，雖然營收實現高速增長，但2014年至2016年，連續三年虧損。對自身“造血”能力差的住百家而言，融資成為其一大重要選擇。2012年成立的住百家，自2014年至2015年兩年的時間裡，連續三次獲得超5億人民幣的投資，更有明星Angelababy、行業巨頭海航系加碼支持。
但自2016年4月掛牌新三板之後，公司業務毛利率的下降態勢、公司人工成本、運營成本等的飆升，使得住百家的融資能力日漸疲乏。從2016年上市至2018年6月來兩年多的時間裡，住百家只拿到了兩筆來自海航等機構的定增。共計1.32億元的融資並沒有讓住百家堅持太久。完成定增不足三個月，住百家在2017年5月宣稱1.32億資金已花完。
2017年半年報顯示，公司貨幣現金由起初的1.12億元變為2432.8萬元，所有流動資產不過7000萬餘元。有分析指出，去年上半年，住百家經營性現金淨流出7837萬元，即住百家每個月要消耗約1300萬元的現金，2016年同期每個月消耗的現金才約合700萬元。
大筆資金去向成謎
對此，住百家在發佈的澄清報告中指出，Travel旅行鏈早期項目團隊部分成員繫住百家離職員工。該項目與公司及公司控股股東無任何直接關係，亦未與公司簽署合作協議，公司及公司控股股東不持有或參與發行相關虛擬貨幣，也亦未將該項目募集資金用於公司經營。
住百家的融資去向一直都是行業關注的焦點。在其2016年掛牌新三板之時，有媒體曾曝出住百家2015年宣佈獲得海航旅遊集團超5億人民幣C輪融資，實際到賬只有4000萬。對此，住百家表示，海航約定分階段持續進行投資，總額不低於5億元人民幣，而重大戰略投資分階段投入是業內慣例。
截至目前，對於住百家融資來源與花費去向並沒有系統的確認，但住百家頻發的裁員、拖欠離職款、延遲披露2017年財報，都在說明住百家缺錢的事實。
■ 行業背景
市場競爭白熱化 民宿短租進入有門檻
部分行業人士分析認為，住百家狀況頻出，與當下民宿短租激烈的市場競爭大背景有關。自2016年以來，國內在線短租市場高速擴張並進一步分化，業內多家大額融資也增加。途家在獲得攜程、去哪兒巨大的流量入口優勢之後，開始加速佈局海外市場。小豬在完成D輪融資之後，也與飛豬開始合作，打通流量入口。再加上海外老牌優勢平臺Airbnb的夾擊，房源掌控力及導流能力都存在較大差異的住百家，在其專攻的海外民宿短租市場上，被搶佔了較多市場份額。
周銘岐認為，目前民宿短租市場已進入一個白熱化的競爭階段——平臺的運營管理能力與融資能力將成為平臺笑到最後的資本。“民宿短租是一個非常燒錢的業態，只有較高融資能力可以使得平臺切入更多的優質稀缺資源。”他還表示，在包含服務體驗度、上下游控制力度、管理團隊水平以及導流能力、運營效率在內的運營管理能力中，能夠達到最優化資源配置、提升競爭優勢的運營效率最為重要。
但姜昕蔚卻表示，未來的民宿短租市場競爭中，平臺的導流能力最為最要。目前民宿短租市場中，途家依靠攜程去哪兒，小豬牽手飛豬，榛果依賴美團，都是擁有大型流量的平臺。而在此方面，海航雖然涉及業務較廣，但住百家並沒有從中得到優質導流。
在周銘岐看來，目前民宿短租市場的進入門檻非常的低，只要有資本支撐皆可以入場。但隨著民宿短租市場監管政策日趨嚴格，進入門檻也在隨之提高。今年6月15日開始實施的民宿行業新規，就因為嚴格、標準的進入規定，將大批客房擋在門外，日本民宿房源驟減。受此政策影響，包括途家、小豬等在內的國內民宿平臺以及Airbnb國際民宿平臺的線上房源數量都出現了斷崖式下滑。
閱讀更多 中國旅遊 的文章
