做股票投資，往往需要得到家人的理解和支持，尤其是底部行情想要增加資金抄底的時候，往往需要更加充分的理由。這時,股息率或許能派上用場。
比如，2018年中國石化的股息率都5.85%了，而同期放在餘額寶裡，資金收益率一年只有4%左右，適合拿出來投資。
但問題來了，股息拿到了要除權，分紅還要繳稅，錢並沒有多？“利息”雖然到手了，但“本金”萬一跌了，不就成P2P，冤大頭了？分紅多少是誰定的，今年有這麼高的股息率，明年還有麼？
為了讓炒股的朋友們有更多的子彈，用好股息率這個工具，本文就來整理一下分紅的投資邏輯，探討下高股息率的股票是否適合投資。
股息率，顧名思義就是持有股票的“利息”收益率，公式如下：
首先，分紅一般來自於公司的淨利潤，公司不賺錢就沒錢可分，雖然有個別特別股息使得某年的分紅比例超過100%（如中國神化2016年的特別股息），但這種往往難以持續。實際上，公司的分紅只能來自於自由現金流，也就是賺到的不需要用於擴大再生產的錢，才用能來分紅。對於一些前期固定資產投資較多的公司，因為利潤表中計提了大量的折舊成本，後期會有現金流持續好於淨利潤的情況，往往可以有較高的分紅比例。如長江電力，中國神華，未來的中國石化。
其次，股息率是動態的。因為分紅或者分紅比例往往比較穩定，再不濟，預案出來也就定了，而股價是波動的，所以股息率是動態的。
1、 為什麼股息率高的股票可以投資？
a) 從上面的公式可以看到，股息率越高，其實是公司的股價越低，或者說PE越低。如果公司的分紅比例在50%，PE是10X，那麼股息率就是5%。估值越便宜，上漲的可能也越高。
b) 既然股息率和PE直接相關，那股息率比PE有什麼優勢麼？
對於不需要擴張的企業來說，如果賺來的錢不用於分紅，那麼只能放在賬上，或者去銀行理財。於是公司的淨資產不斷增加，ROE就會不斷下降。而公司如果把多餘的利潤分配給股東，股東可以選擇更高收益的投資。比如在公司股票的股息率高的時候加倉公司的股票。
這點選擇就很有價值。
如果公司不分紅，投資者就只能通過賣出實現最終的回報，而公司的股票也可以一直不漲，那麼投資者一直沒有回報。
而對於可以持續分紅的股票，你可以獲得的最小收益就是股息率了。每年分紅除權後，股價直接回到除權前的價格，維持這個股息率。
（因為股價的下跌會提高分紅部分再投資時的股息率，而股價一定會漲回來，而股價的上漲會降低股息率，卻會提高持股的收益率）
下面分開解釋，懂得可跳過。
如果公司分紅，股票不漲，但投資者可以選擇用分紅再買入公司的股票。因為分紅的利潤是不影響公司的正常經營的，所以公司可以持續盈利，分紅比例也能維持，假設公司的股價不漲，只是分紅時進行一下除權，那麼股價會不斷降低，公司的市值不斷變小，PE下降，股息率下降。但因為分紅可以再買入，所以投資者擁有的股票數量會越來越多，市值也不會減小。極端情況，除權可以把公司市值變成0。但公司每年還是賺那麼多利潤，公司的市值是不會變成0的。也就是股價必須上漲。
如果公司分紅，股票在除權的價格後還繼續跌，那公司的市值會更快地跌到0，這也是不可能的。
2、 低股息率的股票有沒有投資價值？
但並不是說低股息率的股票就沒有投資價值，其實股息是來自公司不需要擴大生產經營再投入的自由現金流，一般都是處於成熟期的公司，而早期的創業公司或者成長階段的公司缺錢的不得少，應該拿去開展業務，而不是分紅。所以並非不分紅的就是爛公司。對於不分紅的公司，要判斷的是它以後能做多大，在穩定的時候每年能賺多少錢，分多少紅，可能便是它的終極估值了。
3、 使用股息率要注意什麼？
a) 股息率能不能持續
沒有規定一定要分紅多少錢，就連分紅比例也往往只有一個比較低的下限。所以要關注公司有沒有持續分紅的能力，有沒有持續賺錢的能力。
b) 股息率只是一個輔助
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