作為A股市場上葡萄酒龍頭，張裕這些年的日子並不好過。從業績表現來看，這些年營收和淨利潤可以說是一直在走下坡路。曾幾何時，張裕的淨利潤高達19億元，如今，這一數據已然縮水一半，滑落至10.3億元。
過去10年間，張裕的市值在快消類上市公司排名中，由2008年的第4位下滑至2017年的第18位。
是什麼原因導致張裕淨利潤縮水如此嚴重？這個葡萄酒屆的沒落貴族，又是否能重返巔峰？
日前發佈的2018年一季報顯示，張裕實現營業收入18.04億元，同比下降4.88%；淨利潤為4.79億元，同比下降7.2%。對於業績下滑，張裕方面稱，營收下降主要受公司營銷體系的調整、部分營銷費用支付及結算方式的調整、新生產線調試未完成、產品優化等因素影響。
有業內人士指出，張裕目前最大的難題是傳統經營模式已無法與中國葡萄酒消費者產生更緊密互動，張裕品牌也存在老化問題。隨著中國對海外部分主要產區葡萄酒進一步下調進口關稅，未來張裕的國內業務將進一步承壓。
翻看張裕過去10年的財務表現，2011年可以說是一個分水嶺。2011年，張裕實現營業收入為60億元，截至2017年，這一數據已然下降至49億元；同一時期，張裕的淨利潤由19.07億元降至10億元。
逐步下滑的業績，也體現在股價上。2010年9月30日，張裕股價盤中達到85.58元，2014年6月20日，盤中跌至22.16元，截至2018年5月3日，股價雖然反彈至40元，但相較於歷史最高價仍被腰斬。
作為A股市場葡萄酒龍頭企業，張裕的市值與白酒類龍頭企業貴州茅臺差之甚遠。截至目前，貴州茅臺市值已經高達8427億元，而張裕的市值僅219億元，差了8000多億元。
為了扭轉頹勢，張裕新任董事長周洪江指出，張裕現在要做的，就是歸零之後通過全球化佈局實現百年張裕的“二次創業”。在周洪江的規劃裡，“二次創業”主要從“整合”“聚焦”和“激勵”三方面展開。
不過，在業內人士看來，目前張裕的解百納、赤霞珠等產品已經過度成熟，而新產品卻增長乏力。更加雪上加霜的是，進口葡萄酒對國內葡萄酒品牌的衝擊越來越大，葡萄酒分銷商迅速擴張。有數據顯示，2017年，中國進口烈酒總額約67.5億元，同比增長8.03%，其中白蘭地達到55.2億元，同比增長34.76%，佔烈性酒進口總額的81.8%左右。
正因如此，張裕也加大了對外擴張的步伐。目前，張裕旗下的西班牙愛歐集團在2017年實現扭虧。對此，張裕方面表示，持續看好西班牙愛歐集團未來的發展前景。
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