石油庫存水平連續下降
根據美銀美林調查，石油市場維持相當長一段時間供不應求的狀況。事實上，由於OPEC各國堅持貫徹減產協議，並在今年5月前控制減產執行率達152%，石油供給已經連續四個季度出現斷檔空缺。就以2017年而言，供應平均缺口為34萬桶/日，石油的總庫存也降至五年平均水平之下。
考慮到這一數據是在前幾個月產生，可能存在滯後性，問題可能比想象的更加嚴重，近幾周的EIA原油庫存一直是超乎意料的大幅降低。
另外，恢復石油的供給是一個逐漸增加的過程，除了沙特和俄羅斯有能力迅速調動閒置產能，其他國家難以保證快速量產。面對美國的高壓言論，沙特似乎並未表現出更為激進的增產意願。
原油需求穩步增長
根據IEA的報告，今年的原油需求與2017年相比將每天增長140萬桶。其它跟看多原油的知名投行，如高盛預估需求增長為170萬桶/日。
由於數據來源不一，預測可能會有所偏差，但無論何種預測，需求看起來都很強勁，少於100萬桶/日的增產會使得供求關係惡化。
另外隨著時間的推移，這可能會加劇供應缺口的產生，目前是夏季原油需求季節性增長的高峰。根據挪威能源資訊公司的數據，第三季度的原油需求可能會較第二季度增加110萬桶/天。當然，在夏季之後季節性需求將會退潮，但近階段市場原油需求壓力不容忽視，這可能推升油價重回80美元大關。
美國頁岩油產量或提前升至頂峰
一直以來，我們看到美國的貝克休斯鑽井數量不斷提升，但上週石油鑽井數下降1口，至862口，這是美國石油鑽井數連續12周增加後首次錄得下降。鑑於石油產量已經達到1090萬桶/日的歷史峰值，未來繼續向上的動能可能不足，原因是美國管道運輸已經超負荷。
據美國先鋒自然資源公司董事長稱，二疊紀原油產量現為330萬桶/日，管道運輸上限360萬桶/日，未來3-4個月內將見頂，運力問題一年內都難以緩解，石油增產將被迫放緩。
二疊紀地區是美國最大頁岩油產區，供應了美國近一半的原油，且原油產量以每年增加80萬桶/日的速度增長。由於輸油管道不足，美國石油公司甚至被迫用卡車運輸原油，但仍是瘦小甚微。
對此，匯通網青擇認為，當美國頁岩油的邊際產量見頂，沙特作為石油產能彈性最好的成員國，其扮演的角色至關重要。他們更有可能通過靈活控制產量的方式，來討得美國(消費者)和OPEC其它成員國(供應者)兩邊的歡心。
如果這一情況實現未來油價的波動將加大，因為沙特會和OPEC會議一樣對任何傳聞不承認也不否認，保持模稜兩可的態度。
隨著OPEC會議的正式結束，原油市場馬上就迎來了另一場考驗，早在特朗普撕毀伊核協議之後，就曾明確表示過，會對伊朗採取十分嚴厲的制裁，而如今這份制裁似乎就要降臨了。根據外媒稱，美國國務院一名高官26日說，美國期待所有國家在11月4日前將從伊朗的石油進口削減至“零”，否則它們將面臨遭遇制裁的風險。在華盛頓試圖從政治上和經濟上孤立德黑蘭之際，這番話表明特朗普政府對伊朗的政策日益強硬。
美國國務院和財政部高官最近幾天乘坐飛機輾轉於全球各地，以說服其他國家減少使用伊朗石油。他們還警告其他國家，任何買賣伊朗石油的企業、銀行或商人都將面臨美國的懲罰，包括面臨被逐出美國市場的風險。上述美國國務院官員說，美國在歐洲和亞洲的盟友已收到警告，目前美方官員正計劃前往中國、印度和土耳其。
該官員說，各國政府正被警告，美國國務卿蓬佩奧和白宮“對此不是在開玩笑”。
特朗普政府稱，美方退出伊核協議並對伊朗施加針對其整個經濟的制裁，是希望迫使德黑蘭徹底改變伊朗在本地區的核立場和軍事立場。美國對伊朗的制裁不僅針對石油行業，還針對銀行、航運、貿易和保險市場。
報道稱，各銀行不願與伊朗開展業務，這已給德黑蘭的石油出口帶來損失。倫敦諮詢公司沃泰克薩的數據顯示，伊朗石油日均出口量本月已降至220萬桶，而5月日均出口量為270萬桶。
美國要在全球範圍內禁止進口伊朗石油。美國國務院的一位高級官員告訴幾家新聞機構，從11月4日起，不遵守這一禁令的國家將受到制裁，將不會有例外。
這位官員說，將通過這種方式讓伊朗在財政上枯竭。該官員宣佈，一個美國代表團將於下週前往海灣地區。那裡的石油出口國正致力於增加產量，以使全球供應不受影響。報道指出，伊朗大約70%至80%的出口收益來自石油部門。
特朗普能否得償所願？
美國的制裁舉動很簡單，說白了就是“美國要制裁伊朗，誰幫伊朗美國就一起制裁誰”，特朗普一刀切的對所有和伊朗有原油來往的國家都下達了最後通牒，然而這樣的“威脅”真的能夠生效嗎?伊朗總統魯哈尼表示，美國的企圖註定不會得逞。有分析認為，美國此舉可能導致全球石油危機。
路透社稱，日本和韓國正與美國政府協商，希望避免美國對伊朗恢復制裁帶來的負面衝擊。英國廣播公司稱，包括法國石油巨頭道達爾在內的幾家公司已經表示，如果沒有獲得豁免，他們將放棄在伊朗的業務。
美國外交政策博客Lobelog網站稱，特朗普此舉可能引發全球石油危機，使本已脆弱的歐元區經濟體陷入衰退，讓歐洲領導人感到害怕。中國外交部發言人陸慷27日表示，中國和伊朗是友好國家，中伊在符合各自國際法義務的框架內保持著正常交往與合作，包括經貿和能源領域的合作，這無可非議。俄羅斯能源部長諾瓦克表示，莫斯科將在法律層面研究美國國務院關於不要購買伊朗石油的呼籲。
據彭博消息，伊朗駐OPEC代表Hossein Kazempour Ardebili在採訪中說，中國、韓國和日本已經表示不會對伊朗原油實施“零進口”，“我理解歐洲也不會”。此前，報道：美國據稱正敦促盟國在11月4日前停止進口伊朗石油。
“OPEC不會實現增加100萬桶的原油供應，包括沙特在內，20萬來自俄羅斯、頁岩油增量，其他地方多供應10萬”。“這不會奏效。油價將很快漲至每桶100美元以上，唯一需要對美國加油站油價負責的人是美國總統特朗普”。至於OPEC，“沒有餘地單方面地增加產量，超過每個成員國的配額水平。該協議是為了讓每個成員國的履約率都達到100%，而不是違反該水平”。
本週二公佈的API庫存數據顯示，API庫存大減922.8萬桶，遠遠超過預期的248.1萬桶，創下了2016年9月以來最大單週降幅，而當天原油價格也再次迴歸到70美元上方，其實API庫存數據下降不意外，意外的是下降幅度遠超預期，這背後可能表明因為一些原因造成了美國原油庫存的暴跌，而這一數據很有可能不僅僅是影響到了API庫存數據。
果不其然，在週三晚間的EIA數據中，EIA庫存數據相比API庫存的降幅有過之而無不僅，美國能源信息署(EIA)週三(6月27日)公佈報告顯示，上週美國原油庫存大幅下降，但汽油和精煉油庫存雙雙錄得增長。EIA公佈，截至6月22日當週，美國原油庫存減少989.1萬桶至4.166億桶，連續3周錄得下滑，且創2016年9月9日當週(94周)以來最大降幅，市場預估為減少257.2萬桶。
著名金融博客Zerohedge點評美國至6月22日當週EIA原油庫存稱，今晨美國石油學會(API)原油庫存降幅超預期後，WTI原油持續飆升，而當週EIA原油庫存錄得2016年9月9日當週以來最大跌幅，助推WTI升至72美元/桶上方。隨著美油價格維持在70美元上方，此前預計美國原油產量將持續增加，但目前國內產量持平在1090萬桶/日水平，這也許是受二疊紀盆地管道瓶頸的影響。分析師表示，儘管沙特計劃增產，但市場有關加拿大或利比亞停產的疑慮未減，這將繼續推升油價走高。
原油走勢預測
自從上週五OPEC會議結束原油價格爆發第一輪漲勢以來，這輪原油的爆發似乎比預想中的還要強勁，當初原油價格用了將近一週的時間，從72.83新高點暴跌跳水到66美元，然而眼下僅僅用了四天時間，原油價格就重新回到了高點，憑藉著三波強勢的暴漲行情，讓原油價格刷新到了73.06美元，並且似乎還有進一步擴大的趨勢。
通過整理其實不難看出目前原油市場的現狀，OPEC選擇小幅增產，但相比增產帶來的產量，原油供應反而下滑的更快，在無法達成平衡的局面下，一方面市場之前對OPEC會議的擔憂情緒隨著會議結束緩解，一方面美國進一步行動讓原油缺口持續擴大，這使得目前原油的利好被無限放大。
目前WTI原油價格已經企穩72美元，根據今日亞盤開盤的走勢來看，走勢可能還會有衝擊73美元刷新高點的可能。如果本週行情能夠以這樣一種方式結束，那麼這個6月份的原油走勢就實現了一個大逆轉，在五月份行情一度出現觸頂回落的前提下，6月份行情抗住壓力完成逆襲，那麼照這樣下去，未來原油價格真的有可能會直指80美元甚至更高。
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