高瑜靜、童海華
北京時間6月14日晚，2018年世界盃正式在俄羅斯盧日尼基球場拉開帷幕。
實際上，世界盃此類頂級賽事作為電視品牌“必爭之地”，諸多電視品牌在數月之前就展開營銷佈局。畢竟，能去現場看球的只是少數觀眾，絕大多數觀眾都守在電視屏幕前看直播。所以，在頂級賽事開幕前後，電視銷量大都會被注入一針“強心劑”。
TCL集團股份有限公司（000100.SZ，以下簡稱“TCL集團”）在2018年4月就攜巴西球星內馬爾，在全球13城商圈投放主題廣告，以其產品、渠道、營銷快速在消費端滲透。
除此之外，TCL集團旗下的TCL多媒體科技控股有限公司（1070.HK，以下簡稱“TCL多媒體公司”）近日斥資7.93億元，將“兄弟公司”TCL商用信息科技（惠州）股份有限公司（以下簡稱“TCL商用信息”）收歸囊中，開啟TCL集團消費電子終端的業務重組。
資產加減整合
作為TCL品牌消費電子終端的最大出口，TCL多媒體承接了TCL集團家電整機業務板塊，並不斷重組吸收消費電子終端業務。
6月1日，TCL集團發佈公告稱，TCL多媒體，將收購TCL集團、寧波元亨聚源投資合夥企業（有限合夥）以及惠州市冠聯實業投資有限公司合計持有的TCL商用信息100%的股份。收購總價約為7.93億元，資金源於TCL多媒體自有資金。
據瞭解，TCL商用信息定位於智能商用信息科技產品及行業解決方案提供商，主要向商業客戶提供軟件、內容、整體解決方案和智能產品的一站式服務，業務集中在智慧酒店、信息發佈和安保監控等領域。
作為TCL集團旗下的商用顯示“標兵”，TCL商用信息業績不俗。公開資料顯示，TCL商用信息過去4年持續盈利，2016年、2017年除稅後淨利潤分別為3740.5萬元、1.09億元，其中2017年度整體毛利率達到16.82%，淨利潤率（扣除稅及特殊項目後的淨利潤）達到5.63%。
可供對比的數據顯示，在TCL主要的家用電視（B2C）業務模式下，2017年TCL集團電視銷售產生的歸屬於母公司淨利潤為7.01億元（8.15億港元）。
TCL集團相關負責人表示，公司在原有家用電視（B2C）業務模式上，橫向延伸商用信息（B2B）業務模式，拓展商用顯示市場。“通過此次收購，公司將享有TCL商用信息科技在物聯網、雲應用及人工智能等領域的發展成果，有利於拓展軟件研發能力、增加來自軟件和服務的收入，以增強公司的整體盈利能力和綜合競爭力，全力打造全球化的電子產業集團。”
家電行業資深分析師劉步塵指出，商用顯示主要做的是機場、會議室等大屏顯示產品。TCL多媒體做的是家用電視顯示產品。兩類產品的技術同源性就決定它們兩家不應該分開，而應該整合到一起。
根據TCL集團發佈的資本架構調整規劃，集團層面將逐步把消費電子終端業務分拆在香港上市的TCL多媒體，增強TCL多媒體的業務規模和盈利能力，打造國際化的TCL品牌電子終端產業集團。
橫掃半導體顯示生態鏈
隨著中興通訊公司向美國政府累計繳納22.9億美元罰金，暫解禁運之急後，更為中國製造業企業的產業鏈自研能力敲響警鐘。通過資本架構調整，TCL集團緊鑼密鼓地推進半導體顯示產業鏈延伸。
面板是電視、手機的主要元器件，其成本約佔整機總成本一半以上。生產液晶面板的深圳市華星光電技術有限公司（以下簡稱“華星光電”）更成為TCL搭建半導體顯示產業鏈的根基。
目前，華星光電有3條量產的G8.5代生產線，產品全線覆蓋大尺寸電視面板和中小尺寸移動終端面板。
值得注意的是，TCL集團近日再度在上游面板生產線上加碼。5月22日，TCL集團公開宣佈，將投資約426.83億元建設一條11代超高清新型顯示器件生產線。據悉，該項目主要用於生產和銷售65英寸、70英寸（21：9）、75英寸的8K超高清顯示屏及65英寸OLED、75英寸OLED顯示屏等超高清新型顯示器件，以實現國內大尺寸OLED產品的突破。預計2020年12月完成產品點亮，2021年3月正式達到量產。
與此同時，與華星光電G11及G8.5配套的高世代模組項目也於6月12日正式宣佈投產。
在中小尺寸方面，華星光電也有涉足。2017年3月時，華星光電第6代柔性LTPS-AMOLED顯示面板生產線項目正式簽約，項目總投資350億元，產品定位為高分辯率、可摺疊工智能手機顯示面板。
TCL集團藉助華星光電在液晶面板加工工藝上不斷精進時，同時還在顯示技術及材料研發上率先佈局。
由華星光電主導成立的廣東聚華印刷顯示技術有限公司（以下簡稱“廣東聚華”）從事印刷與柔性顯示關鍵共性技術研究。目前，廣東聚華已成功研製31英寸的印刷OLED顯示和5英寸的印刷量子點（QLED）顯示。
此外，TCL集團旗下的廣州華睿光電材料有限公司（以下簡稱“華睿光電”）主要從事具有自主IP的新型OLED關鍵材料的開發。華睿光電部署了印刷型OLED材料，同時承擔國家重點研發計劃專項中的“印刷OLED顯示關鍵材料產業化示範項目”，在溶液加工綠光材料領域取得突破。
TCL集團表示，按照既定的資本架構調整規劃，將TCL集團作為華星半導體顯示產業發展的主要融資平臺，以及經營管理其他業務。
據瞭解，根據TCL集團的資本架構調整規劃，2018年將基本完成資本和產業結構調整的第一階段工作，將集團直接管理的二級企業及實體減少到30家以內，以簡化公司結構，聚焦半導體顯示這一主導產業。
“無論是建超高清新型顯示器件生產線、還是研究印刷型OLED，都是TCL在半導體顯示上游的拓展延伸。以前TCL的市場定位是一家做家電整機的企業，現在TCL希望把自己轉型為以面板為主，開拓上游資源的企業，過去的產業佈局主要集中於產業鏈中端的整機部分。”家電行業資深分析師劉步塵說道。
融資補血備彈
在半導體顯示這個資金密集型和技術密集型行業，一個項目動輒需要上百億元的資金支持。TCL集團在半導體顯示產業鏈上攻城略地時，同時也意味著巨量資金投入。為此，公司啟動了債券融資渠道。
6月4日，TCL集團發佈公告稱，將僅面向合格投資者發行不超過20億元的債券，其中基礎發行規模為10億元，可超額配售不超過10億元（含10億元）。發行人和主承銷商將根據網下申購情況決定是否行使超額配售權，剩餘部分自中國證監會核准發行之日起24個月內發行完畢。
據瞭解，TCL集團曾在2017年3月獲得中國證券監督管理委員會證監許[2017]276號批覆核准，面向合格投資者公開發行面值不超過80億元（含80億元）的公司債券，債券採用分期發行方式。
TCL集團此次發行的債券就是上述債券融資計劃中的第三期，債券為5年期債券，第3年末附發行人調整票面利率選擇權及投資者回售選擇權。
對於資金使用情況，TCL集團稱，擬將本期債券8億元募集資金用於償還債務，其中償還廣發銀行總計1億元、中國進出口銀行6億元、中國農業銀行1億元，總計8億元。
據悉，TCL集團投建的第二條11代超高清新型顯示器件生產線，即由TCL集團與深圳市重大產業發展基金共同投資完成。
另外，2016年5月，TCL集團曾與湖北省長江引導基金、湖北科投宣佈共同組建一支百億規模的產業併購基金。當時在規劃併購基金投資方向時，包括半導體集成電路在內的光電子信息業成為其重點投資領域。
閱讀更多 創業家精選 的文章
