讓我們先回到十年前的2008年6月10日，先看看當時A股市場的景象。A股正從上一年10月的6124點急速跌落，處於牛熊切換，市場一片蕭條，散戶紛紛割肉離場。2008年6月10日上證綜指2870點，而今天2018年6月10日3067點，十年間股指增長不足200點。投資者身處期間，何其不幸又何其幸運？正因為股指相去不遠，才更具比較意義，對今天的投資人而言也更有機會尋找未來的“十年十倍股”。
一、30只“十年十倍股”名單
說明：本文計算的區間漲跌幅，是考慮分紅再投資的區間回報率。以起始交易日為基點，按照分紅再投資的調整計算方法，先算出截止交易日的收盤價，然後用該收盤價和起始交易日前收盤價計算區間漲跌幅。
名單中部分企業成立晚於2008年，實現了十倍的漲幅；另有個別企業如美年健康借殼上市，借殼後也基本實現了十倍，均計算在內。
二、七大肖像特徵
1、行業特徵
最近十年易出牛股的行業：醫藥生物、計算機和電子，與我們的認識是一致的。這兩個行業在普通投資人的能力圈之外，都是巴菲特曾表示堅決不投的行業，真正看得懂的少，看不懂的多。
2、屬性特徵
30家企業中有21家民營企業，有9家國企，分別是:長春高新、片仔癀、華東醫藥、古井貢酒、伊利股份、格力電器、浪潮信息、中科曙光、紫光國微。可以預見，隨著中國市場經濟活力的增加和對外開放擴大，民營經濟會越來越發達，未來有更多民營企業湧入這一名單。
3、市值特徵
2008年這些十倍股的平均市值50.7億，當年A股平均市值112億，顯示出小市值特徵。
前三名格力（303億）、恆瑞（185億）、伊利（117億），這三者在2008年僅排名A股市值的62位、114位、180位，其它超級牛股在當時市值均在100億以下，低於A股平均市值。
4、估值特徵
2008這些十倍股的平均PE達到62倍，平均PB達到4.6倍。作者查詢到08年6月A股的平均PE大約25倍，平均PB大約3.5倍。
5、財務特徵
（1）ROE
受上一波金融危機影響，2008年這些牛股的平均ROE11%，除此之外年份ROE穩定在17%以上。基本面紮實穩定，財務表現良好，這是成為“十年十倍股”的重要基因。
（2）歸母利潤增長率
高增長特性明顯：除2008年、2013年歸母利潤同比增長率低於20%外，其餘年份均保持超高速增長，十年的平均歸母利潤同比增長率達到驚人的64.38%。
6、分紅特徵
2008年這些牛股的平均股息率僅0.44%，很多牛股在當時沒有分紅。
7、波動特徵
買牛股容易，長期持有難。這些十倍股的投資人，鬼知道他們經歷了什麼。
（1）最大回撤
價值投資難以控制回撤，十倍股大多經歷過較大回撤，十年間平均最大回撤-33.08%。紫光國微、浪潮信息、魚躍醫療經歷過股價跌去2/3的絕望時刻，通策醫療、順發恆業、華夏幸福股價也曾跌去一半。只有恆瑞醫藥、華東醫藥、古井貢酒、小天鵝最大回撤不足10%。
（2）區間振幅
區間振幅=[(區間最高價-區間最低價)／區間首個交易日前收盤價]*100%。
由於經歷長期的股價快速上漲和某些時刻的下跌，這些牛股十年間平均區間振幅2443%，而同期A股全部企業平均振幅526%。
（3）漲跌停板
牛股經歷的漲停板不算多，但每個牛股無論質地如何，無一能逃脫跌停命運。10年間牛股平均漲停28次，平均跌停16次。觸及跌停板次數：華夏幸福54次、三安光電32次、浪潮信息29次、科大訊飛17次、伊利股份16次、東方雨虹16次，出乎我們意料。
三、“十年十倍股”的啟示
啟示1：醫藥生物、計算機和電子是“十年十倍股”頻出行業，是我們長期投資必要配置。對這兩個“能力圈”外行業，我們的建議是配置行業指數基金。大消費行業中的食品飲料、家用電器也值得長期關注。
啟示2：高估值是“十年十倍股”的重要特性。或者說，“十年十倍股”從來沒有便宜過。如果你想投資這些潛力股，逢低買入的機會並不多，多數情況下你要願意承擔風險、為溢價買單。
啟示3：價值投資不要忽略低市值、低分紅的成長股。大的不一定好，小的也不見得差。如果企業在高增長階段能取得高額收益，那麼現金分紅並不是管理層理性的表現。
啟示4：優秀基本面是“十年十倍股”的壓艙石。在我們看來，財務表現優秀，至少應具備以下兩個特點：ROE常年穩定在較高水準（15%+），歸母淨利潤保持超高速增長（極端情況不低於15%）。
啟示5：捕獲“十年十倍股”的過程一定是極其痛苦的，大幅回撤、多次跌停幾乎是必然事件，極大地考驗投資者的信心、耐心、決心、恆心。知易行難，能不能走得遠在於能不能深化我們的認知，強化我們的執行。
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