文 | 花朵財經
北京知名地產商與北京知名銀行，為何總是糾纏不清？到底是銀行“不厚道”還是地產商太“陰險”？
「 1 」
新華聯和北京銀行互相挖坑
近日，北京銀行（601169）公告稱，公司十大股東之一的新華聯控股，所持有的5.23億股股份被輪候凍結，期限三年。據悉，這已是新華聯第若干次被凍結北京銀行股份。
自從新華聯在2016年舉牌北京銀行以來，似乎“好事不斷”。除了眼看著北京銀行估值持續跌入谷底外，新華聯能用的招只剩下股權質押融資。
然而，在北京銀行股價四年下跌超30%的背景下，新華聯能換錢的股票已不多矣，沒轍之下忍痛割愛，今年3月把自家最精良的資產“北京銀行股票”賣了套現14億元，本次套現浮虧約6億元。
時間回到2016年10月，新華聯正式大肆舉牌北京銀行，之後繼續增持，截至次年一季度末已成北京銀行第二大股東，持股比例為9.88%。此舉打破了北京銀行上市十年來前三大股東ING銀行、國資公司、京能集團不變的格局。要知道，北京銀行一直未有控股股東以及實際控制人。
彼時的新華聯一路高歌猛進，其在增持公告中稱，增持北京銀行目的在於看好北京銀行長期發展前景，希望通過長期持有股份獲得股權增值收益，並不謀求對北京銀行的控制權。
就在此時，北京銀行已經成國內資產規模最大的城市商業銀行。自2007年上市以來，北京銀行業績成長顯著。從2007年至2019年，北京銀行淨利潤從33億元增長到214.41億元，營業收入從76億元增長到631.29億元。
也就是說，上市至今，北京銀行淨利潤增長近7倍，營業收入增長近9倍。但其公司股價卻從2017年至今下跌超過40%，這是新華聯打斷腿也沒想到的。
「 2 」
定增抵禦“門口野蠻人”，北銀董事會坑了誰
而讓新華聯更意外的是，就在其舉牌北京銀行之後，北京銀行擔心“寶能式”野蠻人破壞現有董事會格局，於是乎決定增發，企圖把新華聯從第二大股東擠下去。
結果在2017年4月，北京銀行果斷出手，公告停牌並籌劃定增事項。4月25日，北京銀行公佈定向增發預案，擬向ING銀行、國資公司、京能集團、陽光人壽、陽光產險、聯東集團和三峽集團共計7名特定對象發行不超過24.12億股A股，募集資金總額不超過239.8億元。參與認購最多股份的即為北京銀行歷史上穩定的前三大股東ING銀行、國資公司、京能集團。
▲2017年12月28日，北京銀行前十名股東持股情況
雖然北京銀行稱，此次增發主要為了補充核心一級資本，但考慮到北京銀行上市十年來穩定的股權結構在2016年下半年開始被打破，此次定增不排除三家老股東為了抵制民資舉牌的嫌疑。
因為這次定增，根本就沒把新華聯考慮在內，且更沒有在市場上進行詢價，直接由一小撮利益集團私下決定了。而這一決定，徹底開啟北京銀行長達四年之久的大熊市。說得通俗點，董事會為了趕走“門口野蠻人”，不得已採用自殘方式禦敵。
最終導致上述所有參與定增的機構，三年內集體大虧超過30%，就這還沒計算無風險利率，否則虧損必將超過40%，換句話說，當時參與認購定增股票的機構，集體被北京銀行董事會坑慘了。
而今年12月底，北京銀行上述定增將迎來解禁，就目前北京銀行股價來看，上述機構均難有減持情形，畢竟虧太慘，前面認購等於自殘，後面減持等於自殺。
「 3 」
新華聯業績暴虧，不得已賣股求生
然而，與之不同的是，新華聯當下持有的北京銀行股票已被凍結，就是想拋，也由不得新華聯決定。
難道新華聯舉牌北京銀行就是為了找虧的嗎？當然不是。
要知道北京銀行的股票在當時可是優質質押物，其在多家金融機構最高質押率將近70%，且融資利率也不高。如果新華聯舉牌之後，把北京銀行股票全部或部分質押，則同樣可以盤活資金，用於自身經營。
事實上，新華聯就是這麼想的，也是這麼幹的。2019年，北京銀行股票正式成為新華聯的融資工具。當年5月，新華聯將其持有的北京銀行股權用於發行可交換債券，新華聯總計發行了二期以北京銀行為擔保的可交換債券，募資46億元。
不過，這筆可交換債券已被換成北京銀行股票，原因在於新華聯時運不濟，業績持續大跌，且連續幾十次被列入“失信名單”。
數據顯示，今年前三季度，新華聯營收同比下滑36.79%，虧損額擴大到6.8億元。受回款減少影響，公司賬面資金降至31.56億元，較上年同期下滑40%。公司短期借款加一年內到期的非流動負債總額為57.64億元，遠大於賬面資金。
截至三季度末，有息負債總額仍達到231.56億元，且利息費用高達9.25億元，佔營收26%，融資利息已成沉重負擔。
就在這時，新華聯決定拋售北京銀行股票，哪怕是浮虧也要賣，不能便宜債權人，畢竟北京銀行連跌多年，估值已經處於歷史大底。於是乎，在今年3月啟動減持計劃，套現約14億元。其剩餘的北京銀行股票悉數被凍結，正等著債主清算呢。
現如今，北京銀行定增股票即將解禁，三年多來，幾乎同步跑輸大盤和同行，不知道是新華聯坑了中小股東，還是董事會太過“心胸狹隘”，反正北京銀行的定增堪稱中小股東的噩夢，萬幸的是，這場噩夢快醒了。
北京銀行的美好明天一定會來，但新華聯可能等不到桃花盛開的時節了。
