全年軍工板塊仍有向上空間，軍工集團上市公司一季報情況表明軍改影響減弱趨勢明顯，軍工板塊基本面邊際持續改善。此外，我們認為近期軍工板塊還需關注以下三個方面：1、軍品定價機制改革：18年軍品定價機制有望從論證階段進入政策落地，將為總體研製單位的營業利潤增大彈性空間；2、國企混改：當前各軍工集團資產證券化率不足45%，在資產證券化目標指向下，18年軍工集團資產證券化有望再次發力；3、軍民融合產業基金：國家軍民融合產業基金有望在國家政策的推動下和近期各地方政府紛紛成立軍民融合基金的背景下成立，未來將為軍工產業鏈提供持續動能。
航空、航天、兵器產業鏈估值最具吸引力。中證軍工當前指數位置對應49x/39x18/19eP/E；分板塊來看，航空、航天、兵器板塊整體估值最低，而這些板塊正是當前以及未來一段時間景氣度最高的細分行業。從估值與業績的匹配來講，航空、航天、兵器板塊仍最具投資價值。\
海特高新(002023)
公司芯片研製、航空維修與研製、航空培訓業務長期發展前景，關注各項業務量產進展。1)芯片研製：砷化鎵製程研發方面，2017年IPD和PPA25產線試生產階段良率達到預期水平，具備初步量產能力；2018年將實現初步量產Foundry能力，達到規模效應、形成盈利能力；2)航空維修與研製：2018年天津二期機庫項目將建成、B737NGSTC改裝業務將投產，力促技術向市場轉化。
航天長峰(600855)
航天科工集團整體資產證券化率較低，公司作為航天科工二院控股的唯一上市公司，平臺價值凸顯。公司控股股東為航天科工二院，截至2017年報數據，航天科工二院控股比例36.25%。軍民融合發展委員會的第一次會議的召開和國防科工局啟動首批41家軍工科研院所改制，彰顯了上層對於軍工改革的決心，院所改制和軍民融合加速推進。
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