#A股#在剛剛過去的2020年一季度，全球資本市場的表現足以被載入史冊。受新冠疫情的擴散和原油減產協議的影響，各國股市在3月出現了大動盪。
在此情況下，我國的A股也難免調整，但卻比較“抗跌”，走出了相對的“獨立行情”。數據顯示，從3月1日到4月17日，上證指數的跌幅為1.45%，在全球主要市場震盪中跌幅較少。
3月1日至4月17日全球重要指數漲跌幅
△數據來源：wind；2020.3.1-2020.4.17
估值“窪地”的A股 有望成為外資配置重點
在全球資本市場大動盪之際，A股之所以能走出獨立行情，是多種積極因素助力的結果。那麼，具體有哪些影響因素呢？
首先就是中國在疫情方面“先進先出”的大局。隨著國內疫情形勢的好轉，我國復工復產的進程也在加快，一些積極支持政策也同步推進當中，經濟也出現了一些可喜的跡象，這一定程度上有助於投資者風險偏好的提升。數據顯示，3月中國製造業採購經理人指數出現了回升，達到了52%，創2018年以來的新高。
中國製造業採購經理人指數PMI(月度)
△數據來源：wind；截至2020.3.31
除了疫情控制、復工復產的有序推進之外，A股的估值仍然較低，大大低於歐美市場，對於全球投資者而言，還是非常有吸引力的。Wind數據顯示，截至2020年4月17日，上證綜指的市盈率（TTM）為12.04，而同期道瓊斯指數、英國富時100指數分別為20.41和16.61。
全球重要指數市盈率PE(TTM)
△數據來源：wind，截至2020.4.17
不僅從橫向來看，A股是正處於全球的估值窪地，從自身縱向數據來看，也是處於歷史低位區域。Wind數據顯示，截至2020年4月17日，上證綜指的動態市盈率12.04。當前來看的話，具有較高的長期投資價值。
近十年上證綜指點位及市盈率走勢
△數據來源：wind，截至2020年4月17日
當然，除了A股估值低、我國的疫情控制較好這些積極因素之外，從經濟增長角度看，中國資產具有很好的成長性，這相對於歐美髮達的國家而言，更是如此。
在多重有利因素的加持之下，雖然前段時間外資出現了流出，但隨著海外流動性緊張局面的緩解，近期北向資金整體呈現迴流的跡象。僅在4月7日和14日這兩天，北上資金單日流入額分別達到了126億元和142億元。
3月20日以來北上資金淨流入額
（單位：億元）
△數據來源：wind，截至2020年4月17日
綜合各種因素，不論是作為“避風港”，還是捕捉“黃金點位”，A股均不失為外資當前配置的優質選擇。
如何和外資一道，捕捉A股“黃金點位”？
那麼，作為投資者的我們，應該如何跟著外資的步伐佈局A股呢？推薦投資者重點關注MSCI中國A股指數。
為什麼？大概理了一下思路，推薦的原因有4個：
首先，成分股為外資風向標。MSCI中國A股指數是為了外資投資A股特設的指數，它的成分股均為旗艦指數MSCI新興市場指數的成分股，備受外資矚目，成分股變動可謂外資進出的風向標。
其次，成分股行業分佈均衡。相比於滬深300，MSCI中國A股指數的成分股行業分佈更加均衡，較滬深300指數超配工業、電信服務、醫療保健等行業，包括醫藥、電子、計算機等新興成長領域，而在金融、可選消費等板塊的權重相對更低（滬深300主要集中在金融股）。
MSCI中國A股指數與滬深300指數行業分佈對比
MSCI中國A股指數相較滬深300的行業超配情況
△數據來源：MSCI，Wind，截至2020年2月29日
此外，MSCI涵蓋市值更加廣泛，截至2020年2月底，共有464只成分股，其中，有261只滬深300成分股，173只中證500成分股。
第三、過往波動低。從過往表現來看，相比於中證800指數、滬深300指數及中證500指數，MSCI 中國A股的表現較為穩定，近5年、近3年、近1年的年化波動率最低，且在市場單邊下行期間表現出更好的抗壓性。
MSCI中國A股指數與滬深300、中證500、中證800指數收益率、波動率對比
△數據來源：萬得，MSCI。數據截至2020.02.29 ，指數表現剔除股息。指數走勢圖統計區間為2015年3月1日至2020年2月29日。
第四，今年收益連續跑贏滬深300。Wind數據顯示，截至2020年3月31日，今年以來滬深300指數跌幅10.02%，MSCI中國A股人民幣指數跌幅7.59%，整體收益好於滬深300。
MSCI中國A股自2018年設立以來走勢與滬深300趨同 今年以來持續跑贏滬深300
△數據來源：wind；截至2020年3月31日
從以上分析來看，相對於滬深300指數而言，MSCI中國A股指數的成分股行業分佈更加均衡，而且選股囊括的範圍要更加的廣泛，成分股更是海外資金配置A股的“風向標”。
從長遠來看，MSCI中國A股指數將或許有望取代滬深300指數，成為未來的市場業績比較“新基準”。既然MSCI中國A股指數投資價值這麼高，市場上有沒有跟蹤MSCI中國A股的相關產品？
有！
正在發行的上投摩根MSCI中國A股ETF（認購代碼515773）就是一個不錯的選擇標的，是一鍵跟上外資投資A股步伐的利器。
上投摩根MSCI中國A股ETF一鍵跟上外資步伐，佈局中國核心資產
市場上的投資種類很多，為什麼選擇ETF指數基金？
投資大師吉姆羅傑斯說過：“我非常看好被動投資。ETF提供了更加便宜,更加方便的交易方式。關鍵一點是早一點找到好的投資人”。
雖然是“老生常談”，但還是要說，對多數普通投資者而言，股票型基金和混合型基金是參與資本市場投資的主要方式，但相比於前兩者主觀性較強的投資品種，ETF指數基金具備自身獨特的優點：
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交易成本低廉。相對於股票，ETF基金的買賣交易不收取印花稅，交易成本直接降低了50%以上，相對於普通基金，ETF管理費降低了約30%。● 資金利用效率高。ETF通常保持高倉位運行，普遍能做到90%以上，能充分把握市場行情。
● 降低個股風險。ETF的本質是篩選具有代表性的企業構成一個股票組合，買入一籃子股票，避免“把雞蛋放在一個籃子裡”，以降低對單隻股票標重倉投資帶來的高風險。
上投摩根一直致力於更好的服務於投資者，在外資流入A股的長期大趨勢下，推出了旗下首隻寬基ETF——上投摩根MSCI中國A股ETF。年化管理費和託管費分別只有0.15%和0.05%，低於市場平均水平。
此外，上投摩根的股東之一摩根資產管理在被動投資領域積累了多年經驗，同時擁有遍佈全球的投研專家和全球化的視角。以國際化的股東為依託，上投摩根在此時點發行該產品，也為中國投資者提供了全球視野下一鍵佈局A股的新角度。
