19日開始停牌的凱瑞德（002072）日前披露稱，因近日公司股價下跌，公司股東任飛、王騰的相應賬戶發生盤後追保（跌破平倉線），若無法按要求及時追加擔保物，上述股東持有的股票將被強制平倉。
無獨有偶，東方海洋（002086）也在15日公告，由於公司股價近期出現較大波動，控股股東東方海洋集團持有的部分公司股票觸及平倉線，可能存在平倉風險，公司股票自當日起停牌。
股價下挫頻現
端午節前夕的A股市場，頗不平靜。繼14日多隻個股大幅下挫後，15日“下挫潮”再現，滬深兩市跌停股數量超過50只。
凱瑞德即在15日上午9點51分左右出現異動———股價在2分鐘內從下跌不足2個點，直接打至跌停板。而在14日，東方海洋股價在午盤後同樣跌停。
事實上，在端午節前的一週，瑞貝卡（600439）、豫金剛石（300064）、青島金王（002094）以及中南文化（002445）等多家公司的股價均出現此類跌停。
而已持有上述個股的投資大戶，尤其是信託、資管等產品，隨著時間的推移，其成本壓力越來越大。當其因自身資金鍊、政策等原因而感覺“熬不住”急迫減持時，跌停就發生了。
劉江遠認為，從近期的現象看，除了信託等退出因素，其與上市公司股東的高比例質押也有著千絲萬縷的聯繫。
過去一段時間，大股東如果需要資金，就會把手中持有的股權質押給銀行或者券商等機構，以融入資金。如果股價持續大跌且跌到了質押時設定好的強制平倉線時，如不能快速採取措施消除平倉風險，或者發生逾期違約，機構就會強行平倉。僅6月以來，兩市就有10餘家公司宣告股權質押存在平倉風險。
“強平”或致實控人變更
從凱瑞德來看，上次復牌（5月21日）至本次停牌還不到一個月，但其股價已跌去近6成，尤其是復牌後連續7個交易日跌停，從而導致公司實控人任飛、王騰部分股票觸及平倉線。
根據凱瑞德16日披露的公告，去年7月24日，任飛、王騰與張培峰、黃進益、郭文芳簽署協議成為一致行動人，合計持有公司股份2168.54萬股，佔公司總股本的12.32%，成為公司實際控制人。截至目前，任飛持有公司股份622.99萬股，佔公司總股本的3.54%；王騰持有公司股份309.38萬股，佔公司總股本的1.76%。二人合計持有股份佔公司總股本的5.30%。
因此公司提示稱，若任飛、王騰無法按要求及時追加擔保物，其相關股票被強制平倉可能導致公司實控人發生變更。目前，二人正在積極採取追加擔保物等相關措施防範平倉風險。
財務數據顯示，去年凱瑞德實現營收7802.09萬元，同比增長131.97%；淨利潤虧損3510.96萬元，同比減少344.56%；扣非淨利潤為虧損3447.01萬元。上市以來，凱瑞德一直處於盈虧交替的狀態，但扣非淨利潤自2008年起就一直為負。
去年12月7日，凱瑞德籌劃重大資產重組開始停牌，直至今年5月21日才復牌。但復牌公告顯示，由於本次重組事宜涉及的工作量較大且存在部分待解決的重要事項，公司尚需與交易對方就本次重組的方案和細節進行進一步協商和論證，預計披露重大資產重組預案或者報告書還需要一定時間。
與凱瑞德一樣，東方海洋也是在15日披露了“股東部分持股觸及平倉線，可能存在平倉風險”的公告後，其股票旋即停牌。截至6月14日，東方海洋集團質押已觸及平倉線的股份總數為1億股，佔其持有上市公司股份的52.08%，占上市公司總股本的13.22%。
股權質押“玩不轉”了？
摩恩電氣（002451）15日發佈午間公告，回覆深交所對於公司大股東上海融屏信息科技有限公司（下稱“融屏信息”）質押的公司股份已觸及平倉線的相關提問。公司表示，經與融屏信息核實，融屏信息於13日收到東興證券的《關於進行減持預披露的通知函》，由於融屏信息未及時按照相關約定提前回購或採取其他措施解除平倉風險，已構成違約，東興證券將根據相關規定對融屏信息質押股份進行處置。
此外，不斷轉型的中南文化近一個月內股價出現2次重挫，其12日晚間公告稱，因近日公司股價連續下跌，控股股東中南重工超高比例質押的股份觸及平倉線。
據悉，中南重工持有中南文化2.29億股，占上市公司總股本的27.59%，已累計質押2.25億股，占上市公司總股本的27.11%，股權質押比為98.25%。截至12日，中南重工累計已觸及平倉線的股份為1.99億股，佔中南文化總股本的23.97%。
股權質押、平倉……這些關鍵詞的背後，是否意味著股權質押“玩不轉”了？
“作為一種簡便易行的融資手段，股權質押近年來受到不少上市公司管理層的青睞。隨著融資收緊，部分公司獲取資金的難度和成本增加，不少公司大股東高比例質押股權的情況屢見不鮮。”嚴鵬表示，雖然股票質押在很大程度上解決了上市公司的融資需求，且具備成本低、效率高等特點，但其本身存在著很大風險，可謂一把“雙刃劍”。
統計顯示，截至本月15日，A股3526家上市公司中，有3453家進行了股票質押，佔比高達97.96%。
劉江遠表示，市場走勢疲弱，投資者應警惕上市公司股權質押平倉風險。尤其是高比例質押的公司，如果股價持續下跌，這些公司的股東將面臨“無股可補”的局面，質押股權將被強行平倉。這不僅可能導致公司股價重挫，更有可能導致公司控制權變更。
值得一提的是，並非所有質押都存在風險。股權質押率在30%以下，通常比較安全，而質押率超過70%以上，就屬於高風險品種了，因為一旦觸及警戒線，可能面臨無資產可補的窘境。
新聞同期聲
這些魯股大股東質押率超過90%
亞星化學新任控股股東成泰控股為了滿足經營資金需要，把間接持有的亞星化學全部股份4165.40萬股質押給濰坊裕興能源科技合夥企業（有限合夥），期限自2018年4月起3年。
龍泉股份在2月份披露，公司控股股東、實際控制人劉長傑辦理了4筆股份補充質押，截至當時，劉長傑持有公司股份13002.28萬股股，累計被質押13002.17萬股，距離100%質押僅差1000多股。其後，並沒有解除質押的公告對外披露。
控股股東股權接近100%質押的還有如意集團。據披露，截至5月下旬，山東如意毛紡集團持有如意集團4206萬股股份，共質押了4188萬股，質押比例佔其持股的99.57%。
相比於質押率接近100%的，控股股東質押率超過90%的公司更多一些。如美晨生態6月15日披露，公司控股股東張磊將其持有的公司部分股權辦理了質押延期的業務。而截至當天，張磊共持有公司股份38199.01萬股，處於質押狀態的股份共計35021.34萬股，佔張磊持股總數的91.6813%。
此外，同大股份、恆邦股份、新華錦、希努爾、匯金通、西王食品、東方海洋等公司的控股股東或實控人所持股份的質押比例都超過90%。其中，新華錦控股股東魯錦集團質押了98.90%所持股份，益生股份為97.39%，西王食品為99.18%，東方海洋為99.90%，恆邦股份為96.15%。
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