A股市場有可能像香港一樣，即市場交易向一些明星類的股票集中，其他垃圾類的股票，或者說市場差的股票，可能就會從此永遠被市場淘汰，就像香港那樣出現一些一天只成交幾百塊錢幾千塊錢的股票也有可能......
A股市場久未見大動作，CDR有可能是一個激活契機
A股市場難得有一次大動作， 6月6號晚上證監會在之前的醞釀之後，正式推出CDR （Chinese Depository Receipt），也就是中國存託憑證，它可為一直低迷的A股市場帶來一些活力。
CDR即指“中國存託憑證”（Chinese Depository Receipt，CDR），是指為實現股票的跨境買賣，境外（包括中國香港）的上市公司把部分已發行上市的股票，託管在當地保管銀行，由中國境內相應的存託銀行發行、在境內A股市場上市、以人民幣交易結算、供國內投資者買賣的投資憑證，從而實現股票的異地買賣。
打個比方，阿里把其在美股上市的1億股公司股票寄存在工商銀行北美分部，這1億股存託憑證就可以被工商銀行的中國分部拿出來在內地發行，按照人民幣交易。
回顧我國CDR的歷史，早在1997年，亞洲金融危機後，大量在香港上市的紅籌股紛紛謀求迴歸A股，中國移動等公司當時就曾提出發行中國存託憑證（CDR）的迴歸方式，但最終被監管層否定。到了2016年，央行發佈《中國人民銀行2015年報》，則明確提及“允許符合條件的優質外國公司在境內發行股票，可考慮推出可轉換股票存託憑證（CDR）。”
此次中概股以CDR方式迴歸A股，這支“回A”大軍中的主體，將以美股中概股以及“四新”行業中的優質企業為主。
下面要劃重點了！本欄主持陸新之提醒大家：A股市場20多年來都不太爭氣，牛短熊長，歷史上它的每一次大行情都需要一些結構性變化才能引爆，這跟A股自身的特點有關係，因為一直以來A股市場都是供求關係扭曲，能上市的公司還是少數，這也使A股成為了各種特殊情況下一種利益兌現的手段，這是歷史形成，這裡暫不討論。
事實上這一年以來，A股市場行情在去年底和今年初走勢不錯，但之後，就像年初我們在節目中說的一樣，在全球經濟環境不太好，A股本身的估值很高的情況下，它肯定也走不好。大家也知道，除了茅臺等幾個特別的股票，其他大多數的股價都降回去了。網上還流傳過一個段子：說是十年前小明上高中的時候A股有2000多點，十年後小明考大學的時候，A股還是2000多點，又過了十年小明結婚生小孩之後，它還是2000多點，這是一個比較悲壯的描述。
大家想想，2007年以前那個波瀾壯闊的股權分置改革的行情，它正是因為推出了對原來的大小非等一類的股份突破性的處理，才能引爆市場激情！這一次引入CDR，這一針對在美國、香港上市的中國概念股的存託憑證，看得出來資本市場的管理層是想做一點事的。
例如此次CDR戰略配售基金的發行過程可以看出政府的重視程度，此舉對資本市場的穩定以及規範都有深遠意義，僅從單基金上限50萬以及戰略配售的方式也明顯可以看出政府普惠廣大投資者的用心。想參與最多也就300萬，興趣不大買個十萬八萬享受一下過程！
增加投資品種，變革市場理念，CDR的這些市場影響很具體
對於大家來講，CDR帶來的具體影響主要是以下幾方面。
第二，引導市場的投資理念發生變化，從目前看這個市場，相對來講，BATJ等上市股的市場趨勢、市場增長力和風格，跟國內原來的A股市場上的品種，是不一樣的，它們可能更有想象力，更有成長性。因此通過CDR引入BATJ等股票，一方面
可以為市場增加一些優質的品種，對於如何在中國買A股上的交易品種可能跟以前不一樣。
以前就兩類，一類是茅臺這種超級大白馬股，還有像格力等大家資金都扎推在裡面的一批，這些股票對於我們投資者而言，它們股本本身都是有限的，資金扎推進入一下子就會把其股價衝得很高，市盈率也就很高了。另一類交易品種，可能就是買賣一些殼，一些垃圾股，因為它們炒上市資格，炒重組。而BATJ這些美國上市公司的體量都比現在內地上市公司的體量要大得多，但是其又比工商銀行、中石油、中石化這種老式的傳統產業公司有生命力，所以現在有了這些大體量的BATJ，它們有可能引導著市場資金出現一些變化。
長此以往A股市場有可能像香港一樣，即市場交易向一些明星類的股票集中，其他垃圾類的股票，或者說市場差的股票，可能就會從此永遠被市場淘汰，就像香港那樣出現一些一天只成交幾百塊錢幾千塊錢的股票也有可能，這對於我們證券市場的理念也會有一些變革，從這兩個角度來講，CDR還是值得讚許的。
第三，就是我們一開始講的，中國股市每個牛市的來臨，都是在各種爭論、各種質疑、各種擔心的情況下發生。從這個角度來講，雖然對於CDR大家也有各種不看好，覺得現在還有很多問題沒解決，但是它未嘗不是一個改變的信號，也未嘗不是一個讓市場能夠激活的鯰魚效應。從個人角度來講，從宏觀戰略上來講，我們應該歡迎CDR，也更加關注CDR，並對它提出更多的建議和看法，爭取讓CDR能夠在迴歸的過程或者上市過程中發揮更好的作用。
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