因做空中概股而被廣為知曉的渾水公司（Muddy Waters Research）再次出手，此次瞄準的則是教育巨頭“好未來”（NYSE：TAL），渾水認為好未來涉嫌以欺詐的手段誇大收入與利潤率。
所謂渾水一出手，股價必下走。渾水發佈做空報告後，週三公司股票一度大跌15%，最終收跌9.95%，市值報205.9億美元，相較前一日蒸發22億美元（約140億人民幣）受此影響，在美國上市的教育股集體收跌，紅黃藍下跌1.27%，新東方下跌3.25%，尚德機構下跌5%，精銳教育下跌1.67%
好未來過往經營表現不俗
好未來是一家教育科技企業，2010年10月，好未來的前身學而思在美國紐交所掛牌，全面佈局教育產業，構建智慧教育、教育雲、內容及未來教育、K12及綜合能力和國際及終身教育五大事業群，旗下共有學而思、學而思網校、愛智康、摩比思維、勵步英語、順順留學、家長幫等15個業務品牌。
好未來也是目前中國市值最高的教育培訓公司，市值高達205億美元，在過去三年中，好未來的股價經歷了火箭般的躥升，從2016年開始，好未來的股價從十多美元升至現在的41.11美元。好未來在2018年4月26日發佈的2018財年報告顯示，截至2018年2月28日的2018財年，好未來營收增長64.4%，達到17.15億美元；淨利潤同比增長69.8%，達到1.98億美元。好未來董事長張邦鑫所持的股票價值也由原本的9億美金迅速增長至75億美金。目前，好未來的。
渾水揭露好未來財務造假
正是這家高速發展的教育領軍企業被渾水盯上了。渾水認為，雖然好未來的教師、學生和學校都真實存在，但是這家公司並無法像其描述得那樣飛速增長，財務數據有所虛構。
渾水指控稱，在2016財年（美國）到2018財年（美國）期間，好未來將淨收入誇大至少43.6%。好未來在此期間的累計淨收益率僅為8.8%，而不是報告中的12.4%。渾水估計其2018財年淨收益率僅為10.4%，而不是報告中的11.6%。這一欺詐被渾水懷疑發生在好未來的核心業務——培優業務上，同時也正在轉移至在線業務中。
目前，渾水公司僅公佈了該報告的第一部分，主要涉及好未來的兩次投資、併購行為，稱好未來通過一系列複雜的資本運作，令自身獲得了超過1.2億美金的虛假賬面收益。
此情此景似曾相識，好未來的未來幾何？
早在2012年7月，同樣是中概股的教育巨頭新東方也遭受了渾水公司的伏擊。渾水公司發佈了長達97頁的報告質疑新東方公司財務涉嫌造假。新東方股價兩日累計下跌57.32%，市值縮水過半。當國際投行高盛等準備看空新東方的時候，新東方做出了回應。
到底是真實的醜聞，亦或是一場鬧劇，還待好未來先做出回應。
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