18年業績與資產雙雙大幅增漲
6月14日，金誠控股公佈2017/2018年度業績，截至2018年3月31日止年內溢利1.59億元，按年升431倍。每股盈利3.98仙，不派息。與5月15日盈喜公告披露了的淨利1.6億，433倍幾乎一致，符合市場預期。企業之所以有如此成長，主要是因為過去在特色小鎮業務的佈局。
金誠控股是目前港股市場唯一一隻特色小鎮概念股，近年圍繞特色小鎮項目佈局深耕資管、地產及產業基金三大模塊。公司在收購寶明房地產集團，於國內設立註冊資本100億人民幣的附屬公司，進軍特色小鎮開發業務之後，公司收購步伐非但沒有停止還在加速。
企業的變化直接反映在資產規模的變化之中。2017-2018年金誠資產規模繼續一路高歌，收購多幅優質地皮，以及多隻私募基金。截止2018年3月31日，公司總資產規模達到12.9億，同比增長190%；母公司應占權益規模4.5億，同比增長約74%。
2017年能成為金誠蝶變之年，因為資產迅速成長。隨著企業實力增強，併購的新業務成果開始入賬，業績自然厚積薄發。量變產生質變，公司的盈利態勢去年已發生逆轉。這表明公司過去的佈局，目前已經開始從盈利中體現出來，未來公司將進入業績收穫期。
從營收方面看，公司營業收入保持平穩發展，截止2018年3月31日，金誠控股營業收入7.5億，同比增長。相比營收的平穩，超過400倍漲幅的利潤則顯得十分亮眼。
不過我們可以看到，2017年利潤的基數較小，這最大的原因是因為企業從2015年開始進行轉型，而2016-2017年是企業花費資源佈局的一段時間。而正是這段時間的佈局才奠定企業如今的利潤增長。如今房地產行業已經處在時代的轉折點，在轉型的路上先人一步，能夠在行業競爭中取得明顯優勢。
一分耕耘一分收穫，2017年以來，企業利潤快速成長，企業盈利發展新階段。下面我們看一下企業主要的業績增長點有哪些。
資管業務發力，毛利率迅速提升
在金誠公佈的業務類別分別為樓宇服務、投資及資產管理和物業投資及開發。其中樓宇服務這部分業務主要在香港，此業務收入常年穩定，且佔總體收入比重大，但是利潤比較低。而另外兩個業務則是企業主要的發展方向，也是未來利潤的主要增長點。
投資及資產管理則是圍繞特色小鎮生態打造的資管和產業基金業務，而物業投資及開發則是特色小鎮的開發與運營業務。下面是2017-2018年金誠控股營收和營業利潤的情況：
可以看到公司的資管業務飛速發展，成為去年企業利潤的主要增漲點。截止2018年3月31日，投資及資產管理服務的營業收入為1.2億港元，同比增長49倍，而佔總體營收比重為16%。另外，這部分業務營業利潤為1.1億港元，同比增長60倍，佔毛利總體比重為54%。
而第三個業務物業的投資開發並未開始產生顯著的收入，而這部分業務為公司帶來的利潤增長主要源於項目快速擴充後，公允價值變動帶來的影響。所以可以說2017-2018年，是金誠的資管業務主要發力的一年。
從毛利率上看，金誠的資管業務十分具有競爭力。隨著日後資管業務佔比越來越大，企業整體毛利率會快速提升。公司的客戶群主要分佈於江浙福建廣東一帶，以高淨值客戶為主，每個產品的最低門檻是一百萬元。投資及資產管理業務的發展仍在加速，預計未來對毛利貢獻佔比上升的空間仍然很大。
公司目前負責管理及營運29只私募股權基金（其主要目標為投資公私合營項目）。截至二零一八年三月三十一日，基金的目標規模總額約為人民幣230億元，而管理的資產總值約為人民幣92億元。於二零一八年五月三十一日，預計基金的目標規模總額約為人民幣255億元，而管理的資產總值約為人民幣100億元。
除了資管業務的快速發展，公司特色小鎮運營項目也逐漸成熟，未來這部分收入有望集中釋放。
小鎮運營利潤釋放可期
金誠控股近年一直佈局特色小鎮，管理層在披露信息中也多次提到：金誠集團核心目標一直致力打造融合“PPP+產業化+金融化”的小鎮投資，建設、運營全生命鏈小鎮。因此金誠控股不只是單純的財富管理公司，資產管理業務或是財富管理業務，最終目的都是為特色小鎮提供金融助力。
截止2017年年末，金誠控股母公司金誠集團打造的特色小鎮，按照公司小鎮開發的週期上看，每個小鎮的建設週期是3至5年，而公司持有的項目集中在去年開工，預計在2018、2019年分批落成。
其中部分項目已經成熟，其中張家界特色小鎮項目較為經典。金誠佈局的張家界天門仙境小鎮，實行產業化發展思路：建造包含文化演藝、情景社區、特色民宿、美食休閒和主題公園等特色產業，從而為遊客提供更好的服務體驗。
（金誠集團旗下張家界天門仙境小鎮一覽）
截止二零一八年三月三十一日，公司已收購以下多幅土地的土地使用權，包括：位於江蘇省高郵市的三幅土地及淮安市的一幅土地、浙江省寧波市象山縣的一幅土地，以及湖南省岳陽市的一幅土地。此外，公司已收購位於江蘇省淮安市的七幢商業樓宇，並已經對高郵市的兩幅土地以及岳陽市的一幅土地展開發展，並計劃於二零一八年第二季對餘下土地展開發展。
通過報表可見，金誠控股所持有項目的公允價值在過去一年裡得到快速提升。這反映金誠控股項目運營上正穩步推行。以後隨著項目的落成，企業業績增長會進一步提速。
小結：
特色小鎮作為近年來我國規劃建設的大熱，意義在於增強小城鎮發展能力，加快我國的城鎮化進程，從而達到改善城鎮發展面貌、提高人民生活質量的目的。因此小鎮的運營重在為小鎮“賦能”通過“賦能”，小鎮項目整體的價值就會提升，公司從而獲得利潤提升。而項目的價值提升，對資管業務投資端收益形成支撐，從而與資管業務和產業基金的管理產生協同效應。2018年金誠控股已經進入業績躍升階段，未來企業的發展值得期待。
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