假如不假1
小狗電器在2017年12月19日遞交了創業板首次公開發行股票上市招股書，公司主營業務是吸塵器、除蟎儀等家用電器研發與銷售，其核心產品品牌是“小狗”。根據中怡康數據顯示，公司近兩年吸塵器和除蟎儀產品線上零售量份額及零售額份額均排名前二名。
不過小狗電器並非是一般的家電生產企業，而是走品牌運營商之路，產品主要通過外包生產完成，公司負責產品品牌的運營和銷售。公司產品銷售主要通過電商渠道完成，且90%以上的銷售依靠天貓和京東兩大電商。
2016年之前，小狗電器的淨利潤只有幾百萬元，在2016年淨利潤大幅上漲。當年淨利潤為3276.91萬元，約是2015年的9倍。不過從招股書來看，小狗電器的淨利率偏低。2017年1-6月，小狗電器營業收入32025.93萬元，淨利潤2024.17萬元，銷售淨利率只有6.35%。如圖所示：
小狗電器是一家輕資產模式，品牌運營佔收入的比重較高。2017年上半年，小狗電器銷售費用9942.09萬元，約佔營業收入的31.04%。廣告與宣傳、推廣的費用6090.77萬元，約佔營業收入的19.02%。小狗電器表示，正是2017年上半年公司銷售費用增加，所以導致公司淨利潤佔營業收入的比例對比2016年有所下滑。
另外，小狗電器研發支出佔營業收入的比例也所有降低，由2014年的2.08%降到了2017年上半年的1.9%。小狗電器表示，公司的研發投入有所增加，但是公司的營業收入增長較快，所以導致研發投入佔比偏低。
目前國內吸塵器市場主要由戴森、飛利浦等國際品牌和小狗、美的、萊克、德爾瑪等本土品牌佔據，在美的、戴森、飛利浦等大集團的競爭之下，小狗電器的技術真的能夠保證公司產品能夠守住當前的市場份額嗎？
麵包財經
對於主要依靠阿里和京東銷售的品牌來說，能否降低平臺推廣費用，用以增加研發投入？砸廣告，做投放，佔領市場，再砸廣告佔領更多的市場，已經成為國內不少線上品牌的共同選擇。公司想要降低業績增長對推廣的依賴度，需要拓展更多銷售渠道，並且力求做到行業領先的位置，獲取消費者認可。雙管齊下，或有可能。
目前，對於幾乎所有的商家來說，天貓的流量大，但還是需要錢來買的。商家還需要通過“直通車”、“淘客推廣”、“鑽展”等買客戶流量。
